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上一回说了，美联储的Target是利息，而非货币供给。0 k2 ?, {/ w* P- O
想到在校内人人网上很多人骂中国09年货币增印了多少多少呀。却没有人太关注利息的事儿。
1 M5 N) `5 E7 I- y——以松鼠的水平，不敢妄自评说应该着眼利息还是着眼货币流通量。我只知道美联储人家是不管的。
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进入这篇正文：7 g4 C2 q& {1 w! X& w# K
我之前讲过，通缩是比通胀更可怕的东西。尤其是在经济危机的时候。现在美联储是希望刺激通胀的。
3 z% J! T/ N$ d& ]- N: \) _. w怎样刺激？调低利率，希望货币流通量由此上涨。
0 a- n' P, [* x然而。。。坏菜的是，自经济危机之后，美联储的利息已经调整到0了哎？) V* S, N9 j7 v( u+ p8 t+ T
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肿么办捏？
1 A5 m' x p0 D8 q% t6 y——美联储使出一招：QE。! }, t9 _* f. b2 P- c
QE的具体操作略微复杂。简单的说是美联储印钱来买商业银行的流动性低的资产，诸如房地产坏账和美国国债。
3 ?6 u4 k! L- o$ F3 E也就是说，QE，是在美联储已经不能再调节利息的时候办的事儿：直接调节货币流通量。$ d$ ]3 t; f+ ]; Q/ y
4 _) Z$ Z% y6 N3 ~) T) E
然而QE的目的达到了吗？通胀被刺激了吗？
" N8 ?2 O: l- [, R$ V答案是否定的。2 |3 Z! X1 q! O2 `) G0 `# x
原因是，美联储只能通过QE，增加了银行的流动性。然而银行里面的钱，却不能注入到市场里面去。
2 q& B# w) N o+ v3 z因为工商界对美国经济没有信心，所以银行叫嚣着我借你钱啊，快来找我贷款呀。
+ c5 \$ g$ f# n. h1 N% S) X但是工商界的CEO们摇摇头说。我不要。
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. I; ?9 s2 p: ~你拿这个肉包子喂狗，狗却打不开包在肉包子外面的一层塑料袋。
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接下来肿么办？ + o+ Y1 j1 m5 ^5 P. [3 D! d4 `
我看见伯南克已经左右围攻进退维谷仿佛只能束手就擒的时候，伯南克却凌空一跃，从包围士兵的头顶越过去了。9 h; [1 m7 j1 t
——零利率到2013年。
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. I4 p0 a0 |1 i1 [) W9 }1 V& l% n, U零利率并没有什么稀奇的。危机以来，美联储零利率好几年了。
: P+ h% j e! N1 b但是稀罕的是：宣布保证零利率一直到2013年中。+ h0 B( H, ~) t, g, r k. p' N
这就好比宣布我国正处于社会主义初级阶段没什么稀罕的。稀罕的是，保证社会主义初级阶段一百年。* g, L J) e" A; R1 ?1 k& y( e
感到气势了吗？
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2 G3 [- R$ S R& U2 f+ |) B这一招狠就狠在于：本来美联储的义务是为了市场调整利息政策，以图维持市场的稳定。2 [" d+ I6 a, @2 {6 G" e( o8 l- C
但是伯南克说，为了让企业家们放心的贷款扩大再生产，贷款买设备招新人，我负责任地宣布美联储政策不变！在这个稳定的政策中，大家放开膀子大干一场吧！8 G0 }2 X% X9 s' }! T
什么叫，既当了婊子又立牌坊。% f: R/ U9 U" {5 X
$ n; }# P `- @最后一句话收回。不带这么讽刺人的。伯南克是个大智者。 U+ d- m4 ^9 P/ e" A/ U* ?' m- M
没有QE3，看似没有被大资们利用来促进通胀，却出了一招比QE3还狠的棋。5 k$ o: w8 _2 N! Z
当美国经济略微好转了，通胀起来了的时候，利息仍然不变。这样就会有巨大的未来通胀预期。
" F) L+ c* T4 R7 A而未来通胀的预期，会既而影响当下的通胀。- _4 v! ^' }4 q& v
6 y- Q1 D; b% i. L9 v' D- q; O我真是只能拍手叫好：伯南克只用大米，却做出了一壶玉液琼浆。4 d x- f, R9 N5 X- m4 L M
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雷达卡
发表于 2011-8-17 04:54:41
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