TA的每日心情 | 开心
2018-6-27 14:41 |
|---|
签到天数: 13 天 [LV.3]辟谷
|
本帖最后由 万里风中虎 于 2012-8-17 18:31 编辑
/ m: n C7 w2 b# E3 g/ ]+ E" l) H4 |5 Q$ K" y9 P# ^
书借上文，我们尝试了简单的随机漫步，然后把周期因素加进去了。我们的基本结论是中国股市是一个不稳定的时间序列（那是必须的！），而且如果我们不考虑趋势的话，小小的周期不过13个交易日而已。如果你要当股神，就要在这个小小的正弦周期里的低点进高点处，那么每次做出一次买卖的时间是这个正弦周期的一半，也就是6-7个交易日就要跑个来回。
1 M- M+ m# `1 n4 Z+ R, Y5 ^" f1 l j9 [* t; o1 ]
这是个很诱人的结果，也就是说如果你真能每个礼拜都把把见红，趋势不趋势的无所谓。所以，即使2008-2010年我空仓的时候比较多，还是会拿20%的钱来跑着玩，就当是锻炼身体；而2011年后我满仓的时候比较多，还是会拿20%的钱来跑着玩。比如说，今天我就在197元以上全部卖出了184.9元买入的贵州茅台，持有时间不到8个交易日。而且这些天还陆续卖出了中国银行，三一，两煤和同仁堂，这些短线仓位的持有时间都没有超过两个半星期，盈利也都不到10%，但是都不能等了。既然是轻兵快马，一定要快进快出，掠夺一番就走，又不是要屯田守卫边疆。8 u# S, U0 @# o0 {6 n9 n6 O# I
4 z& y! E! V8 L8 m1 @
但是，以上这个结果有很大毛病。主要就是趋势非常显著却没加上去，而这个13天的周期的作为一个比例因子所具有的方差可能根本就没必要存在。
# c" Z s& a' C! B" ?) J
' F! U7 @' D8 S9 H0 z& t2 _我们需要改进这个结果，这也就是我们为何并不是纯粹的短线客，而是在2007年清空后，在2010年末（三年左右）就进行了大幅回补，而且始终保留80%以上的高仓位。
- L: _1 m, _$ k- L& W8 j# v. L
% j4 n; q2 P& l9 ?! W$ l, P如果我们认为中国股市有一个固定的趋势，就像我画得那张图一样，也就是有一个不变的斜率（这一点我和陈经争论很多，以后有机会再说）。那么我们的模型就是：Pt=Ut+at; Ut=Ut-1+a0, a0是一个趋势上升的固定速度。这样的一个一阶趋势加上一个随机的周期变量，给我们带来了什么启示呢？
- X5 ]! K& M( H5 k. N$ |
G! x3 Q$ X! _+ ~9 IUnobserved-components model* P0 U9 @, ^; |
Components: deterministic trend, order 1 cycle7 [0 f' G" H; P+ {; H
/ x) } t+ v( A4 M' Y' \' `$ Z% D2 i
Sample: 1 - 4856 Number of obs = 4856- d5 p; C" C# g Z8 q" i- R
Wald chi2(2) = 1354582.06& A {7 z6 f: Y8 H8 b( K+ t0 w% V
Log likelihood = -25147.743 Prob > chi2 = 0.0000
3 i7 J" S! \6 E9 B------------------------------------------------------------------------------: B# O* U$ p! {
| OIM) e8 L7 h7 _& u
priceclose | Coef. Std. Err. z P>|z| [95% Conf. Interval]/ r3 p4 {7 _# u1 N, y% m: I
-------------+----------------------------------------------------------------* `, H1 c) T) \ O/ v
frequency | .0060479 .0009268 6.53 0.000 .0042315 .0078643
) ]% k, }% i5 Y& \3 N& a damping | .9974763 .000861 1158.57 0.000 .9957889 .9991638
& i! ~" N( {) ^$ a0 N* x" n, E0 _-------------+----------------------------------------------------------------
9 }; S0 f1 d0 u) y' tVariance |3 e# j9 _& u& \* i' \& Y
cycle1 | 1841.55 66.18922 27.82 0.000 1711.821 1971.2785 I' t5 Z' c' @$ o
priceclose | 1.233259 27.21698 0.05 0.482 0 54.577557 P2 c. d9 m9 c+ A# u5 H# g
------------------------------------------------------------------------------
* T* @4 L- i! |+ X- b3 cNote: Model is not stationary.% X* D5 n/ ^# P
Note: Tests of variances against zero are one sided, and the two-sided confidence intervals are truncated at zero.
$ D. _; T1 d, m5 j. H) d. l
3 ?- H1 R0 f! d4 y, t结果显示，周期的中央频率变得极小（.0060479）但是还是显著的，表明是一个低频周期，自相关系数接近于1，周期过程中极容易出现极端值。这可能可以解释2006-2007的极端数据。高阻尼系数（.9974763）表明周期中的所有随机成分都围绕着这个集中的低频上面，出现高频的可能性很小。而估计的周期过程方差如我们所料，变得非常大且显著。+ I) I& B: i. i/ H1 D. ~7 H
6 m, V0 b7 ?7 L7 r我们把这个低频转化成对应的周期长度是：
- p% w! ^ j, |( c" t# E
0 _ r b8 r0 N-------------------------------------------------------------( F Y% ^% N8 n1 w: e! W
cycle1 | Coef. Std. Err. [95% Conf. Interval]) h( y2 h% H! l$ M7 J4 l |
-------------+-----------------------------------------------
6 [5 Y A8 T6 P1 N period | 1038.896 159.1952 726.8796 1350.913
$ y$ u; `. K6 e/ ]3 ~ frequency | .0060479 .0009268 .0042315 .00786432 s3 j' J- Z# a7 Q# N- v1 W: ]1 A
damping | .9974763 .000861 .9957889 .9991638
# c2 R7 G( s( k-------------------------------------------------------------# q5 U2 ~; Q* d# K$ g
+ \% ]( Z( o3 [
这个一阶趋势所体现出来的周期长度是1039个交易日。如果我们近似地认为一年就是200多个交易日，这个周期大概就是5年，也就是我们一届政府的政治周期。所以，当我们在2007-2008年彻底看空后，必须等待2年半以上才开始把全部清仓的股票要买回来。如果2年半还不开始买回来，就有可能犯踏空的错误。
( ]; V! ^2 F/ E( @, P( Z) a" S* ^0 V
如果你相信中国经济（和股市）有一个固定的长期上涨的趋势（如数据所示也符合经济增长模型的理论），然后你也相信有一个政治周期（如数据所示和邹恒甫老师1991，1993年的论文），那么这个周期就是5年左右，长线出击和潜伏的周期大概就是两年半。
" [0 R& n3 w; b O+ B" n! l7 S# P$ E3 z* g
我也尝试了两个周期因子（一个高频，一个低频，结果无法拟合）和多阶趋势组合（不显著），以及季节因素（不显著），都没有更好的结果。真是非常伤脑筋的过程，感兴趣的同学们可以继续试。; o0 _# N$ x+ }- ~5 \
B) c! V. u) `4 @- A最后，我们就用这个简单的模型来预测未来两年左右（480个交易日）的股价运行。我们先画出趋势线和周期线：
% t. H, S' N/ G$ I* u7 |0 d* |* c3 D& P1 f! l5 d
" Q. d4 W+ `: H" z) i
4 g$ H$ d/ u) d0 e: o# h5 P
我们看到趋势线对数据的追踪还是不错的，而周期线中大概1000个交易日就循环一次的状况也变得更为清楚了。然后，我们用预测得到的均方根误差(RMSE)来计算预测值的可置信区间，也就是通常所说的上下轨道。我们使用比较严格的90%的可预测范围，得到以下结果：9 e& k; X! [+ R" `( ~
3 L4 k" T, S% X% ?
+ Y$ H" y6 F/ E+ e! E* S
! |3 L- X8 D9 a也就是说，短线上是有跌破2000点的可能性，但是这种可能性估计只有10-20%左右。2 n0 u: R. O4 b, ^; R
9 _) H7 e4 ?6 [. p' g3 o0 I. X如果真能见到这个点位，是机会，不要恐惧，有很大的可能性短期内就会有暴利。
. W# h6 I, V9 `+ ]3 D, J* q, i& O4 L) T' N& Z/ }% A' p: D6 }: g
至于长线吗，把耳朵眼睛都闭上，信政府得永生。! R! Z* m! X! c" `0 r9 v( V6 D: A
- V& z* u* a ~8 ?: M! D
好了，以上全部是个人观点，仅供参考，股市有风险，入市需谨慎。祝大家财源滚滚，军形大成。5 M9 t) ^/ i7 U% U$ e
6 v7 g/ q% z8 K p
2 _- ~# ?6 V( b+ k6 f9 }' _2 ] {
+ c3 w; z6 f2 y# k# ?8 ]; L
% V: J4 e& i9 u1 k3 Q |
评分
-
查看全部评分
|
[复制链接]
雷达卡
发表于 2011-10-18 00:25:49
收藏
分享
淘帖
支持
反对
提升卡
置顶卡
沉默卡
喧嚣卡
变色卡
抢沙发
千斤顶
显身卡
/ H& {# H, u8 }
5 s6 s4 x) J) h! s) M
