|
|
本帖最后由 所以我才打高球 于 2014-7-29 16:18 编辑 4 L& h; F$ n3 K N" D
, f3 a7 r8 O8 n5 a A* {看了河蚌的这篇文章，也想凑热闹谈一谈。. Z4 x3 b+ h' C2 {6 \' O
http://www.aswetalk.org/bbs/thread-29584-1-1.html+ ~6 j9 A$ z* y' c. ~
8 J; E" Q' ^9 M' _1 B1 m
由于个人的原因对经济的研究仅限于2012年之前的积累。手头上储存的资料都是2012年以前的，就用这些老资料来看吧。( m+ W/ f5 w4 m! `8 `4 J$ l, R0 a
1 D7 X0 E0 V4 [首先谈一下金融，一般来说，银行、保险、证券、信托、租赁、期货、基金、电子支付公司是金融市场的主要构成者。除了电子支付行业，这里面每个角色都有强大的参与一级市场的能力。我们一个一个说肯定不行，和河蚌一样，我先拿银行作为主要的分析目标吧。0 ~! X2 g; G% ? q1 r
7 w6 d3 p( z f$ M" B5 d
手头收集了2010年一大票年报。我从中拿出农业银行的年报简单分析一下它的业务构成，再分析一下昆明机床2010年的年报，把两者可以进行对比的地方进行对比，就是这篇帖子的内容。! m* \4 U8 ]( L/ G' k- j( B. H% w
) {9 L+ C7 ?! Z2 u
我们先看农业银行，请注意，农业银行的数字单位是“百万元”。
' X9 w% n# I# I2 F
+ i2 h1 s) o) C. ]& U- T2010年，农业银行营业收入总计290,418百万元；其中，利息收入242,152百万元，手续费及各项佣金收入46,128百万元，其他非利息收入2,138百万元。2 r4 x5 y/ B4 }. ]# f l
: a* r$ n3 Z1 C! V o# L" @
农业银行营业收入总计290,418百万元，2904亿。然后来看它的利润。
* ^7 E7 x3 O0 x
% J7 }% k' P6 o* r! V2010年，营业利润119,430百万元，扣除税金和相应费用，净利润为94,907百万元，949亿元！- c ?! l: k, _# U+ r
" P. M8 ~2 T5 P' {! i7 Z
p3 p) L' ~" Q8 H
- `6 w- O" q6 K0 w( V5 y3 O" t
我们算一下净利率，32.6% 。天啊！净利率这么高，我们比一比同期制造业的收益情况吧。( p2 q5 s# X4 a$ I3 f8 N- d
/ C" E, ^7 N) p& } K. v
昆明机床是国内卧式镗床的老大哥，产品质量比沈机不知道强到哪里去，就和昆明机床比吧。
- e4 B* b, L2 e7 q3 m# ~2 v0 Z _' a9 G& E2 `' ?0 w" e9 Y
: f' E0 m; e' W% q! w3 ]& D
% S) {- l# x2 X" B6 T$ ?0 p- Z% ?2010年昆明机床取得营业收入1,597,705,267.19元，也就是15.97亿元；利润总额200,860,445.41元，也就是2亿元，净利润178,324,801.52元，也就是1.78亿元。
3 l! S( r& _+ y: t0 z
7 V5 y2 u7 b& W4 V) H a( g我们算一下净利率，11% 。11%，这已经是制造业难得一见的数字了，大家可以去看看沈机的报表，印象里是要低于4%的。大家分析制造业的净利率不要和其他那些不正经的企业去比，有些企业一边造机床一边搞房地产，两个业务混在一起扯呼自己的高端制造投资回报率高，太胡闹了。
, F4 I2 {% S9 y6 z& L- \5 T* ?1 D0 F, K5 v
国内制造业普遍的净利率在7-11%之间，国外在3-5%之间。而金融机构30%的净利率是非常普遍的。: P6 p: Y6 J W. g/ ]
" ?6 A( `# r; R1 D5 z" f
是不是要得出结论，金融果然比实体制造来的好来的快呢？都去搞金融吧？
7 E# j5 S7 H1 D' \1 ?1 S8 m( \3 Q2 R: l- m& B
不对！等一下！这个帖子怎么就此结束？
9 c1 }/ u0 }" |' E
* D% l8 ]+ |* ~我们要问一个问题，金融企业是靠什么赚钱的？金融，融的是金，融的是钱，自然是靠钱来赚钱。世界上所有一切的金融都最终都必然传递到实业，靠放贷给实业公司分享实体经济的利润空间生存的，如果金融公司超过实业的利润，那么实业怎么活？凡事要刨根问底，这不符合常理！5 K9 V' z$ }) F5 _* X% F
1 h' k0 g/ O, }) W% f
我们继续看。" }2 |9 i6 f6 u O V
: R: ] A6 `: b6 y, R$ h$ ?
银行为什么能放贷，因为它收了我们的钱（我们往银行存了钱）。银行报表的负债就是我们的钱的总额，来看资产负债表：% R* I! }( A/ i; f4 w7 F8 q# \3 Q0 E
/ `# o$ u' u7 @+ t& @6 g
6 T' f4 b2 b) B- Q, f2 @
[6 N2 w6 Y/ Z, S) U2010年农业银行总付息资产8,919,066百万元，8.9万亿元！需要向储户支付的利息是115,508百万元，0.1万亿元，1155亿元！
/ U1 P- U. h2 }7 T! W5 L5 E4 B( p1 i( V V) p3 W& i/ R5 k0 Z }
基本上就是1%的利息，考虑到大众有存活期的，有存定期的，复合利息1%的样子哈，这是它的复合融资成本。. ]6 N# h" A2 ]) t8 H* f3 n% @
3 f0 Q- c/ y) f+ N我们看它的生息资产：9,420,428百万元！其中，存放央行的款项为1,641,248百万元，这个数字除以生息资产正好是17%，说明当年央行的存款准备金率是17%哈； 总生息收入为357,660百万元，0.35万亿，3576亿元！9 J: |$ c( d C: ~
- S( o& d/ ~9 n! Q; X3 B收入减去成本，3576-1155=2421 （亿元）。还记得刚才我们所提到的农行利息收入吗，242,152百万元，对的上。
/ d( H" f9 R5 Y- E) t2 K
0 ?- ]; g& D' c8 f" y大家看出什么问题来没有？" G% ~1 U X; I7 }/ i0 K9 `
- D. ?1 F, C+ O没错！
4 Y4 s0 t' R S5 S) K
. u! q+ S- y' w* K' c% U# T2 |) s1 E银行真实的收入是靠其巨型的贷款额度获得的，它是资产管理者。吃的是利差空间。: i( b9 J6 p6 j
. h' I) ^% a! @$ H" y* i' m0 t) s7 ^我们算一下其真实的资产收益率， 242,152/9,420,428=2.5% 。这里的资产收益率就是真实的金融企业的利润率。8.9万亿元现金资产所产生的2421亿元利润就是农业银行的收入。
+ v1 s. }# D, K9 I$ x% V4 i0 h' e2 m! K3 W) w# u
举一个虚拟的例子，昆明机床一年里拿出企业2.5%的利润空间借助信贷的力量发展公司，年终可以挣得11%的利润。
9 }- m8 O1 Y& R4 M& o! l, M; ]1 r
7 J$ V+ C( u9 L! O9 G8 K6 W轻资产，全现金，这就是金融的秘密。 |
评分
-
查看全部评分
|
雷达卡
发表于 2014-7-29 00:56:40
收藏
分享
淘帖
支持
反对
提升卡
置顶卡
沉默卡
喧嚣卡
变色卡
抢沙发
千斤顶
显身卡
楼主
0 q( x/ ^. j! u% M5 J+ D' V R
: p4 A- q6 [' u" n7 E2 M
