|
|
本帖最后由 晨枫 于 2024-9-12 16:51 编辑 # S/ y% X, y/ ?8 J
, v% c; Y2 ?& g1 A L) e' f无数大聪明不断鼓吹,美元是世界储备货币,所以美国能无限超发美元,不用担心美国的税收,不用担心美国的赤字。
( ^/ d3 |9 ^0 M4 {( N! P& a8 t3 D
2 q& M, A, n6 l. x" p3 n不用担心,这里没有特指,因为坚信的人太多了。姑且认为他们都是真信,不是在忽悠。4 H& m0 [! B8 [: k# D4 \" [& N
) Y- L7 H5 [8 o& ?2 H
美元是世界上各种货币中的一种。美元的特殊性来自其世界货币的地位。这地位怎么来的是另一个故事,但任何货币都有三重属性:/ s9 F1 ?( y3 y: B
% P l" I1 F+ l) G; l$ I/ p1、货物贸易中的记账符号8 \: M( S! M) |9 }
2、储备货币
/ q" T3 F1 m* c3、投资工具+ h* o1 |! a L$ o' V: v9 v# X
* \7 c; c2 w/ s! j" y记账符号是人们对货币作用的最常见也最基本的认识。在这里,货币只是货物流通的中介,便于结算而已,更是把直接的以物易物的交易在时间和空间上解放了出来,极大地促进了贸易和经济的发展。
! j8 w1 a/ T. Q/ G& D9 |" x: x$ q$ C7 b; \( \0 H
用黄金还是纸币作为记账符号,都只是符号而已。黄金有不可凭空产生的特性,但不可凭空产生的东西多了。作为记账符号,还需要有足够数量,更需要有公认的信用。光是稀缺是不足以成为货币的,稀缺还要公认有用才有资格代表财富。否则,金正恩的牙慧成财富了,那可是够稀缺。
! T3 ^+ r3 m; |- Y6 w6 Z, h7 l4 l/ {5 U, f$ g
货物贸易的量是货币发行的基础。储备货币和投资工具只是加成,但不要本末倒置。, S) Z) v) U: _4 t6 N# n8 z& ^: M
- t7 Q/ A# @. U' L' t美元作为世界贸易中的主流结算货币,是美元得以超发的最大原因。这使得美元的发行“锚定物”从美国市场扩大到世界市场。所以美国对世界贸易中的非美元化非常敏感,一旦铺开,这意味着大量美元就真超发了,立刻造成不可思议的通货膨胀。- I S3 E" b# B [/ m' M; r, h7 t
$ H$ ?/ G3 l3 `- K* P. s
长期以来,世界贸易稳步增长。, t# R$ D& k- N V3 Y# a
5 w' ~! C2 [0 b4 ]6 O
0 I( `% t1 Z/ j& y7 Y+ M( S1 y
( p8 \0 G% ]# G% ?5 N/ T
根据WTO的数据,世界贸易总量从1950年到2022年,增长了45倍。好吧,抠字眼的话,应该是44倍。就数额而言,达到2.5万亿美元。
' A/ h: F: H, J& [" H2 E3 T
) h1 m; p" P3 I: b$ X ; C& t1 R; ?# i+ G
( ^' m K" H; s; l其中,美元占出口结汇的54%。
8 p6 i+ Z; H* [" L1 q
1 U C8 p5 [- L% f
# Z5 K4 [' e) _+ I9 i: A$ f" T
# M' v G Y3 f( O也就是说,约有价值12000亿美元的世界贸易是用美元结算的。美元还是外汇结算的主要中介货币。还记得中国银行曾经什么外币结算都先兑换成美元摆渡一下吗?美元发行量现在达到历史新高,总量约2.36万亿美元。
* a9 s- ?' b# q, t1 a7 j4 n2 ~* d( e2 C) v8 q
9 z2 j+ d$ q- S% H* w3 `1 Z; N; K- b5 d* M5 o2 w
美元的发行量需要以美国国内市场加上世界贸易为基准,多年来,这两者都在增长,提供了美元进一步印钞的空间。但任何脱节都会造成美元过剩,后果就是通胀。由于美元是世界货币,美国的国内通胀或者通缩常常会波及世界,美联储的应对也会影响世界。这就是“美元是我们的货币,你们的问题”的来源。0 x3 N3 j ^' I- N% |. m8 s
$ W; ]* c0 J/ {& V+ F7 G
储备货币主要指外汇储备,本币是不需要储备的。美国在这方面得天独厚,降低了国家运作成本。当前各国外储总值约12万亿美元。以美元占比58%计算,美元在外储中约有7万亿。这是很大的数字,但外储取决于外国央行购买和留下多少,不由美国决定。美联储无法指令各国央行购买美元,以便美国印钞。
' L; s2 r e+ r% M( s
6 Q/ ]4 O! S. p7 W换一个视角:货币是重复使用的。美国发放新国债,也不是直接印钞那么简单。否则每年2万亿的赤字,各国外储里的美元从无到有也3-4年就干爆了。换句话说,美债还是要还的,而不是直接印钞冲销。+ P9 }* p3 K0 @% D7 j& C
1 h5 S9 X( C* N. z8 [# u
( y3 t7 A8 r7 p- z
2 |% f; p5 K B" t z8 i5 G对了,外储里美元占比过半,是因为美元是世界贸易的主流货币。这样,外储里的美元拿出来,直接就可以用。储备货币一般是和主流贸易货币挂钩的,否则购入、卖出的交易和汇率风险太大。
' }! v7 ~0 _ A% Q9 m, g/ \ W: O( B) s8 D
投资和储备一样。当前世界投资总量在13000亿美元级。这也一般与主流贸易货币挂钩,便于运作。但出于政治原因,有时候也用本币。) v4 z- }, u8 j, e/ q/ j
9 {" F4 ]$ f+ j
同样,这也是美国无法控制、无法预测的,美元发行不能与此挂钩。
0 d$ Q% X# ?7 ^. o4 w* [/ }" u8 P; U1 l
没错,说了半天,美元发行是有锚定物的。在尼克松之后,金本位废除了,但美元称为石油美元,正是因为美元可以粗略地看作锚定在石油上。石油是工业乃至经济的血液,干什么都少不了石油(直到有一天世界能源去石油化,以前以为不可能,现在看来在不太遥远的将来),所以是不错的锚定物。% U/ l J# g, i0 m- M4 e' V, Q
B" F8 U8 A+ o
石油的产销和世界经济大势紧密相关,所以说美元锚定在石油上,还是世界贸易总量上,都可以,都没有大错。真正大错的是以为美国政府有多大胆就可以印多少钱。
1 I# I" [9 q# a8 v' v2 P( x. ]7 @
) J) u% b* [( o/ c/ s, d5 h不知道拜登是听信了耶伦“只要付得出利息就尽管举债”,还是别无他法,反正上任之初就又是大手笔三万亿美元。现在通胀的后果出来了,已有另文讨论,这里就不多展开了。
6 c# y/ d. X! j+ f: C; H: D- N3 K p
简言之:即使美国也不能无限超发美元。
. r2 Q, V* D# f! X
+ ~& N0 _! `6 Y" b) D这事也可以反过来想:要是美国能无限超发美元,何苦为增税vs减税、增支vs封顶恶斗呢?两党都有bigger fish to fry,直到债务成了眼前绕不过去的大山。 |
评分
-
查看全部评分
|