第一重:2 n# m6 A. F/ u O& h# z7 h( G
我们的基本结论是中国股市是一个不稳定的时间序列(那是必须的!),而且如果我们不考虑趋势的话,小小的周期不过13个交易日而已。如果你要当股神,就要在这个小小的正弦周期里的低点进高点处,那么每次做出一次买卖的时间是这个正弦周期的一半,也就是6-7个交易日就要跑个来回。# k+ L# E) P; E' m
这是个很诱人的结果,也就是说如果你真能每个礼拜都把把见红,趋势不趋势的无所谓。 $ \$ u# K! g# O8 k9 z0 }0 Z0 |9 x8 g1 ?+ Y" M; }& @1 { s$ V, F
第二重:3 o4 X' m; w b# t c8 F
这个一阶趋势所体现出来的周期长度是1039个交易日。如果我们近似地认为一年就是200多个交易日,这个周期大概就是5年,也就是我们一届政府的政治周期。所以,当我们在2007-2008年彻底看空后,必须等待2年半以上才开始把全部清仓的股票要买回来。如果2年半还不开始买回来,就有可能犯踏空的错误。* C' N; N3 a o$ z
如果你相信中国经济(和股市)有一个固定的长期上涨的趋势(如数据所示也符合经济增长模型的理论),然后你也相信有一个政治周期(如数据所示和邹恒甫老师1991,1993年的论文),那么这个周期就是5年左右,长线出击和潜伏的周期大概就是两年半。 ; p2 ]; w# q1 ^2 f4 ?* U ) l- V( q, u& N7 D- U7 |双重赋格,每一重都对应着不同的节奏与波动。