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特朗普有一个新宠:关税。这是他词典里最美丽的词。这也是使得MAGA走上MAFA最短的捷径,MAFA当然就是Make America Fail Again。
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/ f, l% t0 |, M9 e2 F; i且慢,American已经fail过了?当然,不然你以为美国是怎么从无可争议的超级大国“沦落”到现在靠恫吓维持的超级大国?美国制造业的世界占比曾经近半,现在只有16%。曾几何时,美元是世界上最抢手的货币。犹太人在逃离纳粹魔抓的时候,携带的不是黄金就是美元。战后硬通货就是“美元与其他”。现在特朗普要靠高调威胁金砖国家不得推出美元替代货币了,金砖之间贸易去美元化对美元就是不可承受之重,慢说更大范围的世界贸易了。
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当然,要是金砖国家真的推出“金砖元”,特朗普的反制武器还是关税。他不打仗,他爱好和平。当然,他爱好和平不是因为对和平有爱,而是战争太贵。
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1 p4 T8 O" k, {% R6 [! }他热爱关税,是因为关税带来国库收入,美国太需要钱了,关税还是不需要国会法案就能征收的税收。1 S* V- Q! n1 e% D- G/ Q
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关税还能打击中国出口,扶植美国制造,甚至迫使离岸制造回岸,重建美国制造业。
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, Q( ~ T. w+ j/ V多简单,多美妙。可惜完美错过物价和通胀问题,而且这是单行道。
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% M3 U8 t' m7 k关税是进口端支付的。特朗普的美妙算盘是:中国(和其他向美国出口的国家)为了保住出口份额,将被迫降低离岸价,吸收大部分关税冲击。贸易战1.0证明:这没有发生。原因很简单:全球化的实质是世界经济的分工合作化,中国恰好是全科学霸,所以中国制造无处不在,无可替代。25%的关税依然抵消不了中国制造的不可替代性。结果中国出口不为所动,中国也没有降低离岸价,关税负担基本由美国消费者负担。
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特朗普从《谈判的艺术》时代开始,就坚信:如果你没有杀价成功,那是因为还杀价不够狠。. }; p4 u$ H" V7 ^9 [9 v, F, N
( c O9 B- b2 k25%关税不够力,那就加!还在竞选的时候,他就宣称要把对中国的关税提高到60%,甚至100%。作为开胃菜,他已经要以中国继续“放任芬太尼流往美国”为名,要加征10%的关税。明天,可能就是新疆棉或者香港人权。后天,再来一个疯老头开车撞人都可能成为加关税的理由。特朗普需要理由吗?他需要理由只是因为貌似需要一个理由。
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/ Y8 X5 }% s ^2 P: j- _4 Y- R4 J: z这都不打紧。关键是起到作用没有。特朗普要的作用无非是:1、打击中国出口,2、壮大美国制造。
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# X j4 q& {( l/ f. i进一步提高关税估计会打击中国出口。中国制造在贸易战和疫情中体现了惊人的韧性。在极端降本增效之后,依然在进一步降本增效。当前的机器人化、自动化、AI化正在使“黑灯工厂”星火燎原,使得中国在无意中领导工业4.0新潮流,所带来的劳动生产率和产量质量提高现在还只能想象。中国制造继续保持竞争力领先是中国制造无可替代的关键,而这一点美国关税也阻挡不了。" d* h' i8 Q" U5 L, o3 [: L8 i
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疯狂的高关税最终会抵消竞争力优势,使得中国制造也可替代,代价是高物价。如果中国制造的价格为100,关税为60,那美国价格以160为基点。假定日本制造的价格为130,关税为10,对中国制造征收25的关税对日本制造没有帮助。60的关税就肯定能使得日本制造胜出。& ~; b7 N, A$ b
! d4 M- @6 W2 T* r3 J8 ?问题是,日本制造之需要保持比加了沉重关税后的中国制造便宜一丢丢,就能保持优势,因此会“自然”地把价格提高到150,使得关税后价格依然为160,与中国的160一样,但可以利用美国的政策和公关导向胜出。谁和利润有仇啊。 \: ?# M; r0 v/ O/ B3 y Y
_$ j9 c9 p8 w! ^3 |特朗普会大怒,猛增关税到20,然后日本“自然”地把价格下调到130;再往后,日本就降不动价了,中国制造再次赢回。1 H W0 j) G# I4 h7 l# ?) k- x0 u1 n
3 Q; m) }! r6 P% I3 Q就这样,本来价值100的中国制造被加关税后价值160的日本制造“平替”了,而且价格上去就下不来了。. G9 M$ Y: n' ^, V4 ~4 e8 I
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在理论上,这给美国制造留下很大的利润空间,只要美国制造能以160卖出,就立于不败之地;能降低到150就横扫市场了。但更低就不现实了。首先美国制造先前没有存在感,就是因为成本太高。日本能做到130,美国能做到140就不容易了。其次美国制造不是为了造福人民,而是为了利润,有钱不赚,天诛地灭。7 i2 F1 E& B2 y: y% t7 D
- N7 M1 R# ]8 f$ r1 c4 W0 K美国制造有动力将降本增效吗?有,但是不大,因为保护主义能带入,就能撤销。资本不想裸奔。降本增效牵涉到的人、事、时间太多,也太辛苦,资本不喜欢辛苦,更不喜欢夜长梦多。
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, p) T" Q+ I7 ?5 }' J最后买单的是美国消费者,然后回旋镖打到美国制造业,因为消费水平最终也是要打入成本的。
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- d# y( b7 T. ~" x6 g" ~8 e" J; |美国经济能承受再一轮恶性通胀吗?你猜?1 C, s8 P% B+ i t2 A- E% |
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另一方面,中国出口重点正在转向全球南方,份额已经过半。
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美国市场是成熟市场,需求大,利润厚,但越来越不可靠。6 q% ]1 {: b2 @% e! p, t4 O
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欧日韩澳市场也是成熟市场。与美国相比,欧日韩澳对中国的出口更多,对与中国打贸易战更加犹豫不定,尽管美国正在力压欧日韩澳加入美国的对华贸易战。. Z7 R' M4 X6 d( l. ?6 e
: S$ {1 Z: G1 w4 Q欧洲电动汽车的关税谈判一波三折,最低价格保护协议仍未落地。但还在谈,就说明欧盟并不想直接开打贸易战。这与道义或者价值观无关,只是成员国对于被中国反制的前景吓住了。2 k f b6 F9 T2 s
3 H3 \ a# G4 Y0 R全球南方才是发展市场,需求更大,但利润薄,好在可靠,而且中国在赢得主导地位。3 v1 @ T( U. {3 J: J
; O! R7 N5 m* s8 \+ p还有人记得真维斯牛仔裤和蛤蟆镜吗?如今的人们可能只有从关于80-90年代的电视剧里结识这些东西了,但这些才是第一波冲入中国市场的进口货主力,三洋四喇叭、西铁城石英表比较高大上了,尽管奔驰(那时还在用新华社通译名本茨)甚至波音都已经在买了。如今,中国向全球南方可以提供从T恤、冰箱到电动汽车、C919到抖音、拼多多的全频谱产品,也只有中国做得到这样的全频谱提供。
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利润是重要的,但稳定更重要。中国经济就是从薄利多销走过来的,还要继续走下去。中国人与利润没仇,但中国人更懂得回头客的道理。/ r# y$ z' X2 V! Q" n4 Z- X
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同时,美欧日是存量市场,全球南方才是增量市场。中国制造正在寻找新的、更可靠、更有发展的出路。中国制造不会因为对美国出口下降而发展受到限制。相反,美欧日要用关税把中国制造屏蔽在外,通胀是直接后果,自己的对华出口雪崩的影响也不可小觑。 V% t W; C6 W
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在壮大美国制造方面,资本不愿意投入见效慢的制造业、人力资源不足、工业基础需要全盘重建,这些都是老生常谈了。美国制造业已经悬浮了,谁都挂在中国供应链上,关税提高他们的成本,有人估计,特朗普的新增关税首先要对付的不是外国政府,而是美国公司,各种豁免申请必将如雪片一般飞向华盛顿。但豁免多了,关税还有意思吗?
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现在有一个难以启齿的问题:重建所需要的工业装备有很多需要来自中国。美国造什么都慢、都费钱,进口中国工装再加60-100%的关税,这就是不可承受之重了。
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i" N" |/ O6 H3 W美国可以针对性地豁免,但还要看中国是否配合。中国如果对出口美国的工装征收出口税呢?- G, `+ g, D) W) y% S
8 t# Q; h2 j5 F, q% n3 S* {特朗普用关税把美国通胀搞上去,美联储就被迫再次加息,美国经济受到通胀和高利息的双重挤压,还想重建制造业?做梦吧。仅剩的制造业怕是也要断气。) t" ]/ U* c- ^; U5 w
% \# [+ g {6 T+ M" V7 W8 g通胀、失业率将是粉碎特朗普关税大梦的最有力武器,而不是中国的抗议和反制。' d7 M( R- }1 ^* z8 q. c) W0 t( M4 [
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特朗普是房地产商人,他的本能是把房地产炒上去,放到国民经济,这就是股市。但高房价对普通人的生活不是他的问题,同样,通胀和失业率也是他看不到的。' d4 [6 C1 N3 o
/ X9 E& ?* Q" d2 Y: A' A+ a( V这才是MAGA通向MAFA的捷径。 |
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