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银行的主营业务收入跟一般工业企业的主营业务收入收入根本不是一回事。7 I4 d7 A& x) m4 B
* g. a& [0 v0 N- w一般工业企业的主营业务收入收入是销售商品或者服务收到或者应收的对价，减去主营业务成本的金额被称为毛利率。, `! q1 w/ u. G: Z$ i2 \
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从报表中可以很容易的看出来，银行所谓的“主营业务收入”对应于一般工业企业的毛利率，即放贷利息收入（主营业务收入）减去放贷利息成本（负债端的利息）。按这个逻辑算算昆明机床的“净利率”，“主营业务收入”是多少不知道，因为没有给出主营业务成本成本，但至少是利润总额的两倍吧（基本意味着财务费用、销售费用、管理费用等于利润总额，这肯定是低估的），简单一比，30%，跟银行差不多。2 Z! Q5 H# ~: P q( w4 U9 |
- V; T, [, U1 Z9 T: q$ ]楼主算很公道了，要知道有人用银行的净资产收益率（20%多）跟某些高资产周转率的行业的毛利（2%）相比，还振振有词，看净利率比人毛利都高，他唯独不提这些行业的年营业收入是总资产的十来倍。, Q: L# @/ Q3 j
8 ?* V5 t7 O3 ?" o1 Q别人不知道，股东一般比净资产收益率5 A# u4 V) A& q: p* ]5 u
5 m. u! _, C B! F: D8 Y) ^净资产收益率（权益净利率）=销售净利率×总资产周转率×权益乘数（总资产除以权益，可以理解为财务杠杆）
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其中第二个，总资产周转率各行各业能从天上差到地下，对于餐饮业，这个数是100也不稀奇，店面是租的，就有点餐具，300都有可能。对于长周期制造业，可能是0.2到0.3，比如造船，别人的存货是流动资产，他家的存货没有两年造不出来，都不能算流动资产（一年内变现）。至于银行，一个房贷30年，天知道多长时间能周转一次。
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3 R: x) o: k/ p0 N! R+ ^其中第一个，事实上净资产收益率大家是差不多的，要不然就像楼上说的那样，大家都去开银行，放贷而不是借款了，然后银行的利润就下来了（参考政治经济学），而财务杠杆又都差不多（你可能是3，我可能是2，不会差太多），所以销售净利率自然也是千差万别。你周转快，销售净利率就低，我周转慢，销售净利率就高，要不然大家都去开餐馆了，又没有门槛。唯一不同的是银行，他家是专门玩杠杆的，第三个乘数一般是10，这下厉害了，所以前两个就很难看了。按招商银行的报表，净资产收益率为24%左右，其他大银行可能要低点，某些小银行会搞一点，但最多30%顶天了。昆明机床的净资产收益率为200/1374=0.1455604076，不及银行。% R4 @: ]- Z0 b8 B( [
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按A股投机者的逻辑，银行是大烂臭，所以目前跌破净资产，哪有创业板赚钱，赚钱你为什么不买？: C7 {, U3 g9 D3 s, ^! w1 J
5 v# A8 j! ]3 g8 C' ~4 h3 ]9 L银行赚钱吗？大概只有天知道。 |
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雷达卡
发表于 2014-7-31 23:25:49
显身卡
，妹妹的，上传个图片费老劲儿了。* o6 i) o1 O ~ N- E