安世之乱远没有完

晨枫

在高市妄言和中日关系激浪滔天的现在，安世之乱似乎淡出了人们的视野，直到荷兰宣布中止对安世半导体的干预。

几天前，荷兰经济部长卡雷曼斯还在嘴硬，如果再来一次，他还会做同样的决定。几天后，同一个卡雷曼斯宣布中止干预，荷兰方面的举措旨在“展现善意”。

必须说，卡雷曼斯的宣布到底意味着什么，还不清楚。一方面，卡雷曼斯的最新表态意味着荷兰政府将安世半导体的控制权归还给闻泰，有助于缓和荷兰与中国之间的争端。另一方面，荷兰法院的裁决依然有效。

卡雷曼斯的9月30日部长令要求安世半导体及其下属所有子公司、分公司、办事处等全球30个主体对其资产、知识产权、业务及人员等不得进行任何调整，有效期为一年。这个部长令现在中止执行了。

阿姆斯特丹企业法庭10月7日的裁决里，1、暂停张学政的安世董事职务，2、由法庭任命独立外籍非执行董事，并赋予决定性的投票权，该董事有权独立代表公司，3、闻泰科技所有股份（除1股保留）托管给指定的第三方，也就是说，闻泰暂时失去股东的治理权和投票权。

现在，安世半导体的资产、知识产权、业务及人员调整可以恢复，但张学政的董事和闻泰的股东权力依然没有恢复。

安世之乱远没有到结束的时候，现在实际上进入微妙状态。

安世中国指责荷兰安世中断晶圆供应，荷兰安世说没有。安世中国还有一些库存，还有一些欧美车厂直接从荷兰安世的晶圆厂购买晶圆，运送到安世中国，封装测试后成为产品，回馈到相关车厂，确保供应链不中断。

安世之乱之前，安世中国有多少库存，荷兰安世是知道的。根据出货量，可以推算还有多少库存。但安世中国大胆保证年底之前的出货可以保证，年后将有国产晶圆接上，现在还有通过车厂的“走私晶圆”这条线，荷兰安世对局势已经彻底失控了。

荷兰安世开放“官办走私”渠道实出无奈。一方面欧美车厂断供压力太大，荷兰安世承担不起；另一方面德国和英国的晶圆厂出货受阻，断供要造成停产，便秘何尝不一样？

现在荷兰安世要挟安世中国彻底失败。一方面“官办走私”畅行，另一方面安世中国所言不虚，国产晶圆真是在接上。除了同属闻泰旗下的鼎泰匠芯，无锡新洁能、杭州士兰微电子、扬州杨杰电子也有能力向安世中国提供晶圆。事实上，美国国会反华急先锋众议员克里希纳穆迪已经在向美国商务部工业安全局发函，要求调查这四个公司。这就是说，国产晶圆“真行”了。

“官办走私”渠道确保安世中国的生产能顺利转型，也为打通国产晶圆到新一代产品的认证和销售渠道争取更多的时间。安世中国赢麻了。

也就是说，安世中国不需要荷兰安世了。难怪在荷兰宣布中止部长令之后，闻泰首先宣布的是“公司对安世的控制权仍然处于受限状态，请广大投资者注意投资风险”。“我已非我，请勿投资”，这对任何上市公司都是匪夷所思的。

必须说，部长令里的“不得”在安世中国高调独立运作后，已经名存实亡了。安世中国的事实独立意味着半壁江山的“资产、知识产权、业务及人员”早已脱离荷兰安世和部长令的控制，现在中止只是在挽尊。

要紧的是法院裁决，荷兰方面依然没有推翻。

安世中国事实独立后，荷兰安世面临三重困难：

1、        德国和英国晶圆的可持续出路。安世中国的转型会加速推进，对德国和英国晶圆的需求会随着产品更新而淡出，哪怕“官办走私”渠道依然畅通。马来西亚和菲律宾的封测线要扩大产能和吸收德国和英国晶圆需要时间，还需要与安世中国竞争。
2、        荷兰安世被事实隔离出中国这个最有活力的汽车电子市场后，未来发展从资金来源到技术思路到产品销路都受到严重影响。这是拼成本、拼创新的市场，荷兰安世只有下马，要去拼安世中国的上马，前景没法乐观。
3、        法院裁决只有一年的有效期。在这一年里，荷兰安世能干些什么？什么也不干的话，在理论上，一年后张学政官复原职，闻泰的股东权力也得到回复。这对荷兰政府和荷兰安世是最糟糕的结局。

不管手段有多少下三滥，部长令和法院裁决的目的是为荷兰和欧洲的高科技保留一点骨血。如果这一年里无所作为，一年后张学政和闻泰“还乡团”的最好办法是掏空荷兰安世，实质整体搬家到中国。这首先出于对荷兰政府和高管中管失去信心，其次是中国那边确实发展更好，公司总部和研发中心贴近主要生产中心是天经地义的。

但这就意味着部长令和法院裁决鸡飞蛋打。要制止这样的局面，只有在这一年里，法院任命的外籍执行董事快速推动安世半导体的拆分和出售。他有全权，但他的全权延伸不到安世中国，所以整体出售不可能，只有拆分出售。

但公司拆分本身就是大麻烦，离婚官司相比之下都是云淡风轻了。有多少下家肯接盘是另外的大问题。下家需要面对迫在眉睫的问题“1”，还要对解决问题“2”有可行的路线图。更糟心的是，还要面对闻泰必然的索赔官司。

不管是否和如何拆分，不管出售荷兰安世后的收益如何回归闻泰，部长令和法院裁决对安世半导体的经营造成无可辩驳的干扰，给闻泰经济利益带来无可辩驳的损失，包括拆分后荷兰部分可能被迫贱卖带来的损失，闻泰有无可辩驳的索赔权力。赔偿多少？谁来赔偿？拒赔怎么办？这已经不是一般的商业和法律层面的问题，而是政府层面的问题了，但不可避免地要影响接盘的下家。

事实上，即使今天法院裁决也推翻了，闻泰依然有权要求索赔。

对于欧美车厂来说，安世中国恢复供应芯片，这事就算完了。对于安世中国、荷兰安世、荷兰政府来说，这事远没有完。对于中国政府？哦，中国政府还没怎么动呢。