|
|
by 林玥煜，邓侃1 T# l2 U& l3 E0 R# S" o! j; ]
- v: `" c) E. p6 X6 B r
2011 年 4 月 20 日，中国 IDC 公司，世纪互联，在美国 Nasdaq 上市，代号 VNET。华尔街对于世纪互联的上市，充满期待。[1] 热情洋溢地写到，“当一家公司，贴着 ‘云计算’ 和 ‘中国’ 这样的标签，昂首上市时，免不了会引起热议。世纪互联（VNET），‘中国’ 的 ‘云计算’公司，不仅在本周上市公司名单中榜上有名，而且被华尔街称为 ‘本周热选’ ”。
2 X; R {& E! B& t! [
7 j. Y5 {; a$ V2 F \, ~华尔街对于世纪互联的期待，不是空穴来风。在世纪互联的上市申请书，F-1 Form 中[2]，世纪互联这样描述自己的业务现状。“我们是中国最大的，独立于网络运营商的互联网数据中心服务提供商。。我们在全国 33 城市，运营着 47 个数据中心。这 33 个城市，囊括中国互联网全部骨干节点。这 47 个高等级数据中心，共计 5,700 个机柜，运行着 39,000 个服务器。这 47 个数据中心之间，大多数通过我们私有的光缆专线相连，与中国互联网有 260 个接入点”。3 H" ]3 f, Z& o# O
( A7 B* ~% ~* A9 ^+ m
世纪互联在上市前，内部预测，每股股价大约会买到 12 或 13 美元。实际售价每股 15 美元，超出预计，共出售 1,300 万股，共融资 1.95 亿美元[3]。世纪互联，没有辜负华尔街的热捧。: h4 T! P4 Y0 ]) _8 N
/ A3 Z6 ?5 Y0 P2 C2 F
可是，世纪互联上市以后，迅速破发，并且股价一路走低，见图一。4 x" ~) R/ P7 e
5 A# I+ P6 s8 W: g) C
![]()
, X- [% [! [: x8 w, m
3 r: }# A$ i J/ h图一. 世纪互联股价走势，并与中国概念股百度，运营商中国电信和中国联通股价走势的比较，以及与大盘走势的比较[4]。9 v& c8 s, f$ c. ?
Courtesy http://i.imgur.com/y1n7D.png
+ }. H- u* v: K' v, y0 S' }
) J U, W4 W2 G0 C有人认为，世纪互联股价走低，与大盘震荡相关。大盘的确不乐观，但是道指和纳指震荡幅度在 0% 到 -15%之间，而世纪互联的跌幅超过了 40%。也有人认为，中国概念股在美上市，由于不熟悉美国股市游戏规则，有可能被人为做空。但是比较同期中国概念股，百度，以及业务相似的中国电信和中国联通的股价波动，基本上它们的股价，波动中略显上升趋势，而不是一味走低。
5 V$ s, I$ x4 f1 ]5 D
' |& G6 a, X0 n( E在世纪互联上市第二天，[5] 写了一篇乐观的评论，文中谈到，“世纪互联相信自己的发展空间巨大，因为只有在中国，只有 20% 的企业租用 IDC 服务，而更多企业更倾向于自建数据中心。但是在美国，超过 50% 的企业不自建数据中心，而是租用专业的第三方的 IDC 。。 我认为世纪互联的发展，将与 Equinix 的早期经历类似。我相信中国 IDC 市场刚刚起步，充满希望”。
! ^ P% T+ W# [1 r
( p# t) E$ ~6 a8 u6 ~* H3 l% u2 O( w但是世纪互联上市半年来的股价走势，似乎没有应验 [5] 的乐观预言。尽管如此，分析一下美国 IDC 公司，Equinix 的发展经历，仍然很有价值。3 u1 T$ s" W p
* B7 r- f- V$ R8 \Equinix 的业务与世纪互联很相似，也是独立于运营商之外的 IDC 服务提供商。Equinix 成立于 1998 年，正值互联网泡沫如火如荼之际，公司业务发展很快。两年后，2000 年 Equinix 着手准备上市。1990 年代末期，美国互联网产业的发展，如同脱缰的野马，泡沫化的迹象越来越明显。随着美国联邦法院对微软垄断案的审理和判决，从 2000 年 3 月份开始到 4 月初，美国互联网泡沫最终被挤破 [6]。( H8 d# f& W3 S5 G
# S. d9 \6 V3 E% W# k5 GEquinix 上市日期是 2000 年 8 月 11 日 [7]，正值互联网泡沫被挤破后，美国股市一片狼藉之际。Equinix 上市不久即破发，并且一路走低，一直低于大盘，与世纪互联的经历极为相似，见图二。
) d& g3 M7 L( f1 Y5 N/ ]) k6 X
. M5 I( \2 i" S1 P: P; u: M![]() ) ^3 G O: M4 a8 s! n
' X- V/ r- V$ M# U* k8 `: q! z
图二. Equinix 股价走势，并与云计算概念股 RackSpace，以及与大盘走势的比较[8]。: w' |4 D. j4 _# \
Courtesy http://i.imgur.com/9F9KX.png
( f: v, }6 Y5 l& d4 a# p5 {, h/ f1 x f& V8 f
Equinix 的经历，对于世纪互联而言，似乎是一个不妙的预兆。
: t7 D7 E9 M9 M u9 ?& Q2 F, W% l. {* E/ _
1. 美国有 50% 以上企业倾向于租赁 IDC 服务，而中国企业只有 20% 愿意这么做。虽然从长远来讲，这说明中国 IDC 市场大有潜力可挖，但是就近期而言，这说明中国 IDC 市场目前的容量有限。因此，世纪互联的近期发展，将十分艰辛。! _8 V' ~! z2 V& p6 z
, G6 A) p& |% Z) E
2. 面对美国这样规模大，市场发育充分的 IDC 市场，Equinix 十年来的发展，没有一路高歌，反而一直大幅度低于道指和纳指大盘。世纪互联面对的是发育不充分的中国市场，是否未来十年，世纪互联的股价走势，也将持续地大幅度地低于大盘？
. ~) w+ {% w8 M4 G& t; y
1 s- S& @3 }1 b6 A2 y9 ?且慢悲观！- V C$ B0 ]3 \9 b8 k* `3 A+ u! C3 F, W
1 S( u/ X# K& |% }+ y
图二中不仅有 Equinix 的股价走势，也包含了 RackSpace 的股价走势。RackSpace 于 2008 年 8 月 8 日，也就是北京奥运会开幕的当天，在纽交所上市。但是不幸的是，RackSpace 上市当天就破发，当日收盘价比发行价跌了 20% [9]。但是熬过了半年的低迷以后，2009 年 3 月以后，RackSpace 股价几乎一路攀升，势头迅猛，远远把道指和纳指大盘抛在身后，与 Equinix 的持续低迷，形成鲜明对照。6 j8 ]7 }. q) I/ H# p, |" T
- G- V/ ^, Y/ g6 ?1 d' S: K0 {0 JRackSpace 的业务，与 Equinix 相似，也是为企业提供 IDC 外包服务，但是不同之处在于，RackSpace 还额外提供云计算租赁服务。0 A$ h" A" B+ g+ X- e
( z y& o l e5 }: f: Q
或许有读者会问，世纪互联也提供云计算租赁服务，为什么上市半年来，世纪互联没有复制 RackSpace 的张扬，却在重演 Equinix 的低迷？
* q6 R; P! f' m$ Q' n# M
2 n3 v: d" m& h' e [, m8 L. g与其三言两语打发这个问题，不如溯本求源，先从中国网络结构说起，然后把 IDC 与云计算涉及的相关问题，一一梳理。把背景梳理清楚以后，世纪互联在中国相关产业链中的卡位，面临的困难和商机，就容易分析了。3 L4 A3 K" z6 g( J7 B
# y; J- z* b- A2 r5 W a8 x1 G% ?
0 E* r) O/ l% f- C7 c: \5 _3 R
Reference，) t* _1 r" ^2 R* _& n8 K" A* C
- _- k. k3 ]) x[1] This Week's IPO Buzz: From China to the Cloud.
8 R3 V' T1 B. \3 ~5 b! ~6 Ahttp://seekingalpha.com/article/ ... -china-to-the-cloud
2 j' p) f! E: `4 N5 G7 b8 H: N. \+ \8 ^) G; i7 X- \0 O
[2] 世纪互联上市申请表， F-1 Form.
0 U, f& }0 t8 v) |! jhttp://www.sec.gov/Archives/edga ... 12511088222/df1.htm
! s4 L4 s* G+ }) r: P9 u1 g, p- d% ]6 R5 q) T# S0 M' x3 u
[3] Chinese Data Center Firm Makes IPO.
- ~. R" j* L+ N) o+ d6 S7 Ehttp://www.datacenterknowledge.c ... ter-firm-makes-ipo/3 G8 ]& A& s( X! W7 R' s+ ^" P) h
; ]% J. R5 E" O; Y4 j[4] 世纪互联股价走势，并与中国概念股百度，运营商中国电信和中国联通股价走势的比较，以及与大盘走势的比较.
# B, u3 ?! Y2 W0 C% p$ d Z" ?http://finance.yahoo.com/echarts ... gscale=off;source=;# [% q9 a6 m, ?5 ^
! \; O% i8 A# {8 Y% P4 `, y[5] Demand for Chinese IPOs remains strong as 21Vianet prices above the range.1 F) ? ]+ V4 l4 {* u n
http://seekingalpha.com/article/ ... ces-above-the-range* ~; |$ k" n& s! J/ `2 U1 P* T. p' v
. A* p! z* N5 R
[6] Dot-com bubble./ K7 U% E: p; A$ U4 H
http://en.wikipedia.org/wiki/Dot-com_bubble
/ g) s" O1 x/ L
6 X3 z% p% v Y: S5 |[7] Introduction to Equinix.# B3 ?: _) M" I+ b
http://en.wikipedia.org/wiki/Equinix$ i6 @# l+ N! B7 n6 L) F- Y2 G
6 O! F L8 ~7 @" p* O[8] Equinix 股价走势，并与云计算概念股 RackSpace，以及与大盘走势的比较., U! O# }7 G1 {' O0 Z' ] b
http://finance.yahoo.com/echarts ... gscale=off;source=;
; c' A# N) I2 |% E; U3 O2 U9 S9 F3 E$ r* `- {+ p: d
[9] Introduction to RackSpace.
- g. T2 F: ~) K/ D4 u9 thttp://en.wikipedia.org/wiki/Rackspace" j( @# F6 o4 y4 P" |* i1 G. F
|
评分
-
查看全部评分
|
[复制链接]
雷达卡
发表于 2011-10-12 22:03:46
收藏
分享
淘帖
支持
反对
提升卡
置顶卡
沉默卡
喧嚣卡
变色卡
抢沙发
千斤顶
显身卡
