（续）中国经济的“金融双轨制”

愚者乐言 · 发表于 2011-12-27 09:48:23

一旦放开外贸，就会出现变相的黑市和相应的走私狂潮，这就是80年代的价格“双轨制”，最后是倒爷横行。由于中国入世时承诺在5年后放开金融方面的一切管制，外资银行可以无限制的进入中国。届时热钱会流入外资金融机构。
也就是说，货币紧缩下的失业潮将无可避免。
可以对外资进行管制的手段只剩下汇率和资本账户自由兑换。目前中国尚未实现人民币的国际化，外汇在中国无法使用，中国实行强制结汇政策，结果造成了庞大的外汇储备。（外汇储备的意思是中国用人民币收购的同等价值外汇）。由于中国为了促进出口商品的竞争力长期低估人民币的利率，也就是国家收购外汇的价格是亏损的。
有头脑的人通过“地下钱庄”的方式在黑市换汇，这部分外汇可以避开国家外汇储备局的管制。当这部分外汇流回中国的时候，就可以赚取人民币的汇率差价。相当于是，中国用人民币的一部分实际财富补贴了美元持有者。所以持有美元在中国消费购物就是一件最爽的事。这就是低估汇率带来的结果，可以吸引外资流入。而汇率升值的结果，就会使外资撤走，同时出口竞争力减弱（因为以美元计算的劳动力工资成本及其他开支会上升），同样会使外资的投资回报率降低，造成投资和货币紧缩。可不可以坚持汇率稳定不贬值呢？那就意味着要购入更多的美元以平衡人民币的流通，最终会耗干外汇储备。否则人民币会换成外汇外逃。
如果继续低估汇率的政策呢？那么就无法避免外资“热钱”的流入中国，造成输入性通货膨胀，按照强制性结汇的政策，意味着中国央行的信贷和货币供应持续扩张，引发经济泡沫。一旦引发了全民投机通胀预期的浪潮，那么滞涨又回来了。因为做实业永远比不上投机来钱快。
可不可以对外资流入进行管制呢？比如在外汇市场卖出人民币，同时增发国债并出售，相当于把刚出售的人民币再买回来。但是这样会拉高人民币在中国的利率。无法避免海外借款的吸引力。
总之最后货币供应过多导致物价上升，形成通胀趋势，为了保证物价稳定补偿通胀工资开支也随之提高，结果外贸出口也随之降低，外需降低。最后为了拉动经济增长，只能通过房地产和奢侈品消费强行拉动内需。否则就会引发通缩，失业潮又回来了。这就是一个绕不开的死结。
最后解决金融货币危机的方法就是要么提高利率（会打击投资冲动），要么货币贬值（会增加外债负担），两者都无法根治通缩趋势。
如果彻底放开资本管制，人民币实行国际化，金融市场（资本项目兑换）自由化会怎么样？因为中国金融机构的腐败低效，会无法抵御金融风险。而继续资本管制会带来腐败，打击私人投资热情，于是经济等于是又回到了国家主导的计划经济模式。

愚者乐言 · 发表于 2011-12-27 09:55:08

总结：
也就是说，中国政府当局推行的“金融双轨制”导致了投资失灵，这是造成目前我国经济困境的根源。
毛派推崇的经济发展模式为什么不可行，就是因为国家推动的投资行为不可持续（姑且不谈其中必然会存在的腐败行为）。但私人投资又不稳定，可以通过外资流入加以补充，但国际市场的外资流入同样不够稳定存在波动趋势。
根本的一个问题就是投资（出口、消费说到底都可以视为投资）的边际回报率问题。苏联式的计划经济模式可以把其中的国家看做是一个超级托拉斯。事实上现在许多的跨国企业内部都实现了有计划的管理。但是边际投资回报率的递减和随之引发的经济周期的轮回仍然无法避免。
大萧条后的凯恩斯主义也没有解决这个问题，而只是在财政和金融上吹起了泡沫，以刺激投资冲动。但泡沫终归要破裂，各国唯一能做的就是尽量维持这个泡沫，等待其他国家的泡沫先行破裂，这样尚未破裂的国家就可以趁势收割已经倒下的国家平仓。这就是在西西河常说的“比烂游戏”。凯恩斯以后的各国经济也就成了实质上的“信心游戏”。
有种观点认为，罗斯福新政并没有真正克服大萧条，37~38年美国又爆发了经济危机。实际上真正带领美国走出大萧条的是二战。我个人倾向于这种观点，并且据此认为：发动“冷战”或“热战”剪其他国家的羊毛将是未来各国经济政策的普遍趋势。当然这是大国的选择，像希腊这样的小国，选择做大国的殖民地是最明智的选择

愚者乐言 · 发表于 2012-5-7 19:42:17

gordon 发表于 2012-4-2 18:11 ( b: c4 {" L* d' c
冒昧的问您一下，汇率是不是在通胀和就业之间有一个平衡点呢，或者考虑到调控滞后的因素，是不是有个平衡 ...

这个我也是外行，也不懂。
关于您的想法，我想谈谈自己的体会：
这些年看进化心理学，发现性选择是人类进化的直接动力
虽然输了基因再也得不到传递，但是进化的本质必然要求一部分不优秀的基因被无情淘汰
人类本质上还是一种动物，虽然是社会动物
面对这么个动物世界，最好的选择可能就是那个熊来了该怎么办的笑话：
我当然跑不过熊，但我只要跑赢身边的你就行了

我个人很推崇凯恩斯的那句话：长期来说，我们都死了

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