TA的每日心情 | 慵懒 2019-4-30 09:37 |
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虎大在我的关于技术分析的文章里点评说: 0 ~: Z8 W+ Q9 A' b) @7 P
0 S0 W3 }3 V1 p. @“股市最终是个博弈的结果,而博弈的结果是可以预测的,因为并不是每个人的想法都重要。 ! a. }. t" r4 I( P
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很早以前,我曾经用2000股就把一个股票封死在跌停板上。为什么敢这么猖狂,大势也,人借势而已。为何你认为股市运行规律是艺术不是科学,是因为这个规律运行的环境一直在变化,所以觉得不可预测。如果外部环境大致相同,结果是可以重复的。这就是金融实验的结果为何可以重复的原因。 & L# f' ^) r0 P" f% {5 |
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而且我们不需要准确地预测具体的点位,我们只要比绝大多数人准确就可以了。
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这就好像大家都说足球是圆的,是偶然,是艺术。可是如果西班牙队和中国队比赛,你觉得谁会赢?这个好办,这就是规律。如果西班牙对韩国呢?就不好说了,但是还是西班牙胜算大点,对吧?这也是规律。” ! e) N8 A9 J0 e; ^* R
7 o3 x) m3 C0 m$ z. K7 X7 s虎大还说“关键是何种技术,以及这种技术在当时的领先程度,以及技术的适用范围。 ” u8 ~' \3 C ?6 H% |9 Y
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jasonxubin 说,“技术图形都是自我实现的。大家都掌握得一门技术图形时,该技术图形就又自我毁灭了。” 0 i" f% Z+ A3 X0 h" P; R0 c6 e6 |* d
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纳沉说“技术分析在很多时候可以理解为是为了给心理决策一个支撑点。这类分析本身不可能像搞自然科学那样的对判定条件如此苛刻,经济活动或者社会类科学估计都不常出现数值门限一类的判定条件。”
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7 D' e: y0 K" V( Z* b n+ {+ U应该说,这些观点我都同意。如果总结一下大家相同的观点,大概会有以下几点,但不知是否符合各位原意: - |% u8 c1 t; ?! H# i& v; p2 y. [; l. ]
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1.技术分析是一种总结过去情况而得出的规律,应用的前提是环境大致相同。
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0 V' T" [6 Q* g# ]5 K2 T2.技术分析的成功是有概率的。
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9 c; H. l) c8 w) J c3.技术分析手段有自我毁灭的趋势,大家都掌握了,就自我毁灭了。 2 m+ W& n9 t$ J4 {
& Q9 p9 X! s2 \; O* L ^4.这个概率的大小本身是不确定的,因为首先环境是否相同并不确定,其次目前有多少比例的人掌握了更不确定。
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所以虎大用足球对实力的对比来比喻规律的作用我以为有点瑕疵:足球实力是摆在那里的,几乎是完全客观的,和围观的人的观点并无关系。股市的规律则要结合参与者对这个规律的知晓和认可程度。从这个意义上来说,这个比喻似乎更应该加上赌博公司的赔率这一因素,因为赔率其实是由围观的人总体观点决定的。 v V+ L' s3 y9 L1 p' Q! m
9 P: H N' z: l4 r问题是,你怎么知道股市里目前对这个规律的知晓和认可程度?只能试。 ' s; B2 K$ o' L& W/ { _0 v' u# c
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这样想来,一个规律的诞生其效果曲线可能有点像正态分布。开始要试错,效果不太好;慢慢的,规律修订得越来越完善,知道的或者说应用的人还不多,效果达到最好。再后来,用的人越来越多,最终归于平淡。
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0 C! V4 L; x1 Q5 _7 w# j8 s0 n' H需要注意的是,即便在效果曲线的最高峰,其成功率也是有概率的,不会是百分百。而且,这个效果曲线要经过一个较长的周期。 7 `% F3 h- J7 k3 d# Y9 w, {
" f) D( _' b5 l- x s* Y3 K我在上一篇里谈到,判断股市方法好坏的唯一标准,就是长期总体收益率,那么问题就来了,如何计算这一技术分析手段的长期总体收益率?
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% p" X- y, W' M显然要加上仓位的因素。十次成功八次,九次都是10%仓位,一次100%仓位失败了,那总体就是失败的。你说这好办,我在试验时小仓位,效果最好时压上重仓不就完了?是,向后看时完全可以这么说,因为你已经完全清楚了整体情况。但在向前看的时候呢?你如何知道现在处在曲线的哪一点,是在最高点还是已经下坡了? 0 s: M% Y8 N. _9 h* B" e" k( G) x
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举个例子来说,假如一个技术手段有80%的成功率,这已经相当高了。我们可以继续简化问题,简化为十次操作有八次成功,两次失败。看上去很美,可是如果加上仓位的因素呢?这两次失败可是随机的,你不能保证一定出现在十次里的哪两个位置。加上仓位,加上失败位置的随机因素,你会看到什么结果? ! `: `3 I; H8 H( W
3 l y4 o" M/ y正常是这样。先试几次小仓位,试对了,高仓位投入,赚了,继续高仓位投入 ,有赚有赔,由于总体概率高,最终是赚的。
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5 O2 L2 g* s' Z$ I3 q; P5 Q0 l, ~但问题出来了,试验时一定是小仓位,试验时一定是很成功,否则你不会信心满满投入高仓位,但这时很不幸,失败的概率大了很多,因为成功的概率前面用掉了。还是拿前面的例子说,成功了三次,你觉得很好继续做,这时剩下的成功概率变成了5/7,变成了70%。 1 R# l5 r. q: S$ b$ D0 h8 _
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这是你运气好,假如头三次就失败了一次甚至两次呢?你会错过一个很成功的方法,因为开始的实验不成功。 , J1 l3 j: ?$ s2 j* \4 y7 D
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经常见到的则是实验很成功,而且也是正确的概率很高的方法,但头一次重仓就碰上了那次失败,这时总体收益率甚至为负了,你是否还有勇气继续坚持重仓投入呢? 8 T6 g8 N8 T; P
$ E. c. ^+ B8 ?# A7 c Y+ |5 h我们是把问题简化了,正常来说,80%的成功率可不一定是十次成功八次,而是一百次成功八十次或者说一千次成功八百次。如果是这样,再加上仓位的配比和失败次数的位置关系,结果会是什么? E3 I9 K5 r5 o9 T
; U5 D; i& p( T* d$ Q. C4 I6 Q/ Y: p会有很大的概率错误的次数出现在前面,你连实验都没通过;或者说刚开始重仓就碰上了挫折,你已经没有勇气继续坚持重仓投入了。 1 q4 v6 S9 D4 U) v' w2 n
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这是技术分析最大的问题,它没法通过其他来证明自己,只能通过效果。如果是基本面分析,即使下跌时间再长,程度再深,基本面会给投资者以信心坚持下去。但技术分析是拿效果说话的,它必须不断地通过效果来证明自己,修正自己。这些修正 有时可能错了,有时可能对了。 : e! d9 G8 K0 ^9 _: H" O p8 z
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或者你还会说,你怎么光想坏的?难道就没可能正确的都在前面?我的重仓都配比在正确的那几次? . G( m) q5 P* v% D9 [% Z
1 j3 d9 t$ S7 o5 M: ~) m当然有可能,而且概率从理论上讲应该是一样的。也会有很高的概率获得很好的收益。 3 t, m7 S4 } V7 z
1 j. a9 z7 R8 z+ u; W* A7 h但股市首要的是要讲安全,要保住本金,不能大踏步前进,大踏步后退,股市上输不起。宁可牺牲相当的收益率,也要首先保证安全性。所谓下跌50%就要翻番才能补回来就是这个道理。就算你心理素质超强,次次都能重仓,但你的本金如果一开始就有了损失,后面再重仓总金额也不一样了,长期总体收益率就会受到很大影响。金庸小说里讲轻功,左脚点右脚,右脚点左脚就上去了。当时我们都在笑他不懂物理规律,炒股吃了亏之后才知道,这是在教育我们炒股要上一步就找个台阶站住,看清楚了再继续往上走,可能慢点,但起码在一直往上走。如果一种方法,收益高风险也高,就要慎重考虑了。 7 }% G* O+ g/ t' N! m7 X
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总结一下我的观点,技术分析是个好东西,对于具体个案而言,成功的机会也很多。但如果长期坚持这么做,考虑到仓位和概率因素,长期总体收益率也会受到很大影响,碰上了黑天鹅甚至会破产,利莫佛尔就是个例子。所以,搞价值投资成功的大师很多,但搞技术分析的大师则成功的很少。考虑到对技术分析研究和投入的人的数量的因素,这个概率甚至可称低得可怜了。
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