TA的每日心情 | 开心
2020-1-2 23:51 |
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签到天数: 2 天 [LV.1]炼气
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我要是说现在中央担心今年经济过热会不会被人打？8 d7 K0 `. r. h7 ?( ?7 z" S% J$ h2 k
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5 N. I+ ]6 a- F, x2 o& h实际上是这样的。中国经济一直有一个不计入CPI统计的怪物：房地产。
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8 f9 J8 U) @: Y, T, d目前除了房地产相关的上下游行业以外，中国经济的几乎所有行业的景气都恢复到疫情前的高点，例如钢铁，采矿，农业，餐饮，旅游，制造业，等等。有的行业甚至已经远超疫情前，例如汽车，半导体等等。但是房地产业关联的上下游行业实在太多，涉及的GDP和就业实在太多，因此给人经济仍然冰冻的感觉。
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# K2 I% Q" m3 ]$ f房地产行业本身就涉及庞大的上下游企业和就业。加上房地产业的病态发现，集聚了更多的资金和就业。目前为了刮骨疗毒，导致房地产业的正常生产经营也受到打击。这是目前经济问题的核心。解决这个核心，当然不能靠重新让房地产业过热来实现。只能通过政策缓释胶囊，慢慢冷启动。
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从去年到现在，中央已经投放了超过6万亿的刺激资金。这6万亿大约将在今年上半年前投放完毕。包括：$ h/ V% F) Z! V
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1. 救灾应急特别国债： 1万亿 （为疫情时的防疫费用兜底）
- m7 H: @* X. ]/ y9 Z, q# s2. 地方政府债务解困： 2万亿 （为城投债等地方政府债务兜底）
# R2 Z0 s% H# J4 I! Z& }3. 特大型城市旧房改造：1万亿
9 w; h! z7 r9 O4 p4. 棚改： 6000亿-1万亿
' d0 ^& y, i1 E$ ]5. 其他新增基建项目： 1万亿4 q* Q5 A; Z2 ]- D! y
: _; J' O# R( o+ E最近有增加了针对烂尾楼的特别贷款支持几千亿，等等。加上降准等工具，又至少是一万亿。% p8 P# m8 x+ C3 H
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这是中国特色的量化宽松QE。中国QE在财经界几乎没有引起什么反响。财经界基本都抱着西方经济学的教科书不放，言必称美联储，行必问不伦伯格。仿佛世界上只有美联储会管理经济，只有不伦伯格才能判定财经新闻。3 {5 f1 E& Z |8 v" t
. J. i5 f; E0 F中国特色的6万亿QE，不同于美联储的再贷款式的宽松。中国的做法是将这6万亿直接投放到实体经济里面。根据西方经济学（人家的知识也有放之四海皆管用的地方 ），这6万亿很容易形成货币乘数效应。假设乘数为3-5，那么中央在短短的一年内向经济注入了18万亿-30万亿的资金。假设货币乘数为最高的10，那么注入资金将达到骇人的60万亿。中国GDP规模为114万亿。注入30万亿-60万亿，怎么都算强刺激。
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病弱的人打强心针可以救活，但是多打几针也有可能挂掉。中央砸下去6万亿，其效应将在2024下半年显现出来。如果货币乘数达到60万亿，经济还真有可能过热。
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房地产的冷启动也在逐渐推进，不过那是另一个大的话题了。燃鹅，房价将（其实是已经）走入一个十年期的下降通道。. ^1 m. I& t3 u+ x' b W
& W" A9 [4 |: \1 q同学们且行且珍惜。9 ~7 b) W! X6 d- R
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完。 |
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雷达卡
发表于 2024-1-15 10:57:03
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