TA的每日心情 | 开心
2018-6-27 14:41 |
|---|
签到天数: 13 天 [LV.3]辟谷
|
本帖最后由 万里风中虎 于 2012-8-17 18:31 编辑
) U Y6 `! M g- B' Q v' l- c0 o( }" f+ Y
书借上文，我们尝试了简单的随机漫步，然后把周期因素加进去了。我们的基本结论是中国股市是一个不稳定的时间序列（那是必须的！），而且如果我们不考虑趋势的话，小小的周期不过13个交易日而已。如果你要当股神，就要在这个小小的正弦周期里的低点进高点处，那么每次做出一次买卖的时间是这个正弦周期的一半，也就是6-7个交易日就要跑个来回。
# y; X. p! o b" C; ]4 @" U, k+ |2 W O; z, o% x: h9 o
这是个很诱人的结果，也就是说如果你真能每个礼拜都把把见红，趋势不趋势的无所谓。所以，即使2008-2010年我空仓的时候比较多，还是会拿20%的钱来跑着玩，就当是锻炼身体；而2011年后我满仓的时候比较多，还是会拿20%的钱来跑着玩。比如说，今天我就在197元以上全部卖出了184.9元买入的贵州茅台，持有时间不到8个交易日。而且这些天还陆续卖出了中国银行，三一，两煤和同仁堂，这些短线仓位的持有时间都没有超过两个半星期，盈利也都不到10%，但是都不能等了。既然是轻兵快马，一定要快进快出，掠夺一番就走，又不是要屯田守卫边疆。
- H/ A% U0 p( u8 x6 [& X4 H, `5 S3 Z/ c( N! c( W' H
但是，以上这个结果有很大毛病。主要就是趋势非常显著却没加上去，而这个13天的周期的作为一个比例因子所具有的方差可能根本就没必要存在。$ t7 I- Z* Y2 j' C6 e) A! E7 {% H! W
6 }" f; o, K2 }3 A, R, n: W
我们需要改进这个结果，这也就是我们为何并不是纯粹的短线客，而是在2007年清空后，在2010年末（三年左右）就进行了大幅回补，而且始终保留80%以上的高仓位。, U* G! Y: ?9 K' V4 Y
8 J- C1 |% l! J( W$ \
如果我们认为中国股市有一个固定的趋势，就像我画得那张图一样，也就是有一个不变的斜率（这一点我和陈经争论很多，以后有机会再说）。那么我们的模型就是：Pt=Ut+at; Ut=Ut-1+a0, a0是一个趋势上升的固定速度。这样的一个一阶趋势加上一个随机的周期变量，给我们带来了什么启示呢？6 C* R v! |7 {, U
7 y% `- _) g; D0 K& eUnobserved-components model
' f5 [- h$ h8 WComponents: deterministic trend, order 1 cycle5 L M0 y f/ e( E/ F9 i% A0 V
: x6 g) x+ Q* B# {
Sample: 1 - 4856 Number of obs = 4856
6 S w# |! F A% b& U Wald chi2(2) = 1354582.06
" d4 z1 ^2 X6 ]$ f0 TLog likelihood = -25147.743 Prob > chi2 = 0.0000
+ p/ `# V2 V2 A. Z/ U------------------------------------------------------------------------------( V4 e7 ~5 R6 o
| OIM
) x& W$ @8 k' K4 [ \9 N( f& C priceclose | Coef. Std. Err. z P>|z| [95% Conf. Interval]8 s5 W# y1 x% K1 K6 e9 {$ V- U
-------------+----------------------------------------------------------------7 B3 f0 F1 q3 D7 q* W4 G. V
frequency | .0060479 .0009268 6.53 0.000 .0042315 .00786438 |, Y, v. x! u
damping | .9974763 .000861 1158.57 0.000 .9957889 .9991638
4 ~- \# v5 H7 g( z" U7 {! _-------------+----------------------------------------------------------------
, L' p9 T/ X9 I* I+ o' l0 c; @8 c# oVariance |5 P. l. {; M- N9 R- b$ D% }
cycle1 | 1841.55 66.18922 27.82 0.000 1711.821 1971.278
5 X# n$ j3 d' `: V3 \) F priceclose | 1.233259 27.21698 0.05 0.482 0 54.57755
7 ^1 v/ }( D% B" C9 n. q------------------------------------------------------------------------------& Q1 l% O5 _) b* J& I+ m! l4 h" `
Note: Model is not stationary.
: ~3 T! y4 w7 d9 p. E [8 j; iNote: Tests of variances against zero are one sided, and the two-sided confidence intervals are truncated at zero.6 _- }7 x p$ E( X6 l6 m
) v5 @- b$ {4 W& g结果显示，周期的中央频率变得极小（.0060479）但是还是显著的，表明是一个低频周期，自相关系数接近于1，周期过程中极容易出现极端值。这可能可以解释2006-2007的极端数据。高阻尼系数（.9974763）表明周期中的所有随机成分都围绕着这个集中的低频上面，出现高频的可能性很小。而估计的周期过程方差如我们所料，变得非常大且显著。
& F$ l) G# q7 q/ H% A* P2 x1 _0 p; Y" @# F
我们把这个低频转化成对应的周期长度是：8 h2 F. U! I# V% T
( {1 Q# i q& v
-------------------------------------------------------------7 v# ~3 n/ _: _+ u) M }
cycle1 | Coef. Std. Err. [95% Conf. Interval]8 { A; E; M9 q- j
-------------+----------------------------------------------- U+ G- o3 O7 N0 T, w( o' z& t: ~
period | 1038.896 159.1952 726.8796 1350.913
+ q8 l* g3 a6 I9 O2 \9 x; {* ~ frequency | .0060479 .0009268 .0042315 .0078643
1 P6 \" X% t. z7 @7 y damping | .9974763 .000861 .9957889 .9991638$ D0 H0 m" E0 G) P
-------------------------------------------------------------
5 Q% g' }) M( W1 T# A: C" J
, d& x2 q% n( t( E" t' T这个一阶趋势所体现出来的周期长度是1039个交易日。如果我们近似地认为一年就是200多个交易日，这个周期大概就是5年，也就是我们一届政府的政治周期。所以，当我们在2007-2008年彻底看空后，必须等待2年半以上才开始把全部清仓的股票要买回来。如果2年半还不开始买回来，就有可能犯踏空的错误。( U3 z. ~* b+ W% J
1 `! f+ b, g/ z
如果你相信中国经济（和股市）有一个固定的长期上涨的趋势（如数据所示也符合经济增长模型的理论），然后你也相信有一个政治周期（如数据所示和邹恒甫老师1991，1993年的论文），那么这个周期就是5年左右，长线出击和潜伏的周期大概就是两年半。3 D2 o" V" }) w- [+ E8 W6 J! U
! k9 r, b/ v& a我也尝试了两个周期因子（一个高频，一个低频，结果无法拟合）和多阶趋势组合（不显著），以及季节因素（不显著），都没有更好的结果。真是非常伤脑筋的过程，感兴趣的同学们可以继续试。9 C8 t! b: j% \ V/ Y2 L* b" Z
/ F7 W+ o! M H最后，我们就用这个简单的模型来预测未来两年左右（480个交易日）的股价运行。我们先画出趋势线和周期线：& B3 f1 y* t1 y$ Y; U1 T3 r1 _& X
7 _! I6 D( Y( R6 Z" j, f) G( o( [* G* z) q% k. N3 b
3 u( _! \+ Y/ h+ i
我们看到趋势线对数据的追踪还是不错的，而周期线中大概1000个交易日就循环一次的状况也变得更为清楚了。然后，我们用预测得到的均方根误差(RMSE)来计算预测值的可置信区间，也就是通常所说的上下轨道。我们使用比较严格的90%的可预测范围，得到以下结果：! m$ @9 z- x$ b' _7 t
2 W `: R" V9 J$ a8 h- y9 v8 W
+ b6 h" a; o6 B
: v; X0 F" m0 S V' d; L也就是说，短线上是有跌破2000点的可能性，但是这种可能性估计只有10-20%左右。
. X, a6 P; p2 Q' I6 V. H. P- v4 M$ m7 Y+ {7 i) `3 l% ?) t7 n
如果真能见到这个点位，是机会，不要恐惧，有很大的可能性短期内就会有暴利。8 s2 c4 {& Q3 F. U& n3 l; _0 ?( M* |
, v4 k! e6 r- s$ x至于长线吗，把耳朵眼睛都闭上，信政府得永生。
" o, e/ L' v' V9 e, N
: B; T6 P" P- I: K+ B( a- \好了，以上全部是个人观点，仅供参考，股市有风险，入市需谨慎。祝大家财源滚滚，军形大成。- l3 B( x) D, f1 D5 J- {
* ^% c/ y( }! L# W2 F5 S9 f
" U0 P/ U" p8 i* y$ ]" j2 D2 L/ ?* N4 ~6 b n7 Q2 ]5 K
5 V) w+ ]* s( ~0 M+ E# X3 j |
评分
-
查看全部评分
|
[复制链接]
雷达卡
发表于 2011-10-18 00:25:49
收藏
分享
淘帖
支持
反对
提升卡
置顶卡
沉默卡
喧嚣卡
变色卡
抢沙发
千斤顶
显身卡
" |# p9 c; p' i
