TA的每日心情 | 慵懒
2019-4-30 09:37 |
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签到天数: 532 天 [LV.9]渡劫
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虎大在我的关于技术分析的文章里点评说：
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“股市最终是个博弈的结果，而博弈的结果是可以预测的，因为并不是每个人的想法都重要。
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很早以前，我曾经用2000股就把一个股票封死在跌停板上。为什么敢这么猖狂，大势也，人借势而已。为何你认为股市运行规律是艺术不是科学，是因为这个规律运行的环境一直在变化，所以觉得不可预测。如果外部环境大致相同，结果是可以重复的。这就是金融实验的结果为何可以重复的原因。 . b, R% c" e; }0 M) b
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而且我们不需要准确地预测具体的点位，我们只要比绝大多数人准确就可以了。 - s: ~; T/ n8 u, K) L7 C" P
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这就好像大家都说足球是圆的，是偶然，是艺术。可是如果西班牙队和中国队比赛，你觉得谁会赢？这个好办，这就是规律。如果西班牙对韩国呢？就不好说了，但是还是西班牙胜算大点，对吧？这也是规律。”
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虎大还说“关键是何种技术，以及这种技术在当时的领先程度，以及技术的适用范围。 ” ! {+ q* q5 h/ U, m
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jasonxubin 说，“技术图形都是自我实现的。大家都掌握得一门技术图形时，该技术图形就又自我毁灭了。” ! I5 v$ q& q* _0 D7 H4 A. ]2 ]
% s# v+ t8 d+ M' \纳沉说“技术分析在很多时候可以理解为是为了给心理决策一个支撑点。这类分析本身不可能像搞自然科学那样的对判定条件如此苛刻，经济活动或者社会类科学估计都不常出现数值门限一类的判定条件。” ' o; M) L6 U3 j2 e
6 b: S+ K! q8 ?2 B% K. J s# u应该说，这些观点我都同意。如果总结一下大家相同的观点，大概会有以下几点，但不知是否符合各位原意：
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* H+ v" ^# Z& U1 d" N, {3 A' a1.技术分析是一种总结过去情况而得出的规律，应用的前提是环境大致相同。 & L& D8 O& ~5 x# t% u
* B9 \: T4 U' y' L2.技术分析的成功是有概率的。
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( s7 d8 D- k; v4 a% ^; `) z8 ?3.技术分析手段有自我毁灭的趋势，大家都掌握了，就自我毁灭了。 7 v2 k0 c* w. x9 ], ` _. O& Q
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4.这个概率的大小本身是不确定的，因为首先环境是否相同并不确定，其次目前有多少比例的人掌握了更不确定。
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3 Q* y# j/ [1 Z6 [) W2 S' K0 F( o所以虎大用足球对实力的对比来比喻规律的作用我以为有点瑕疵：足球实力是摆在那里的，几乎是完全客观的，和围观的人的观点并无关系。股市的规律则要结合参与者对这个规律的知晓和认可程度。从这个意义上来说，这个比喻似乎更应该加上赌博公司的赔率这一因素，因为赔率其实是由围观的人总体观点决定的。 : o+ J" |! K3 m" A# v9 ]. A, @( f
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问题是，你怎么知道股市里目前对这个规律的知晓和认可程度？只能试。
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这样想来，一个规律的诞生其效果曲线可能有点像正态分布。开始要试错，效果不太好；慢慢的，规律修订得越来越完善，知道的或者说应用的人还不多，效果达到最好。再后来，用的人越来越多，最终归于平淡。
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需要注意的是，即便在效果曲线的最高峰，其成功率也是有概率的，不会是百分百。而且，这个效果曲线要经过一个较长的周期。 - p' m ~( n4 M! s: j8 I% V
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我在上一篇里谈到，判断股市方法好坏的唯一标准，就是长期总体收益率，那么问题就来了，如何计算这一技术分析手段的长期总体收益率？ 8 F) t" }/ ]' v
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显然要加上仓位的因素。十次成功八次，九次都是10%仓位，一次100%仓位失败了，那总体就是失败的。你说这好办，我在试验时小仓位，效果最好时压上重仓不就完了？是，向后看时完全可以这么说，因为你已经完全清楚了整体情况。但在向前看的时候呢？你如何知道现在处在曲线的哪一点，是在最高点还是已经下坡了？ . x. [$ p, f# ]7 a, |& c1 M
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举个例子来说，假如一个技术手段有80%的成功率，这已经相当高了。我们可以继续简化问题，简化为十次操作有八次成功，两次失败。看上去很美，可是如果加上仓位的因素呢？这两次失败可是随机的，你不能保证一定出现在十次里的哪两个位置。加上仓位，加上失败位置的随机因素，你会看到什么结果？ + K2 N2 d4 v( n* N' _
2 J" G7 w, l- y正常是这样。先试几次小仓位，试对了，高仓位投入，赚了，继续高仓位投入 ，有赚有赔，由于总体概率高，最终是赚的。
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但问题出来了，试验时一定是小仓位，试验时一定是很成功，否则你不会信心满满投入高仓位，但这时很不幸，失败的概率大了很多，因为成功的概率前面用掉了。还是拿前面的例子说，成功了三次，你觉得很好继续做，这时剩下的成功概率变成了5/7，变成了70%。 + N% |# d5 r% ]- ]# Q
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这是你运气好，假如头三次就失败了一次甚至两次呢？你会错过一个很成功的方法，因为开始的实验不成功。
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6 H& H+ Z4 l8 ]9 {; r7 n1 J经常见到的则是实验很成功，而且也是正确的概率很高的方法，但头一次重仓就碰上了那次失败，这时总体收益率甚至为负了，你是否还有勇气继续坚持重仓投入呢？ % U1 P% X* v1 W2 ~8 R9 m
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我们是把问题简化了，正常来说，80%的成功率可不一定是十次成功八次，而是一百次成功八十次或者说一千次成功八百次。如果是这样，再加上仓位的配比和失败次数的位置关系，结果会是什么？ 5 `0 I) ]& I4 S+ Z8 _
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会有很大的概率错误的次数出现在前面，你连实验都没通过；或者说刚开始重仓就碰上了挫折，你已经没有勇气继续坚持重仓投入了。 7 G5 N) I4 S. w
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这是技术分析最大的问题，它没法通过其他来证明自己，只能通过效果。如果是基本面分析，即使下跌时间再长，程度再深，基本面会给投资者以信心坚持下去。但技术分析是拿效果说话的，它必须不断地通过效果来证明自己，修正自己。这些修正 有时可能错了，有时可能对了。 0 M5 T b: ]6 F$ i
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或者你还会说，你怎么光想坏的？难道就没可能正确的都在前面？我的重仓都配比在正确的那几次？
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5 K! U8 q# A" u8 h3 H当然有可能，而且概率从理论上讲应该是一样的。也会有很高的概率获得很好的收益。
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3 q* F s# d; ]2 |但股市首要的是要讲安全，要保住本金，不能大踏步前进，大踏步后退，股市上输不起。宁可牺牲相当的收益率，也要首先保证安全性。所谓下跌50%就要翻番才能补回来就是这个道理。就算你心理素质超强，次次都能重仓，但你的本金如果一开始就有了损失，后面再重仓总金额也不一样了，长期总体收益率就会受到很大影响。金庸小说里讲轻功，左脚点右脚，右脚点左脚就上去了。当时我们都在笑他不懂物理规律，炒股吃了亏之后才知道，这是在教育我们炒股要上一步就找个台阶站住，看清楚了再继续往上走，可能慢点，但起码在一直往上走。如果一种方法，收益高风险也高，就要慎重考虑了。 " j8 `2 K& L$ t! V
; W7 E! }5 x/ N. [( f总结一下我的观点，技术分析是个好东西，对于具体个案而言，成功的机会也很多。但如果长期坚持这么做，考虑到仓位和概率因素，长期总体收益率也会受到很大影响，碰上了黑天鹅甚至会破产，利莫佛尔就是个例子。所以，搞价值投资成功的大师很多，但搞技术分析的大师则成功的很少。考虑到对技术分析研究和投入的人的数量的因素，这个概率甚至可称低得可怜了。
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雷达卡
发表于 2012-2-25 08:20:01
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