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本帖最后由 所以我才打高球 于 2014-7-29 16:18 编辑 + h% m7 \! P6 M- T% e, S
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看了河蚌的这篇文章，也想凑热闹谈一谈。( Y# H) S5 U$ v' o/ q
http://www.aswetalk.org/bbs/thread-29584-1-1.html
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由于个人的原因对经济的研究仅限于2012年之前的积累。手头上储存的资料都是2012年以前的，就用这些老资料来看吧。1 b4 h$ Q1 m6 k9 i5 E
! Y) s4 V" a3 z首先谈一下金融，一般来说，银行、保险、证券、信托、租赁、期货、基金、电子支付公司是金融市场的主要构成者。除了电子支付行业，这里面每个角色都有强大的参与一级市场的能力。我们一个一个说肯定不行，和河蚌一样，我先拿银行作为主要的分析目标吧。
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% C6 U6 y( t! l. A$ o手头收集了2010年一大票年报。我从中拿出农业银行的年报简单分析一下它的业务构成，再分析一下昆明机床2010年的年报，把两者可以进行对比的地方进行对比，就是这篇帖子的内容。
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我们先看农业银行，请注意，农业银行的数字单位是“百万元”。 ?, s0 h- ]3 z; c! h
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2010年，农业银行营业收入总计290,418百万元；其中，利息收入242,152百万元，手续费及各项佣金收入46,128百万元，其他非利息收入2,138百万元。* J0 i+ ]" i; E
# w2 e H t ^! |农业银行营业收入总计290,418百万元，2904亿。然后来看它的利润。& w# X0 @8 g3 V& g4 w2 ]' M& g0 A
9 I1 T+ e- L, ]2010年，营业利润119,430百万元，扣除税金和相应费用，净利润为94,907百万元，949亿元！* `3 L; J6 @7 @+ z0 y O
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& z* s! S) d3 i8 X4 a. Z( o( n我们算一下净利率，32.6% 。天啊！净利率这么高，我们比一比同期制造业的收益情况吧。; C' K% O* v' v$ m5 U. \! A
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昆明机床是国内卧式镗床的老大哥，产品质量比沈机不知道强到哪里去，就和昆明机床比吧。2 j) N+ O1 c7 Y. T4 u
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2010年昆明机床取得营业收入1,597,705,267.19元，也就是15.97亿元；利润总额200,860,445.41元，也就是2亿元，净利润178,324,801.52元，也就是1.78亿元。
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* q' J; Z4 Z8 G$ K$ b$ E我们算一下净利率，11% 。11%，这已经是制造业难得一见的数字了，大家可以去看看沈机的报表，印象里是要低于4%的。大家分析制造业的净利率不要和其他那些不正经的企业去比，有些企业一边造机床一边搞房地产，两个业务混在一起扯呼自己的高端制造投资回报率高，太胡闹了。4 ^8 K) `- j, V8 E# q3 q& w9 c
+ G( S, U5 k! i9 m* `$ a国内制造业普遍的净利率在7-11%之间，国外在3-5%之间。而金融机构30%的净利率是非常普遍的。( Q' ?/ v& o5 p1 w5 ]
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是不是要得出结论，金融果然比实体制造来的好来的快呢？都去搞金融吧？
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4 N$ e" s; `. ]8 J! T不对！等一下！这个帖子怎么就此结束？
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我们要问一个问题，金融企业是靠什么赚钱的？金融，融的是金，融的是钱，自然是靠钱来赚钱。世界上所有一切的金融都最终都必然传递到实业，靠放贷给实业公司分享实体经济的利润空间生存的，如果金融公司超过实业的利润，那么实业怎么活？凡事要刨根问底，这不符合常理！4 c2 s/ j' G4 T _# j+ V/ [
0 }, e8 i8 J9 \2 i4 b! w我们继续看。
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银行为什么能放贷，因为它收了我们的钱（我们往银行存了钱）。银行报表的负债就是我们的钱的总额，来看资产负债表：, D1 R% }0 u- P8 }
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( U6 I9 I! J! a+ _" E2010年农业银行总付息资产8,919,066百万元，8.9万亿元！需要向储户支付的利息是115,508百万元，0.1万亿元，1155亿元！
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& w$ b7 b$ e/ r* C& m4 W P基本上就是1%的利息，考虑到大众有存活期的，有存定期的，复合利息1%的样子哈，这是它的复合融资成本。
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1 W2 C' T5 c7 ]1 B6 e; {我们看它的生息资产：9,420,428百万元！其中，存放央行的款项为1,641,248百万元，这个数字除以生息资产正好是17%，说明当年央行的存款准备金率是17%哈； 总生息收入为357,660百万元，0.35万亿，3576亿元！
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收入减去成本，3576-1155=2421 （亿元）。还记得刚才我们所提到的农行利息收入吗，242,152百万元，对的上。& c. F* r6 Q, O. |
- c( |3 c, a5 }" W1 [大家看出什么问题来没有？( C) h; q4 ?+ g. F C! {" F
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没错！
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银行真实的收入是靠其巨型的贷款额度获得的，它是资产管理者。吃的是利差空间。: C1 j7 J; _/ ^) T# z' ~
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我们算一下其真实的资产收益率， 242,152/9,420,428=2.5% 。这里的资产收益率就是真实的金融企业的利润率。8.9万亿元现金资产所产生的2421亿元利润就是农业银行的收入。( b- s( R8 m& \$ I4 O
; c6 }/ G! w# a6 M3 h举一个虚拟的例子，昆明机床一年里拿出企业2.5%的利润空间借助信贷的力量发展公司，年终可以挣得11%的利润。7 y+ U; x8 Z1 v' g6 m4 C
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轻资产，全现金，这就是金融的秘密。 |
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雷达卡
发表于 2014-7-29 00:56:40
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