|
上一回说了,美联储的Target是利息,而非货币供给。
, h6 ^9 N; e! s# g想到在校内人人网上很多人骂中国09年货币增印了多少多少呀。却没有人太关注利息的事儿。, k) I; U0 ] ]" `" f- |5 t
——以松鼠的水平,不敢妄自评说应该着眼利息还是着眼货币流通量。我只知道美联储人家是不管的。5 h$ [- N- C) ?
+ }% _9 `4 {$ k) t3 U0 c+ b2 W进入这篇正文:; D* t6 _& Z3 ~ {
我之前讲过,通缩是比通胀更可怕的东西。尤其是在经济危机的时候。现在美联储是希望刺激通胀的。7 V6 Z5 z [+ A4 F# _
怎样刺激?调低利率,希望货币流通量由此上涨。/ ?& q+ s- e/ n, v# B, p; c
然而。。。坏菜的是,自经济危机之后,美联储的利息已经调整到0了哎?
5 t' D, L s4 I: t! |2 D$ a" M. R4 j7 k) @/ V% H
肿么办捏? M! [2 Y2 D/ C$ _% E% C7 n% X6 K
——美联储使出一招:QE。
8 f# \# X k4 I4 ~/ h$ tQE的具体操作略微复杂。简单的说是美联储印钱来买商业银行的流动性低的资产,诸如房地产坏账和美国国债。
& X! ?/ q# x% R# w2 R8 T3 f) K也就是说,QE,是在美联储已经不能再调节利息的时候办的事儿:直接调节货币流通量。: S: V# z. A+ J) A/ m
8 G: U' P5 h6 k9 i
然而QE的目的达到了吗?通胀被刺激了吗?
9 D4 P2 z! r! S& T7 J答案是否定的。
: W( b: J8 C3 F h7 d原因是,美联储只能通过QE,增加了银行的流动性。然而银行里面的钱,却不能注入到市场里面去。
* e) ^2 t: W; D6 \% k- m因为工商界对美国经济没有信心,所以银行叫嚣着我借你钱啊,快来找我贷款呀。2 B! z c+ | U$ Z8 E) v8 t
但是工商界的CEO们摇摇头说。我不要。! f# t& E( N6 u( m8 ?; V$ S% [ H
( n! }1 d3 h' q7 y9 c+ C$ _- n你拿这个肉包子喂狗,狗却打不开包在肉包子外面的一层塑料袋。
. U5 Q# h0 Q3 n& `( \* W# E& i* T1 D( C( ?# L
接下来肿么办? ) c- X" e# V) j1 a1 ]
我看见伯南克已经左右围攻进退维谷仿佛只能束手就擒的时候,伯南克却凌空一跃,从包围士兵的头顶越过去了。6 P; p! U2 n& I
——零利率到2013年。# d7 H9 h1 z/ C1 Q* s
$ [! `2 m0 y- t( A
零利率并没有什么稀奇的。危机以来,美联储零利率好几年了。$ l5 Y: k0 H4 b
但是稀罕的是:宣布保证零利率一直到2013年中。2 l2 T5 f! p, e7 ~
这就好比宣布我国正处于社会主义初级阶段没什么稀罕的。稀罕的是,保证社会主义初级阶段一百年。
* X6 T" Y9 I3 Q% h# f V" i感到气势了吗?0 v5 i! r1 `% k6 j
7 n( h# `" }! L% m1 s
这一招狠就狠在于:本来美联储的义务是为了市场调整利息政策,以图维持市场的稳定。
1 c3 Y2 U6 Q1 i( B, ^2 M6 O但是伯南克说,为了让企业家们放心的贷款扩大再生产,贷款买设备招新人,我负责任地宣布美联储政策不变!在这个稳定的政策中,大家放开膀子大干一场吧!, K9 G- E1 v) P3 {
什么叫,既当了婊子又立牌坊。
# E1 M' E8 G- x: F! Q! h: H% H( L K$ D) o7 Z% d9 |& f y' G
最后一句话收回。不带这么讽刺人的。伯南克是个大智者。, @6 E4 P0 }, z. p4 N
没有QE3,看似没有被大资们利用来促进通胀,却出了一招比QE3还狠的棋。
4 z4 u: S$ k# R2 b, o: e0 g5 u7 B, |当美国经济略微好转了,通胀起来了的时候,利息仍然不变。这样就会有巨大的未来通胀预期。7 N7 I7 t R# a: P: g
而未来通胀的预期,会既而影响当下的通胀。
/ J+ N* {" i8 O2 F, v% f4 c
( Y: p+ u2 e2 i K$ f# `5 B我真是只能拍手叫好:伯南克只用大米,却做出了一壶玉液琼浆。& S4 K% m* `6 v
|
评分
-
查看全部评分
|