TA的每日心情 | 开心 2018-6-27 14:41 |
|---|
签到天数: 13 天 [LV.3]辟谷
|
本帖最后由 万里风中虎 于 2012-8-17 18:31 编辑 - ^+ X$ M0 F1 ]) {4 D# o. h" U/ D
5 t4 @* R7 I- G# B+ e% i书借上文,我们尝试了简单的随机漫步,然后把周期因素加进去了。我们的基本结论是中国股市是一个不稳定的时间序列(那是必须的!),而且如果我们不考虑趋势的话,小小的周期不过13个交易日而已。如果你要当股神,就要在这个小小的正弦周期里的低点进高点处,那么每次做出一次买卖的时间是这个正弦周期的一半,也就是6-7个交易日就要跑个来回。
6 I8 u5 l* L- e7 k, }! O, J
4 J) q2 E/ ^1 N" q) e这是个很诱人的结果,也就是说如果你真能每个礼拜都把把见红,趋势不趋势的无所谓。所以,即使2008-2010年我空仓的时候比较多,还是会拿20%的钱来跑着玩,就当是锻炼身体;而2011年后我满仓的时候比较多,还是会拿20%的钱来跑着玩。比如说,今天我就在197元以上全部卖出了184.9元买入的贵州茅台,持有时间不到8个交易日。而且这些天还陆续卖出了中国银行,三一,两煤和同仁堂,这些短线仓位的持有时间都没有超过两个半星期,盈利也都不到10%,但是都不能等了。既然是轻兵快马,一定要快进快出,掠夺一番就走,又不是要屯田守卫边疆。
" [/ r% I3 X1 X4 A: T/ x# q0 H
) X1 Z% ?% y8 u, E4 J; u但是,以上这个结果有很大毛病。主要就是趋势非常显著却没加上去,而这个13天的周期的作为一个比例因子所具有的方差可能根本就没必要存在。
: V# ~7 i8 ^, [) W3 x3 J" S# e. X. o7 U* f5 Z
我们需要改进这个结果,这也就是我们为何并不是纯粹的短线客,而是在2007年清空后,在2010年末(三年左右)就进行了大幅回补,而且始终保留80%以上的高仓位。
# Z' y8 J. V! o/ }
) S+ a& u$ k4 `& o4 Y3 V, w如果我们认为中国股市有一个固定的趋势,就像我画得那张图一样,也就是有一个不变的斜率(这一点我和陈经争论很多,以后有机会再说)。那么我们的模型就是:Pt=Ut+at; Ut=Ut-1+a0, a0是一个趋势上升的固定速度。这样的一个一阶趋势加上一个随机的周期变量,给我们带来了什么启示呢?" Y; l3 }& b, t. G
9 ^0 U r7 Y6 v$ r: L$ Q6 H
Unobserved-components model8 W7 Z( G, C) o
Components: deterministic trend, order 1 cycle& H" u( p8 e% F; ~8 K0 h! w6 I5 b
$ ^7 T1 N, A& Y. ^) R% ^
Sample: 1 - 4856 Number of obs = 4856' P% T% G% `$ m( w
Wald chi2(2) = 1354582.069 a8 A6 j4 k6 W0 i4 S
Log likelihood = -25147.743 Prob > chi2 = 0.0000, j& E6 n7 V' x& d, }3 s7 d* g
------------------------------------------------------------------------------9 _1 K+ B1 q* d
| OIM1 O6 Z2 G' }% \& ]
priceclose | Coef. Std. Err. z P>|z| [95% Conf. Interval]. u, e" u C! u7 C, B9 c# L* r
-------------+----------------------------------------------------------------
& F b6 A$ v. w' x. X frequency | .0060479 .0009268 6.53 0.000 .0042315 .00786435 w7 P8 ^. b8 q9 A5 W% s
damping | .9974763 .000861 1158.57 0.000 .9957889 .9991638$ L5 @) t' v" C# _8 }
-------------+----------------------------------------------------------------
; J- e: E% d% X/ hVariance |
0 E8 \- F0 W* o- h. g5 ` S% d cycle1 | 1841.55 66.18922 27.82 0.000 1711.821 1971.278
% `. v) M ?' U' G( a priceclose | 1.233259 27.21698 0.05 0.482 0 54.57755
0 d: |, Q* c& P8 j/ U------------------------------------------------------------------------------
8 {3 @2 u9 m9 _ YNote: Model is not stationary.% ?- t+ ^; C% o B: g2 d7 h4 p+ C+ v
Note: Tests of variances against zero are one sided, and the two-sided confidence intervals are truncated at zero.
& S: l( ]$ o( s5 {+ R9 a* a! M0 c1 M I7 O
结果显示,周期的中央频率变得极小(.0060479)但是还是显著的,表明是一个低频周期,自相关系数接近于1,周期过程中极容易出现极端值。这可能可以解释2006-2007的极端数据。高阻尼系数(.9974763)表明周期中的所有随机成分都围绕着这个集中的低频上面,出现高频的可能性很小。而估计的周期过程方差如我们所料,变得非常大且显著。
m y3 k/ ]( B0 x1 @0 D ~1 N" @
3 b& {) y- U) V. H+ r我们把这个低频转化成对应的周期长度是:& Z1 ] h8 l) x& H" n
/ s; @8 c! I. `# y3 S. Z. \
-------------------------------------------------------------- P+ R/ Y. D+ j
cycle1 | Coef. Std. Err. [95% Conf. Interval]
. b: M0 [" _3 h+ V7 [-------------+-----------------------------------------------
' Z# ~ V$ ~- a6 h; I! b period | 1038.896 159.1952 726.8796 1350.913
/ F9 |/ y' m4 h! ` frequency | .0060479 .0009268 .0042315 .00786432 |% j L9 ]# y! y. f0 J" x
damping | .9974763 .000861 .9957889 .9991638
, l3 i% L) _! A! A. ^-------------------------------------------------------------6 H/ I$ a9 v5 l7 R3 z7 i+ E4 S
7 ]2 p3 ]# i, y
这个一阶趋势所体现出来的周期长度是1039个交易日。如果我们近似地认为一年就是200多个交易日,这个周期大概就是5年,也就是我们一届政府的政治周期。所以,当我们在2007-2008年彻底看空后,必须等待2年半以上才开始把全部清仓的股票要买回来。如果2年半还不开始买回来,就有可能犯踏空的错误。
9 P; ? n+ H* U" v9 T$ X7 w5 O2 ~) ~6 `0 \2 N! G! c+ D4 M5 Y
如果你相信中国经济(和股市)有一个固定的长期上涨的趋势(如数据所示也符合经济增长模型的理论),然后你也相信有一个政治周期(如数据所示和邹恒甫老师1991,1993年的论文),那么这个周期就是5年左右,长线出击和潜伏的周期大概就是两年半。) m5 A7 O! L1 E' D7 G
0 q E2 R% p7 v7 d我也尝试了两个周期因子(一个高频,一个低频,结果无法拟合)和多阶趋势组合(不显著),以及季节因素(不显著),都没有更好的结果。真是非常伤脑筋的过程,感兴趣的同学们可以继续试。
# o8 D1 O3 y% a, {! T B
8 V: m5 c0 S P最后,我们就用这个简单的模型来预测未来两年左右(480个交易日)的股价运行。我们先画出趋势线和周期线:8 }1 \( i( U" j' @9 h, m
4 J0 F Z- b2 l9 a, L0 M$ ? t( O8 W! `3 ?' ]$ [
+ A: X z: y8 N9 }$ ~
我们看到趋势线对数据的追踪还是不错的,而周期线中大概1000个交易日就循环一次的状况也变得更为清楚了。然后,我们用预测得到的均方根误差(RMSE)来计算预测值的可置信区间,也就是通常所说的上下轨道。我们使用比较严格的90%的可预测范围,得到以下结果:
* L/ q1 x b+ A; l' a
# p! p; p& O2 F' v
6 R/ @" N& h3 M+ j8 v: z
$ \# ?8 S% w- G3 `, k6 T也就是说,短线上是有跌破2000点的可能性,但是这种可能性估计只有10-20%左右。1 m; ?/ x& W/ r4 p* m# ^# @
+ \' q7 }5 o/ Y/ _: |" R# Z: M( Q
如果真能见到这个点位,是机会,不要恐惧,有很大的可能性短期内就会有暴利。 j# B$ k" _! F$ m- @
4 i( {, W6 l2 ^
至于长线吗,把耳朵眼睛都闭上,信政府得永生。; d7 K: ?" I/ \! R
6 k! Z- S+ s- L# g j2 j8 |
好了,以上全部是个人观点,仅供参考,股市有风险,入市需谨慎。祝大家财源滚滚,军形大成。, t4 S, E- n2 N! H. M( s, H! V0 w
' b! @- ~% P3 j, e8 h" u: I" ^' `
- F9 S, I' K/ |- [
b5 K5 [* ~6 a' u; {0 Z8 o6 G9 C, k9 ~ |
评分
-
查看全部评分
|