|
|
本帖最后由 晨枫 于 2022-6-15 18:38 编辑
$ ]3 s' j/ `1 o& v: Y6 `7 \! A: p2 Y& _% W
2020年武汉疫情后，中国经济迅速V形反弹，曾经热烈的是否应该直接撒钱拉动经济恢复的争论迅速消散。2022年上海疫情后，中国经济受到影响的面更大，程度更深，是否应该直接撒钱的争论再起。不同的是，这一次有美国和西方国家的先例，不再是空对空的争论。( [! e9 h& s2 P2 O
d9 ^/ m5 Y' @) H- F+ \直接撒钱从来就是高度争议的手段。这在西方称为“直升机撒钱”，最早在1969年由诺贝尔经济学获奖者米尔顿·弗里德曼提出。他认为，在严重的经济危机时，中央银行可以直接印钞票，用直升机撒给感激的民众。
4 [' v5 B6 r$ o% p7 k; D" H2 Y4 |6 h' O( M! [
支持者认为，直接撒钱比任何量化宽松都更加直接、有效地刺激经济。中央银行的撒钱直接通过消费者进入经济，避免了通过鼓励杠杆投资的间接作用和较长的生效时间。, J o/ |; b$ {1 y. W" e& t8 r
9 D- ^9 k% z2 T& V反对者认为，撒钱少了，不能有意义地补充民众失去的收入和基本生活开销；撒钱多了，财政负担吃不消。撒钱也要考虑各地区的实际生活成本，但联邦级的撒钱很难考虑这些因素，也容易引起地区争议。最大的问题则是引发通胀。央行印钱与经济产出脱节，就要引发通胀。微涨（一般认为以2%为限）有利于增长期望，是好事；暴涨则是有害的，远到金圆券，近到津巴布韦，例子不用多举。2 W5 U" V6 Y( W5 }
) D9 l4 d1 l0 f
撒钱一般参照最低时薪，美国、加拿大和其他国家大多是这样制定撒钱幅度的。撒钱也以居民申报收入为依据，只有低收入的人才能得到补助；超过一定收入后，补助递减；再超过足够高的收入标准后，不再得到补助。
) y- V6 v( l* M& e: d- `4 F4 v# s \* {5 u& Z( K) z
在理论上，直接撒钱是打时间差，用强刺激拉动强势经济恢复，而经济恢复强势一旦建立，就撤出撒钱，避免通胀恶果。一定的通胀不可避免，关键是及时收水，比如由美联储释放美债、收回美元货币，同时升息。6 h) f; ]' Q0 e f$ u ]1 I
7 N! G$ x. P0 s; q7 V在特朗普到拜登期间，几轮紧急救援已经累计5万亿美元。这样海量的新印美元冲入市场后，自然拉动消费和零售高潮，与疫后供应链问题完美互动后，在特朗普末年通胀势头已经抬头，但低收入群体有直接撒钱垫底，中等收入群体有积蓄可啃，还有疫期居家、消费减少对冲，一时问题还不大。
9 E' }, `, E/ i; p8 a& A
* M" Z6 m5 s& [" v$ o$ V疫后经济恢复不仅是经济问题，也是公共卫生问题。美国和西方的防疫抗疫政策反反复复，封禁、开放反反复复，经济恢复时断时续，期望的V形反弹没有发生，反而拖成L形。脆弱的恢复势头使得美联储迟迟不敢加息，通胀势头拖成通胀顽症。. M$ G+ A6 M" E6 c0 _ ~% {' k5 {+ r- D
" h- w$ x5 a4 K另一个问题是直接撒钱压抑人们再就业意愿，与其回到最低时薪的工作岗位，不如继续拿补助。这使得大量最低时薪行业被迫增加工薪，额外的工薪成本自然打入产品与服务，间接推高通胀。这个通胀因素在撤出撒钱后都不会自然回落，而是固化下来了。
: o3 d0 Y# z7 d& f7 L1 A7 s7 j9 Y6 @: c* c( m
当前美国“就业不错”，但大量就业正是零售、保洁等简单劳动力。更高的工薪从雇主的不得已转化为雇员的期望后，低收入就业进入怪圈，疫后各种服务行业用工荒与此有关。
( I* U& R( [* s6 {. I
' B/ o/ h- X. R! X# u- k" _4 |低收入行业提高最低时薪是个有争议的问题。提高最低时薪的有用性在于基本生活和消费水平保持不变，或者说中产阶级是就业主体，最低时薪行业的就业只是小头。如果最低时薪行业本身就是最大的就业部类，提高最低时薪成为水涨船高的数字游戏，除了推高通胀，什么好处也达不到。不幸的是，美国的疫期大撒钱促成的正是这样的水涨船高。- K1 a+ O6 z v0 e5 Q4 R+ \
. \+ {6 C' C- x, @8 {: H* F
旧金山联邦储备银行（美联储的十二个地区分支之一）的研究表明，5万亿大放水对美国通胀的贡献为3%。旧金山联邦储备银行特意指出，具体数据并不重要，有可能不是3%，而是2.9%，或者3.1%，尽管对于美国那么大的经济体而言，0.1%都是地动山摇的。重要的是，大放水对通胀有巨大的影响。美国的撒钱力度在欧美最大，美国通胀也在当前欧美最高，很说明问题。
7 ]: A' h2 g; |" H( }# k" q& t5 U, j# J
换句话说，如果没有特朗普关税，没有大放水，当前通胀就是4.3%，而不是8.6%。这是完全不同的情况。( R: u( f( [( p$ ~
( Y7 k' j! X) Z o% y n
美国通胀糟糕，欧洲也不好过。5月平均通胀高达8.1%，靠近俄罗斯的国家通胀更高，爱沙尼亚达到20.1%，可能是因为能源高度依赖俄罗斯的缘故，乌克兰战争爆发后，能源改变来源的代价巨大。% Q5 e. I' E0 T0 y, |, h( \! @
: i5 n# \. t$ o! X( z' [5 d![]() ( c! @9 e9 X& k$ v2 d; t
各主要国家从2020年来的通胀走势& G$ C$ e" S6 l
6 [, C3 Z. d; r, Q% z7 ^8 b- J
' f r/ O' Q) m4 u. x+ j1 j3 |各国的水多深、火多热，在这张行星图里一目了然
8 q1 s( i1 K; ~7 z+ e0 a6 c. i7 s9 ~) P
$ d' F; h8 [! t8 J' ?3 q中国在疫后部分地区发放消费券，但不管在2020年还是当前，都是几十亿人民币级，与美国不可同日而语。疫期物价涨了很多，但消费券发放的量小，也只能针对性消费，可以认为对通胀没有多少作用。当前中国通胀“只有”2.1%，比理想的“低于2%”要高，但与美国相比，几乎可以忽略不计。同时，消费券对拉动经济恢复的作用也可以忽略不计。
. |( u" ~ r4 c% V9 d
; k, E4 s* l- `那中国应该祭出大杀器：直接发钱吗？- j: M" a; m s/ J; B7 R7 H
4 b0 J1 ^% u' W8 H5 O
确实有很多呼吁，其中不乏“知名经济学家”，但美国的先例表明，这是走不得的歧路。
* A8 b9 q; F ]' }: L+ W1 |- A8 `* g+ c8 F3 X1 _" F. R+ i
直接发钱在理论上依然有可能成功，美国“如果做到xyz”可以永远争论下去，但这不改变一个事实：只有在所有因素都在时机、程度上完美配合，直接发钱才可能达到目标而不引爆通胀。现实中，永远有太多的不可预测因素，每一步走错，都会引爆恶性通胀。经济恢复应该在坚实、可控的基础上，而不是豪赌。直接发钱在美国引爆通胀的直接间接动因几乎都可以在中国找到，中国大撒钱的话，没有理由能避免恶性通胀的结局。; J1 t7 ^8 y5 R* Q' u5 d
- [. v) ~1 V8 k& d
具体来说，中国也有直接发钱的技术困难。
# T& n, j# z' K6 R
0 s% t, O* s& f( t. K1 o西方个人报税中肯定有偷税漏税的，但在大体上还是可靠的，这是撒钱的基础。中国没有健全的财产和收入申报制度，想撒钱都不容易在技术上做到起码的公正。
" L, c1 U* `% Q$ ~/ Q/ o4 h+ c: V4 v( z3 I
中国人还有积蓄的习惯，再穷也不肯吃光用尽。撒钱下去没有变成消费，而是转入积蓄，就事与愿违了。' \9 g& l" K5 P- }) G
* v3 b3 b1 @: v8 _/ N; q* ?6 I中国当然不可能无所作为，经济还是必须拉动的。中国的做法是高投资，通过建设和发展来拉动经济。在2008年，中国投入四万亿，通过铁公基强力拉出美国金融危机带给全世界的萧条，但高房价的危害到现在也没有完全消化掉。新一轮高投资高达12万亿，会重复四万亿的错误吗？
' n# d" l) z+ L6 d. r5 z4 B1 e; X. C9 x3 V, b6 [
一定程度的通胀是不可能避免的，但12万亿是流向新基建，以数字化、先进制造、新能源等为主，不是直接流向民生，着眼于制造就业、拉动就业，与直接发钱相比，相对缓效，但极大地长效。4 u+ A ?# T+ R2 n- n* A
7 M. m/ s5 N& O9 p0 Z. H W: E+ P6 `同时，中国有相对健全的扶贫机制和经验，对于真正需要帮助的群体，有现成的办法扶贫，确保救急；也有足够多的办法防止出现大面积返贫。
6 }+ K6 V( [' g# w7 f6 B% `+ s" |7 m8 V% d1 d! x
中国经济面临很大的困难，但并不绝望。中国央行的基准利率高于美联储，通胀较低，有降息空间。央行确实降准了，但出人意料地没有降息。换句话说，还留着弹药，还远没有打光，根本谈不上动用直接发钱这样的大杀器。
! T* x5 C) |) f3 X$ ]
, k/ v! e/ V( f9 M# c武汉疫情之后，中国经济迅速V形反弹；上海疫情之后，中国也在尽一切努力，确保不会拖拉成L形恢复。上海近日新增病例持续在低二位数水平，必须继续保持警惕，但恢复生产、恢复生活也在紧锣密鼓地进行，争取V形反弹，确保U形回升。8 _# r1 Y* [* k- {3 s' ~
1 y, p2 Y8 c- A! J2 B* ~/ c
动态清零肯定是要付出巨大代价的，但中国拒绝躺平。四月以来，美国每天新冠死亡人数在400-700人的数量级，按照人口比例推算，上海每天新增阳性都不到这个数字。动态清零的成果是显而易见的，必将反映到可持续的经济恢复，而且不会需要太长时间。新冠改变了很多事情，但中国经济的基本面没变，世界还更需要中国了。武汉解封后的恢复就是先例。3 }- s( B+ N4 c3 I' }/ T6 V4 q; y: x
6 R. T. q+ h" [+ G _5 E1 T
现在需要压住阵脚，沉着应战。国际国内各种困难也不容许中国慌乱，更是不能慌不择路，走上直接发钱的歧路。
3 K7 |0 R1 j5 p( b4 O: r |
评分
-
查看全部评分
|
雷达卡
楼主
收藏
分享
淘帖
支持
反对
提升卡
置顶卡
沉默卡
喧嚣卡
变色卡
抢沙发
千斤顶
显身卡
发表于 2022-6-16 07:21:01
