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	站队啦	经管智库	晨枫 2015-3-18	42 8365	写意 2015-4-17 09:13

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分享日本为什么没有 ”新经济“ —— 一个老龄化的国家，创个球新 ...: 热度 1 gordon 2016-5-7 19:17; 基本上中国现在也是这个情况，未雨绸缪吧 ****************************************************************************************** 对于大部分工薪族来说，当他们年富力强的时候，人力正不值钱呢当他们人到中年，上有老下有小的时候，人力缺乏，价格上涨。已经不可能有创新了。 ****************************************************************************************** 基本上，中国就这样了，不可能再有创新了。把当下的东西干好就行。一个老龄化的国家，创个球新 ... ****************************************************************************************** "战斗力只有五" ，那哥们在问呢？ 80年代、90年代本身就好挣钱。而且他不知道老忙的地位，80年代的科大，只比清华强，不比清华弱。清华也只不过是90年代才起来的。注：这个变迁跟政治有很大关系，文革时候 “清华北大” 已经废了，中科院系统来整顿教育。后来又转过来了，清华北大又开始吃香了。而在80年代，中科大绝对是 “王中王” 。 ****************************************************************************************** 就跟中专，看起来不怎么样，看啥时候的中专呢？整个入校学生的素质，是不一样的 ****************************************************************************************** core2 说：“对全国教育战线十七年（建国后十七年）的工作怎样估计？我看，主导方面是红线。应当肯定，十七年中，绝大多数知识分子，不管是科学工作者还是教育工作者……取得了很大成绩……如果对十七年不作这样的估计，就无法解释我们所取得的一切成就了。” 注：刚开始还在扯 “ 政治正确的事” 呢。 ****************************************************************************************** 1971年7月31日，“文革”以来第一次全国教育工作会议闭幕，会议制定的《全国教育工作会议纪要》提出了所谓的“两个估计”，一是，解放后17年， “毛主席的无产阶级教育路线基本上没有得到贯彻执行”，在教育战线上“资产阶级专了无产阶级的政”。二是，原有教师队伍的“世界观基本上是资产阶级的”。 “两个估计”成为最高决策层对教育工作和教育工作者的基本判断。注：那你看看，哈军工的教职工比例，花了多少钱。成天弄这么些搞笑的事。 ****************************************************************************************** 1971年全国教育工作会议“两个估计” 的提出，虽让人感到震惊，但也并不令人过于意外。1966年中共八届十一中全会通过了《关于文化大革命的决定》，其中第十条“教学改革”中便提出：“在这场文化大革命中，必须彻底改变资产阶级知识份子统治我们学校的现象。” 1966年3月，毛泽东批评《二月提纲》时又讲到：“事实上，学术界、教育界是在资产阶级和小资产阶级手里掌握着。现在，大中小学大部分都是被资产阶级、小资产阶级、地主、富农阶级出身的知识分子垄断了。” 早在1957年，毛泽东就指出：“我们现在的大多数的知识分子，是从旧社会过来的，是从非劳动家庭出身的。有些人即使是出身于工人农民的家庭，但是在解放以前受的是资产阶级教育，世界观基本是中产阶级的，他们属于资产阶级的知识分子。” ****************************************************************************************** 可以肯定的说，“推荐上大学是对的” 原因在于什么地方呢，因为工作是分配的。我天天干活儿，当然学习不好啊。他天天啥也不干，考了一个高工证，就站我头上了。尻它是跟整个体制相适应的，是一套的东西。注：计划经济扔了，推荐上大学也就没什么用了。基本上属于奖励。我妈的干姊妹都是推荐上的大学。; 149 次阅读|0 个评论

分享中国经济的逻辑（转）: gordon 2016-1-19 11:28; 中国经济的核心困局是什么？按照我的理解，单纯从经济层面论述，是1，旧经济（为盖房子配套产业，也就是所谓的产能过剩产业）已经确定性的衰败，而2，新经济（所谓的科技创新产业）前途充满不确定性，同时3，资产（主要是城市住房）估值太高。并且1和3之间，2和3之间互相牵扯。为了把这个问题说清楚，需要把城市住房拆分成两类：北上广深的住房，非北上广深的住房。 1为什么发生，除了人口老化这个终极大杀器以外，3也是很重要的障碍。目前对于城市住房的潜在买家并不是已经消失的山穷水尽了，如果这1亿农民工购买力够，那么城市住房的高库存根本就不是个事，那么所有为盖房子而配套的产业也不至于现在就衰败。所以症结就在于，目前的城市住房（指望农民工兄弟化解库存的是北上广深四个城市以外的城市）价格，和城市所在地的产业能够给农民工提供的稳定就业收入相比，太高了。注意这里强调的是稳定就业收入，农民工在建筑工地上搬砖的每日收入不低的，但是靠这种有一天没一天的收入银行是不会给他放房贷的。总结起来看，北上广深以外的城市住房价格过高，其实是这些城市缺乏现代化产业的结果，并且直接构成了1的原因。 2 为什么和3牵扯在一起，是因为我国所谓的科技创新企业，有两个特点。第一是数量分布集中在北上广深四个城市，第二是跟在美国的领军公司后边逆向工程，也就是说，它们的长处是把产品做的更好成本更低，但是不长于无中生有的开发出新产品（什么叫无中生有的开发出新产品？苹果的ipod iphone ipad都算是无中生有，彻底否定之前的手机和平板电脑的技术路线。什么叫做把产品做的更好成本更低，华为的mate出货量超越三星的note就是。尽管华为是我认为国内最伟大的科技公司没有之一，但是还是需要承认这个事实的）。第二个特点有深厚的中国国情，就是中国的985高校批量化培养了合格的工程师，华为这样的科技公司成功得利用好了廉价工程师红利，所以获得巨大的成功（正如2008年之前的东南沿海的出口加工企业利用好了廉价农民工红利获得成功）。正因为我国的科技公司都是依赖于廉价的工程师红利起家的，源源不断的优质高校毕业生流入就是企业持续获得研发成功的保障（26岁的新毕业生可以一周工作六天，一天工作10小时，36岁的人试试看可能吗？），但是此工程师红利正在迅速被北上广深飞奔的住房价格消灭。我姑且认为华为这样的硬件龙头，bat这样的互联网龙头，拿了pevc大把现金的各式各样互联网创业公司，可以支付给新毕业生足够高的工资让他安心安家。问题来了，有真实盈利能力的科技公司就那么几家，大多数创业期的科技公司都指望着pevc持续烧钱，pevc都指望着资本市场的韭菜前仆后继，但是韭菜的生长速度大体是线性的，消耗速度可是非线性的（2015年成交金额大于2010-2014整五年之和；上一次出现成交金额大跃进是2007年，2007年成交金额大于1992-2006整十五年之和），一旦韭菜跟不上或者韭菜的钱包跟不上怎么办？总结起来看，北上广深的城市住房价格过高，开始侵蚀这四个城市在所谓的科技创新领域的相对优势（其实也就是整个中国在科技创新领域的相对优势）。注 1，同样是资产价格估值过高，如果是股票估值过高，其实危险还不算特紧迫，因为公司控制人玩一二级市场的估值套利，也是顺便让持有股票的小散占便宜的。但是住房价格估值过高，那除了让早期拿到便宜筹码的城市土著居民占便宜之外，我没看出来对于城市内的企业，尤其是命脉系于年轻工程师的科技公司有一毛钱好处。香港在这方面是最好的例子，香港的港大港科港中文三个学校可是比大陆的顶级高校在师资在经费上都要占优势，香港也算是亚太区的金融中心，不缺金融机构对于科技公司的支持，可是香港根本发展不起来哪怕是一家科技公司。大疆的创始人汪涛是港科的学生，无人机算法最初是他的论文题目，但是他还是要回到深圳而不是在香港发展，就非常说明问题了。注2，2015年度中央经济工作会议的五大任务之一，‘ ’第二，帮助企业降低成本。要开展降低实体经济企业成本行动，打出“组合拳”。要降低制度性交易成本，转变政府职能、简政放权，进一步清理规范中介服务。要降低企业税费负担，进一步正税清费，清理各种不合理收费，营造公平的税负环境，研究降低制造业增值税税率。要降低社会保险费，研究精简归并“五险一金”。要降低企业财务成本，金融部门要创造利率正常化的政策环境，为实体经济让利。要降低电力价格，推进电价市场化改革，完善煤电价格联动机制。要降低物流成本，推进流通体制改革。 ‘’这其中罗列的企业各项成本，增值税，社保，财务费用，电费，物流费，对于科技公司来说都不致命，无法批量化的吸收到物美价廉的年轻毕业生才是真正致命的。注3，现在摆在一个985高校硕士毕业生面前的现实就是，留在北上广深，面对的一套可以成家立业的住房的价格大约是400万起。2015年超级大牛股暴风科技的招股书披露，截至2014-12-31，公司有研发人员420人，职工薪酬6792万，归母净利润 4194万。至于汇率困局，表面上看是所谓的一万亿美元套利资金在美元升值的大背景下撤退造成的，但是更深层次，只不过是上述的三大困局的表现形式。如果进一步的，超越经济层面，从社会学意义上论述此困局，那就是执政者的征税能力出了问题，无法从存量财富（居民户的财富主要沉淀在城市住房）上征税，只能从流量财富（地方政府的财政严重依赖于土地出让金，越是欠发达地区越是依赖；个人所得税蜕变为工资税）上征税。城市住房价格过高，本质上是地方政府刻意引导的结果，因为房价的最大一块是土地出让金和房地产开发相关的政府税收。政府的财政支出是刚性增长的，尤其是挂钩于存量户籍人口的数量增长的，但是土地出让金和房地产开发相关的政府税收，是挂钩于新进入城市户籍人口的，在可预见的未来都是萎缩的。以一个必然萎缩的收入，去支撑一个刚性增长的支出，可不就是征税能力出了问题吗。以上就是我对中国经济核心困局的理解，暂时我没有看到执政者的解决决心，所以我的基准假设就是最终迎来资产（主要是城市住房）的估值调整。当然实现此估值调整的路径不定，我能想到的有两条：汇率持续贬值，导致以美元计价的城市住房价格变得合理（绝对价格变得合理，未必是租售比变得合理），同时由于汇率贬值，出口部门复活，带动经济复苏并且境外资金再一次持续流入；或者最终等来通胀，央行被迫提高利率，刺破城市住房的高价格。其实只要城市住房价格快速调整到位，那么上述的困局1和2也就解决了大部分，无非是银行部门多承担坏账而已，这种以金融机构的损失换取全社会资源配置效率提升的买卖，其实是划算的。我的应对策略，是基于我的上述理解的。所以有以下两条原则：1，尽可能配置境外的美元（港币）资产；2，尽可能采取保守而不是激进的策略。原则1还有一层考虑就是，我能观察到最聪明的资金，典型例子比如安邦和复星，都是负债人民币资产美元的积极执行者，考虑到安邦和复星的掌舵人，在信息优势和人生阅历上不知道比我高到哪里去了，我就应该跟着这样的聪明资金走。具体如何落实原则2，如果由我来负责宏观对冲产品的运营，那么暂定2016年全年的策略是严格保本策略：先通过加杠杆于高等级信用债（AAA以上）确定全年可以获得的收益率，比如6%，然后6%作为股票投资的可容忍最大损失限额。此严格保本策略应该一直运行到我观察到上述的中国经济核心困局有明确的解决方案为止。; 0 个评论

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