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上一回说了,美联储的Target是利息,而非货币供给。- i4 f1 q/ l) R: T+ l* P, m
想到在校内人人网上很多人骂中国09年货币增印了多少多少呀。却没有人太关注利息的事儿。4 s* w7 ~& R f. j/ Y
——以松鼠的水平,不敢妄自评说应该着眼利息还是着眼货币流通量。我只知道美联储人家是不管的。
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r) v5 M& J& u6 N1 n进入这篇正文:: U W6 C6 t, O8 r) m5 c0 V& f
我之前讲过,通缩是比通胀更可怕的东西。尤其是在经济危机的时候。现在美联储是希望刺激通胀的。- m* c- }* @6 H' X3 h
怎样刺激?调低利率,希望货币流通量由此上涨。2 a2 _$ X, |& `" `& T* X, V' b8 p1 q
然而。。。坏菜的是,自经济危机之后,美联储的利息已经调整到0了哎?
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肿么办捏?1 @4 D2 g2 z; Y- p
——美联储使出一招:QE。3 U$ r2 x1 K. s( D
QE的具体操作略微复杂。简单的说是美联储印钱来买商业银行的流动性低的资产,诸如房地产坏账和美国国债。1 i4 T" P- {1 m0 G1 ~" t( J
也就是说,QE,是在美联储已经不能再调节利息的时候办的事儿:直接调节货币流通量。7 J1 ^* }& y2 K2 [% j% f
' ~- c+ O6 A4 O7 t% M5 V( c# s" i然而QE的目的达到了吗?通胀被刺激了吗?+ C! N! y; V4 D t& J/ g$ S8 R
答案是否定的。1 w4 f6 v* h1 W \' ?
原因是,美联储只能通过QE,增加了银行的流动性。然而银行里面的钱,却不能注入到市场里面去。
4 P/ p4 n( Z" K- q6 B因为工商界对美国经济没有信心,所以银行叫嚣着我借你钱啊,快来找我贷款呀。! q( b% M! y8 [- ]6 R4 V. w
但是工商界的CEO们摇摇头说。我不要。
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你拿这个肉包子喂狗,狗却打不开包在肉包子外面的一层塑料袋。) M, P& t. M1 ^3 e% M, Z/ G
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接下来肿么办? + E2 g, g0 ]' u! A& u
我看见伯南克已经左右围攻进退维谷仿佛只能束手就擒的时候,伯南克却凌空一跃,从包围士兵的头顶越过去了。; h/ }8 x! _$ a# i! o; M
——零利率到2013年。
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" Q5 Y8 U' d+ n/ B9 @- C零利率并没有什么稀奇的。危机以来,美联储零利率好几年了。
% A& D; X5 N/ _* k) C但是稀罕的是:宣布保证零利率一直到2013年中。
& r2 R. J' I7 h这就好比宣布我国正处于社会主义初级阶段没什么稀罕的。稀罕的是,保证社会主义初级阶段一百年。
6 F) T. G2 ]1 F* I- v9 C0 H感到气势了吗?6 s1 f/ g1 y# p; \5 {( A4 Z1 B
1 b4 m' d& v- I2 _- d这一招狠就狠在于:本来美联储的义务是为了市场调整利息政策,以图维持市场的稳定。
$ o8 Y+ V0 C* }! M7 X, ?但是伯南克说,为了让企业家们放心的贷款扩大再生产,贷款买设备招新人,我负责任地宣布美联储政策不变!在这个稳定的政策中,大家放开膀子大干一场吧!, y0 a, |& ~: ~" f# K: b4 y0 N/ M
什么叫,既当了婊子又立牌坊。4 T/ @8 W- l& S* |" N3 P' W
1 x2 G, b1 F# c& U+ P/ Y/ r最后一句话收回。不带这么讽刺人的。伯南克是个大智者。" M0 V7 P5 _7 a7 a9 e
没有QE3,看似没有被大资们利用来促进通胀,却出了一招比QE3还狠的棋。' x* G. F* s _4 }% y
当美国经济略微好转了,通胀起来了的时候,利息仍然不变。这样就会有巨大的未来通胀预期。- e7 E+ d% m( }3 \- k1 d* z" ~
而未来通胀的预期,会既而影响当下的通胀。9 `. }4 s9 G0 X3 q2 ?* Y: h
& G. l& ?: H0 E7 K4 |8 k我真是只能拍手叫好:伯南克只用大米,却做出了一壶玉液琼浆。% q4 f6 S ^# b, D
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