普林斯顿博士就这水平？

晨枫

http://www.bbc.co.uk/zhongwen/si ... 126_cr_chinaeconomy

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点评中国：中国新常态的实质是告别繁荣
美国普林斯顿大学博士、转型问题研究学者 程晓农

    2015年 1月 26日

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最近，“新常态”成了中国官方的常用新词，意指经济增长率下滑将成为一种经常状态。以往，中国经济的“一枝独秀”引来国际投行界的追捧，以为中国代表着世界的光明未来；现在，中国政府视经济下滑为新常态，那就意味着，在今后相当一段时期里，中国经济不但将告别繁荣，而且不再“一枝独秀”。但是，这个新常态究竟会是何等光景，从中国的官媒上只能雾里看花。其实，出现这个新常态并非偶然，中国经济过去十几年的增长暗藏着一系列隐患，眼下不过是隐患显山露水罢了。

中国经济由盛转衰的奥秘

一个国家的经济增长无非靠国内消费、出口和投资这“三驾马车”。由于中国的收入分配严重不公，占人口绝大多数的普通民众的购买力始终不能随经济增长而正常上升，因此，过去十几年来，居民消费占GDP的比重出奇的低，2013年仅占36%，比改革前的1977年还低16个百分点，目前在国际上名列倒数最后几名。若没有出口或投资的增长，仅靠国内消费来拉动经济，中国经济的增长率只能达到目前的三分之一而已。幸好中国加入了WTO，因此有十几年依靠出口快速上升而维持了经济高增长。但出口过多又导致外汇储备过大、国内货币投放过多，因而产生了通货膨胀。通货膨胀造成的经济泡沫带动房价迅速上升，于是地方政府十年前就走上了依靠推动房地产发展来带动经济增长的道路。房地产的过度发展超出民众的实际需要、房价高企越过了普通民众的购买力之后，就必然出现房产过剩和房地产泡沫。半年前，中国经济体制改革研究会副会长石小敏指出：全社会资金总量的七成左右被拖累在房地产这个链条上，如今楼市开始明显地下行了；中国不得不告别以往持续若干年的投资主导的经济模式，这个模式被迫转型，不得不转。

中国之所以告别经济繁荣，是因为国内消费、出口和投资这“三匹拉车的马”先后趴窝，于是就进入了经济下滑这种新常态。事实上，增长率下滑不过是表象；出现新常态的问题根源在于，房地产业泡沫化，开发商和地方政府的坏账暴增，银行系统岌岌可危，这才是真正的危险所在。国家发改委的徐策和王元不久前指出，1997到2013年中国投资的36%是无效投资，其中2009到2013年无效投资达42万亿。按照他们提供的无效投资数额，我计算的结果是，2009到2013年全国固定资产投资（扣除设备购置数额）为127万亿，无效投资约占三分之一。投资的来源无非是银行贷款或发行理财产品，无效投资就是坏账，短短5年里银行新增坏账40多万亿，仅此一项便占2014年底中国金融机构各项贷款余额的一半。这种情形若发生在政府不盲目干预经济、银行均为私营的自由经济国家，金融危机早就爆发了。中国税务杂志原社长张木生是个敢言之人，他在习近平上台前曾公开指责党的高层抱着定时炸弹击鼓传花，他最近又发言称，“不要用简单的新常态来掩盖我们所面临的巨大问题，现在有断崖式崩塌的危险”。

就业艰难从此成为新常态

因通货膨胀导致企业经营困难，继前两年珠江三角洲大批港台企业关闭，最近长江三角洲的繁荣地区也出现了外企倒闭潮。自去年12月以来，仅诺基亚的东莞和北京工厂、苏州联建科技、东莞的万事达公司和联胜公司以及苏州的闳晖科技几家倒闭，即裁员近3万人。据报导，今年春节前后还可能爆发更密集、更大规模的倒闭潮。除了农民工就业艰难外，大学生的求职也日益困难。据北京大学市场与媒介研究中心与赶集网联合发布的《90后毕业生饭碗报告》，到去年6月末，2014年的应届毕业生仅14.3%找到了工作。

中国官方公布的失业率常年是4%，几乎成了个常数，因此毫无可信之处。但温家宝曾在2010年3月出席中国发展高层论坛时说了大实话：“中国失业人口有2亿。”今年1月22日，原世界银行副行长林毅夫在2015冬季达沃斯论坛表示，由于工资上涨，中国将再减少1.24亿人的制造业岗位。目前中国的劳动年龄人口是9.4亿，一旦失业人口达到3亿，真实失业率相当于32%。如果这样的失业率成为新常态，社会自然难以稳定。复旦大学日前发布的《中国网络社会心态报告(2014)》介绍，目前社会上最广泛的负面社会情绪是不公平感和不安全感，而社会底层群体的反映最强烈。

中国政府的两难选择

中国政府目前面临的长考是，要挽救银行、避免金融风险，还是要继续维持经济泡沫，从而尽量增加就业机会，两者不可兼顾。目前当局虽然强调要严格控制地方政府债务的增加，根本目的是避免倒账造成银行破产，但又顾虑到失业率高居不下会埋下定时炸弹，因此不得不首鼠两端，既松银根，又控债务。但是，把房地产泡沫进一步吹大，可能增大金融风险，促使金融危机爆发；银行系统一旦动摇，就会出现资本外逃，那对中国经济同样也是致命的。

习近平的反腐运动虽能部分缓解民众对贪官的恨意，但却无法消解他们因失业而产生的社会不满。在高失业率成为新常态的环境下，虽然政治高压和思想控制、网络管制会暂时遏制社会不满的爆发，但不可能维系长治久安。中国持续20多年的高增长未曾缓解社会不公造成的广泛社会不满，今后长期的高失业率很可能孕育更强的民间敌意情绪，而中产阶层的“出逃”意识也将因此而进一步强化。

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“过去十几年来，居民消费占GDP的比重出奇的低，2013年仅占36%，比改革前的1977年还低16个百分点，目前在国际上名列倒数最后几名。若没有出口或投资的增长，仅靠国内消费来拉动经济，中国经济的增长率只能达到目前的三分之一而已。”
居民消费占GDP的比重是一个争论已久的数据，有说法这数据是“倒凑”出来的，因为中国经济活动中有太多成分根本没有算入GDP，也没法精确计算，像摊贩零售、房屋装修等各种现金交易的行业，实际GDP按西方标准是大大低估的，所以有这样奇葩的36%。

"国家发改委的徐策和王元不久前指出，1997到2013年中国投资的36%是无效投资，其中2009到2013年无效投资达42万亿。按照他们提供的无效投资数额，我计算的结果是，2009到2013年全国固定资产投资（扣除设备购置数额）为127万亿，无效投资约占三分之一。投资的来源无非是银行贷款或发行理财产品，无效投资就是坏账，短短5年里银行新增坏账40多万亿，仅此一项便占2014年底中国金融机构各项贷款余额的一半。"
无效投资就是坏账？这推论太轻率了吧！无效投资是指缺乏收益的投资，坏账则是收不回成本的投资，两者有数量级的差别。这样混为一谈，不是无知，就是别有用心。

“据北京大学市场与媒介研究中心与赶集网联合发布的《90后毕业生饭碗报告》，到去年6月末，2014年的应届毕业生仅14.3%找到了工作。”
已经有人指出了：6月末大学生还没有最后离校，要是一年后只有14.3%找到工作，还有点说头；现在还没有彻底离校，这数据能说明什么问题？

“原世界银行副行长林毅夫在2015冬季达沃斯论坛表示，由于工资上涨，中国将再减少1.24亿人的制造业岗位。”
这不可能不是错误引用。中国一共只有9.4亿劳动年龄人口，其中制造业岗位肯定不到一半，可能都不超过1/4，因为还有农民、学生、商贸、政府、军队……等。减少1.24亿制造业岗位？还是减少到1.24亿制造业岗位？如果是后者，从什么数字减少下来的？

中国崩溃论唱了很多年了，章家敦已经臭大街了，是不是现在要换人了？

把酒临风长歌行

草蜢 发表于 2015-2-1 02:20
与晨大作斗争，其乐融融

来一个更新的2014年的电能消耗数据。

开个实体店的电量消耗跟开淘宝店的电量消耗相同否？
·光看发电量已经不能反映问题全部喽

四处乱晃

易明 发表于 2015-1-31 23:20
说到数据，中国最不靠谱的之一就是数据。现在各地都在开人代会，都在说去年的数据。说的人和听的人都在心 ...

说到数据，中国最不靠谱的之一就是数据。

数据不靠谱的不仅仅是中国。俺这小城市每个月底要公布当月房屋买卖的套数，均价，中间价和升/降幅度等等。每个月28号（要是这天是周末就提前到25号）到下月的2-3号（要是周末就延到5号）网站会说，因为正在计算，所以看不到统计数据。俺就在想，就算骑马把全城的数据集中起来，用算盘算，也要不了那么长时间啊！何况房屋买卖的数据都在数据库里，做个均价，搜索中间值不是分分秒秒的事吗？唯一能解释的就是数据需要makeup. 既不能涨太快，也不能降太快，还不能跟经济状况反着来（否则影响可信度）。这些数据不能作为唯一指标，通通只能临时参考。怎么解读得看你其它的资讯是否足够来支持或反驳这个数据。

毛毛球

易明 发表于 2015-1-31 23:20
说到数据，中国最不靠谱的之一就是数据。现在各地都在开人代会，都在说去年的数据。说的人和听的人都在心 ...

一个离开中国25年的人，他和中国经济现实的距离就像火星看地球一样。

毛毛球

易明 发表于 2015-2-1 07:24
其实用电量本身也可以造假的， 也不能说是完全造假，因为电是真用了。比如克强指数的摇篮辽宁省，市里为 ...

您说得是过去的吧？现在是不大可能有这事儿，原因很简单，有降低单耗要求，现在要求每5年企业单耗降低10-15%（城市建筑也有，每五年15%）；在营收不景气、设备利用率低的情况下（这时候其实单耗更糟），您觉得企业会花大价钱去改造？还是改改数过关？自备电厂的发电量那就是橡皮筋，在目前只会少（还有更狠的减排在后面等着呢），那会有不知死加上去？！

profer

天朝只会有政治问题不会有经济问题, 老外们还是不懂

晨枫

白天爱黑夜 发表于 2015-2-1 07:52
最原始的克强指数由工业用电量增长率，铁路货运量增长率和银行中长期贷款增长率构成。但各家机构 ...

这就对了！总觉得“原始”克强指数太偏重投资拉动和制造业拉动部分，忽视了消费拉动部分。那上面华尔街时报的趋势是原始克强指数，还是广义克强指数？有中国CPI走势图吗？

晨枫

白天爱黑夜 发表于 2015-2-1 07:20
电量增长速度下降的几个原因，一是整体经济形势不好，拉低增长量，二是这两年对高耗能产能的淘汰是动真格 ...

哈哈，第三产业比重超过第二产业，这不是说明消费占GDP的比重超过制造业吗？那绝对大幅度超过出口拉动部分了。虽然不能直接说明超过投资拉动部分，不过感觉也应该如此了，尤其是房地产大幅度降温的情况下。

四处乱晃

晨枫 发表于 2015-2-1 06:54
我不相信这个克强指数可以代表中国经济，或者任何国家的经济。如果以投资、出口、消费三个方面作为中国GD ...

中国近几年对小商铺实行每月零售额低于2万(?，具体数字记不清了，但接近这个数)免征营业税，很多小店铺每月都把发票额限定在这个数额下，超过部分下月补，这是种延迟。现金交易更没法统计。

四处乱晃

冰蚁 发表于 2015-2-1 01:08
这个无效投资和坏账在目前状态下可以划等号。参考新浪财经里的说法

弱弱地问一句：啥叫无效投资? 亏损吗?高铁高速公路算吗？

白天爱黑夜

草蜢 发表于 2015-2-1 03:41
套用大毒草华尔街日报的话说：

       最原始的克强指数由工业用电量增长率，铁路货运量增长率和银行中长期贷款增长率构成。但各家机构对此都有修正，目前没有一个权威的发布。这个指数存在较大的缺陷，没有考虑到经济结构调整对用电量的影响，公路运输量远大于铁路且增速较铁路快，央行对银行贷款规模的窗口指导且企业直接融资规模和影子银行规模的快速增加。而比较普遍的修正为全社会用电量，铁路公路货运增长率和全社会融资额。
       有意思的是克强指数的走势，与CPI和GDP走势相比，更趋同与CPI。

白天爱黑夜

草蜢 发表于 2015-2-1 02:13
很好。 小强同志也说过中国电能消耗是更准确的增长数据。

俺给你八一张图

电量增长速度下降的几个原因，一是整体经济形势不好，拉低增长量，二是这两年对高耗能产能的淘汰是动真格的，节能减排的效果不错，三是第三产业占GDP的比重超过第二产业，对就业的吸纳能力更强，能耗更少。

白天爱黑夜

橡树村 发表于 2015-2-1 17:40
用电量还有一个问题，就是因为存在节能减排指标，在指标耗尽的情况下，很多企业都是自己发电的，这就不会 ...

全社会用电量是包括自供电的，但全社会售电量不包括自用电。

橡树村

易明 发表于 2015-2-1 07:24
其实用电量本身也可以造假的， 也不能说是完全造假，因为电是真用了。比如克强指数的摇篮辽宁省，市里为 ...

用电量还有一个问题，就是因为存在节能减排指标，在指标耗尽的情况下，很多企业都是自己发电的，这就不会计算到用电量里面了。在年底的时候这类事情很多见。

橡树村

易明 发表于 2015-1-31 23:20
说到数据，中国最不靠谱的之一就是数据。现在各地都在开人代会，都在说去年的数据。说的人和听的人都在心 ...

对数据的正确解读是最基本的学术素养，特别是作为基本论据的重要数据。

他连这个都做不到就别提其他。

也许中文圈的经济学界也就这个水平吧

水杉

相信者认为作者是去粗取精，去伪存真，洞察真谛。
不信者认为是瞎子摸象，一叶障目不见森林。
不论信与不信，对多数人都无意义。

晨枫

冰蚁 发表于 2015-1-31 20:15
错廖。中国的好多无效投资就砸那里，投资方没法偿还，最后银行按坏账处理销账。 ...

你这“好多”是多少？占投资总额1/3？

冰蚁

晨枫 发表于 2015-1-31 17:25
坏账是收不回成本的投资，无效投资则是投资没有达到预期效益，但接受投资方还是在偿还贷款，有可能延期， ...

错廖。中国的好多无效投资就砸那里，投资方没法偿还，最后银行按坏账处理销账。

冰蚁

易明 发表于 2015-1-31 18:24
其实用电量本身也可以造假的， 也不能说是完全造假，因为电是真用了。比如克强指数的摇篮辽宁省，市里为 ...

所以还要看铁路货运量和银行贷款发放量。三个指标同时修正，可信度就高不少。

易明

晨枫 发表于 2015-2-1 06:54
我不相信这个克强指数可以代表中国经济，或者任何国家的经济。如果以投资、出口、消费三个方面作为中国GD ...

其实用电量本身也可以造假的， 也不能说是完全造假，因为电是真用了。比如克强指数的摇篮辽宁省，市里为了让用电量和自己报上去的增长率相匹配，就动员督促下面的企业行政单位大量用电，甚至有的地方财政出钱补贴老百姓超额用电。 因为指标是一级压一级，层层加码压下来的。

数据，不能说不说明问题，但不能说明全部问题。

sweeter

老广在西西河除了一篇闲谈GDP是讲中国的GDP核算方法的之外，还有另外一篇是分析中国消费被低估、进出口对中国经济到底是否被西方认为的那么重要的帖子，不过好像不是主题帖，是在某个帖子的回复里的。老广好像读博时就是做GDP统计的课题的。

我懒得找了。也没打算说服谁。真的对这个问题有兴趣的人，自己可以去找。如果仅仅为了斗嘴，那无所谓。