股市的测不准定律——股事误语之十一

就爱抬杠

  J/ l7 v8 Z/ R% P
物理中的测不准定律是大家都熟悉的。在微观世界中，电子的位置和运动方向都是不确定的。由于微观粒子运动的随机性，因此在某一时刻该粒子的运动速度大小和运动方向不能同时测出，确定了运动方向，位置便不确定（微观粒子的叠加态），确定了位置运动方向便不确定（电子同时向许多不同方向运动）。测不准的根本意义在于对于具体的粒子来说是多个状态共存的，微观粒子的运动只有统计学上的意义，对于个体来说是无法精确确定的。
7 e; J3 O  Q. E: C6 r$ {+ N1 B! ?+ s( _
其实股市中也有类似的规律。当我们关注一只股票时，我们关注的是什么？首先当然是涨幅，能涨多少；其次就是时间，多久能开始涨，何时能完成涨幅。还有吗？还有一个很关键的因素，概率。这个因素我在前文也多次强调过。你所期待的涨幅再高，时间再短，如果概率不高，那就是一厢情愿。

涨幅、时间和概率这三个要素，就构成了股市的测不准定律。换句话说，一种方法，或者一个交易系统，是不可能同时达到涨幅大，时间短，概率高的。说到这，估计要来吵架的有一大堆。我先说点例外的。例外有两种，一是唐氏大法，当年德隆系控盘90%以上，想让它怎么涨就怎么涨，想啥时涨就啥时涨，想涨多高就涨多高；另外一种是有内幕消息，明天停牌注入优质资产，今天你进去了。这两种情况不在我们讨论之列。
5 x. |' e; c1 H* E
为什么一个交易系统不可能同时达到这三种要求呢？这可以由归谬法推论得出。假如一种方法能够始终实现涨幅大，时间短，概率高，用不了多久，全世界的钱都到它那里去了。
$ q# O9 U' V7 N  D& D% k7 u- |. [
+ p* k: p/ k, ]* s, ?& V- r那么，测不准定律有什么用呢？

3 @8 g  ^/ n$ p3 y测不准定律其实可以帮助你找出自己的误区。一般人都希望今天买明天涨，最好连续三个涨停还不过瘾。当你有这样的期望时，你是否意识到，你为此放弃的是概率？
0 {! ~- i2 e7 p( }
+ }; k* D0 F  r; @" m. E概率并不是不重要的东西，相反，它可能是最重要的东西。跌50%，就需要翻番才能补回来。努力减少风险，控制损失，可能是一个投资人一生始终面临着的最大的挑战。

理性的人应该放弃什么？涨幅不应该放弃，否则不如去存银行，概率不能放弃，资产安全必须得到保障。我们所能放弃的，只可能是时间。

所以股市上的公开信息，对公司产生影响的时间越往后其实是越有价值的。例如现在告诉你公司在搞一个大项目，需要明年投产，后年产生效益，你会现在买么？
- M6 a6 U+ q* ~- f
7 }) e  {# ]7 W. g) Q一般人都不会，既然后年业绩才体现，那后年再说呗。但实际规律是，一般来说明年再买，已经有点晚了。
+ g: f' y' H6 ~/ F+ n1 p+ }! Q
- G2 Q) `* o# V) w! Q- S5 P% y所以价值投资人会说“时间的玫瑰”。当然，但斌只是个伪价值投资者，但他这句话并不错。

- A+ J; o. k  J- y# t3 ]可能还有不少人拿不少个案来质疑。我只想简单的说，每周彩票都有500万得主，他们都可以介绍自己的选号经验，你是否准备照着做？评价一种投资方法的唯一标准只能是长期总体收益率，没有其他。
  U# f$ Z. a6 e4 ?) F9 }; n
$ {6 F: I1 ]4 [, p/ [* S放弃时间不意味着一定要等好几年，尽管你开始可能已经做了等三年的准备。这个也是个概率问题，也许你的期望很快就能实现，也许比预期的还要慢。只要事态的发展符合你的投资逻辑，中间的纷纷扰扰其实不必太放在心上。
5 n$ ?* }+ k: C( U) @

夜观天象

时间和概率的关系处理起来太难。
6 u5 e1 l1 y; W0 D6 _7 o# E
一次选择，假设成功率是50%，再考虑到时间因素，成功率可能就要下降到20%以下了。如果再考虑到波动的影响，成功率就更微小了。这么看来，从成功的机率与最终收益综合衡量，也许炒股还真不如买彩票合算。
8 `" y: b' H* c0 I: P3 `

就爱抬杠

夜观天象 发表于 2012-3-13 08:07
时间和概率的关系处理起来太难。
/ Y& l0 N% l  {0 |3 T0 H1 o
一次选择，假设成功率是50%，再考虑到时间因素，成功率可能就要下降到20% ...

! z! y5 M% F$ g" U! C# r; y帐不是这么算的，慢慢说吧

明月回春

时间，这才是终极的不确定因素。
. @# h( O, y, K* C大致估计一下空间与概率就可以套进凯利公式了。