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上一回说了,美联储的Target是利息,而非货币供给。, s& T- `4 B+ ?; o
想到在校内人人网上很多人骂中国09年货币增印了多少多少呀。却没有人太关注利息的事儿。4 a: N9 E5 v6 w' k x% V: K
——以松鼠的水平,不敢妄自评说应该着眼利息还是着眼货币流通量。我只知道美联储人家是不管的。) J& N; h% I( ~' {# i% ]
) M- w; N3 {8 J# E9 A* p0 n4 k( d进入这篇正文:: r8 A) g& H, `
我之前讲过,通缩是比通胀更可怕的东西。尤其是在经济危机的时候。现在美联储是希望刺激通胀的。4 B+ v( t7 P8 K; W
怎样刺激?调低利率,希望货币流通量由此上涨。
7 X4 Z* T& @2 }然而。。。坏菜的是,自经济危机之后,美联储的利息已经调整到0了哎?" T5 C' P! O" G2 }6 d
: K. W! Z" p1 ~0 p0 ~ [ H肿么办捏?
. |- ^! i! y q5 j# r: z6 y——美联储使出一招:QE。. K. R! j3 m6 ^* W" F- ]0 [
QE的具体操作略微复杂。简单的说是美联储印钱来买商业银行的流动性低的资产,诸如房地产坏账和美国国债。
3 }9 }! ~) E) ?也就是说,QE,是在美联储已经不能再调节利息的时候办的事儿:直接调节货币流通量。, [% f, V. Z1 V% L* ~) M
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然而QE的目的达到了吗?通胀被刺激了吗?; ]3 O: Z! p, D2 \! c+ L5 s
答案是否定的。4 K1 T1 C8 x' d
原因是,美联储只能通过QE,增加了银行的流动性。然而银行里面的钱,却不能注入到市场里面去。
% _2 Q# n z& m$ Q, L因为工商界对美国经济没有信心,所以银行叫嚣着我借你钱啊,快来找我贷款呀。
1 a) } k. Y. ]1 V% w但是工商界的CEO们摇摇头说。我不要。
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你拿这个肉包子喂狗,狗却打不开包在肉包子外面的一层塑料袋。
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1 j+ s$ C& h, l1 H接下来肿么办? ) ]8 j; s5 }7 {/ {7 t
我看见伯南克已经左右围攻进退维谷仿佛只能束手就擒的时候,伯南克却凌空一跃,从包围士兵的头顶越过去了。 g* T+ P7 H# l
——零利率到2013年。' Y6 m- L7 P/ {% p, a+ O" k
6 u0 }6 E- D$ J3 C2 W7 t4 z5 W零利率并没有什么稀奇的。危机以来,美联储零利率好几年了。& l1 G# F) u1 j
但是稀罕的是:宣布保证零利率一直到2013年中。
0 C0 E3 E6 N/ v) D这就好比宣布我国正处于社会主义初级阶段没什么稀罕的。稀罕的是,保证社会主义初级阶段一百年。
/ u# r# j, u" |0 V+ Y( K感到气势了吗?& ^6 z( t6 o' k" Z1 `9 c' h7 J
5 N- J: M, w) \! ^0 [1 _这一招狠就狠在于:本来美联储的义务是为了市场调整利息政策,以图维持市场的稳定。
t" S% n! p. ~3 O但是伯南克说,为了让企业家们放心的贷款扩大再生产,贷款买设备招新人,我负责任地宣布美联储政策不变!在这个稳定的政策中,大家放开膀子大干一场吧!: h+ z. a- U* B
什么叫,既当了婊子又立牌坊。7 L# i" y/ V% q+ e. H+ B% }4 S/ B
& s1 N7 `" z" g8 S) l! F" B1 g! u最后一句话收回。不带这么讽刺人的。伯南克是个大智者。* p/ d" c$ s& }* o7 z
没有QE3,看似没有被大资们利用来促进通胀,却出了一招比QE3还狠的棋。
3 {" U( B) u" p9 I# ]当美国经济略微好转了,通胀起来了的时候,利息仍然不变。这样就会有巨大的未来通胀预期。
' M+ } R/ _4 ^而未来通胀的预期,会既而影响当下的通胀。
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) A: f" {1 x# ~" X/ z3 c; D: |我真是只能拍手叫好:伯南克只用大米,却做出了一壶玉液琼浆。& V0 x% \( ^1 R O
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