|
30年前,人民币的国际化是不提的,那时还有外汇券呢。但2011年后,人民币国际化提上日程了,不过进展缓慢,与中国的经济总量(不管是以名义GDP计算,还是以购买力等价GDP计算)和进出口贸易总量很不相符,尤其体现在以人民币计算的国际贸易量。美国CSIS发表了一篇报告(https://chinapower.csis.org/china-renminbi-rmb-internationalization/),很多数据很有意思。
4 m/ D' o+ L+ d- G8 I, ~9 G: n5 @
, r( [6 k5 `" w. ~
" V& }# ^3 z% s8 u2019年人民币在国际贸易中的结算量相当于2850亿美元,不少了,但以美元结算的是58000亿美元2 p. e. I& l3 S0 m
# ?! O# f q) g) Z& [+ }+ Q
/ t6 a6 L* I& N- Y& V进出口总量(横轴)与作为外币贸易量(纵轴)对比,美国是双高,贸易总量42800亿美元,以美元结算的贸易量为58200亿美元;欧洲的进出口总量比中国还高,达到51600亿美元,欧元作为结算货币比不上美国,但还不错,相当于21300亿美元;中国进出口总量46300亿美元,但以人民币结算的贸易量只相当于2850亿美元
% `2 a8 S) K9 g- [- t7 O1 I1 ~% h. W3 G+ h
- {+ `/ Z2 D3 G! t, s; ?# M, }
4 q8 i! X# |0 k
/ }/ F, b$ \: _! J8 _8 \
8 F% ~, M% y& E6 i% }3 i+ z7 W, D) m! J
G/ _5 ~ M5 k: o }+ m4 |. j
7 M' H0 n1 i( w( c. I$ S
1 Y) T. s8 u, u6 I. T
" V7 v r: P) S4 _4 |( q) r' A% ?
: \) l4 T; B M$ S) ?( c: y
/ C( q0 d& ]! m" x( i4 }
从2001年到2019年,中国的经济总量、进出口总量(横轴)都显著增加,GDP(圆盘直径)也显著增加,但以人民币结算的外币贸易量(纵轴)还是低& a! F- @3 f. [, ?$ b9 T
; P. S) Q: e/ J) k3 T; Y( R }
/ \# p5 Y% Q- l" Z% |7 W; U
% {$ l# v8 l8 J* I2 D f: \
) \& p" P: F8 z+ _$ ^- ^
* p1 R; N7 H2 P! t: Y3 E
5 z1 K2 d2 o" M; u+ l+ f/ v/ W& y# M7 ]" V9 q3 {: Y1 T
* ?! o' e! f+ s+ e @$ w, T& q) O
: S) ~/ i) t" ]8 ^
% l2 o$ u6 w' A5 `5 K, s
6 _5 ]* e- f8 d) m2 i6 _/ V
; J' l$ u$ h6 n; e4 k
2 E8 X' J/ }; C7 d; f8 R# e
' `$ t2 D" R9 A Y
. n5 m8 m7 o3 j; b- F$ r/ |# S
& Z2 S: p* A$ ~' Z+ |9 W; `0 o
按照外币贸易量,美元>欧元>日元>英镑>澳元>瑞士法郎=加元>人民币,显然,日本、英国、澳大利亚、瑞士、加拿大的经济体量远远小于中国,加起来的名义GDP还略低于中国,加起来的进出口贸易总量也与中国相当,但在作为外币贸易方面都远远走在中国前面。' R! w5 J) Y! H5 s4 _
/ {* j- B: ^& [7 ]
" \+ D% h1 |8 L; K6 }
& G* H* c- c# M
$ e+ [; F: s7 i8 D* I: u3 S1 r+ @7 J8 w: x
; g6 |. P+ u; S+ P4 s# Y" S
1 l) B( \6 _- l4 r. W
+ U0 X: U3 {& f- ]% v6 c要寻找安慰总是可以的,在BRIC里面,中国还是领先的,但那也追求太低了一点?
6 `- z( O, Y7 y( `2 t3 \1 S3 i) G& n
$ Y; u0 i+ y- o" T- K u在用于外贸结算的主要支付货币里,美元占41.5%,欧元32.6%,英镑6.8%,日元3.4%,人民币只有2.1%4 i, G8 I5 B4 ~" G* v- g2 r& E$ s
+ T, _6 T& R8 I$ n0 \8 |, H- z, f7 m7 N
. h: B5 v! t! v% ]+ h/ J
为了促进人民币国际化,中国与很多国家建立了换汇协议,双方央行互持一定数量的对方货币,便于双方以对方的本币结算,避免汇率波动的影响,然后双方央行之间定期结算. @% i: B5 L. H ?+ q1 w5 Y
k/ W3 I3 u) J2 c: J
7 H& Z/ U( w# ^$ z
重要的是,人民币成为很多国家的外汇储备的一部分,份额在近年迅速上升,各国央行都估计,到2030年,人民币可能占各国外汇储备的10-20%。如果实现,那就超过日元的份额,差不多是欧元份额的一半甚至全部了
- n% p+ O) r V4 P/ [% w
2 x7 T: m5 i1 j
0 |' @& C0 `/ Y6 m
各国货币占外汇交易、外汇储备和国际支付的比重,显然,美元霸权不是瞎说的。外汇交易的百分比计入买进和卖出,加起来超过100%$ L$ `% W1 J. c% v
/ d! e& R9 K& }1 v& p# E
) j& E; h; @7 B8 `9 T# l5 h. m% _不过中国没有闲着,在世界主要结算系统SWIFT建立了独立的跨境银行结算系统(CIPS),2010年开始运作,业务量迅速上升。但2015年的人民币贬值打击了人民币的信誉,业务量下滑一段后,再次上升,但国际金融界对人民币的信誉还是将信将疑
/ C2 ?+ d+ m8 j" C A# w. Y' O' p. [, G1 X
- }- } K, r0 s+ ?8 P. P. ?+ w
人民币境外结算主要还是通过香港进行,2013年建立的上海自贸区有意在长远接过人民币结算的主要业务,但发展还是很缓慢* `) i/ ^, _5 b7 S# j; X# e
9 i# W, h& _' L! O& o/ c
2 S3 V1 n& b7 b" l5 j各国使用CIPS的银行数量,显然,在欧美还有很大的发展空间 F0 j; E3 i4 v3 J8 X: o7 D8 d
CSIS的这篇报告倒是没有太抹黑,除了说到中国经济要深度改革和透明化,主要提到国际化是机会与风险并存。这倒是没说错。: m& r# U/ Q& G; h
: I2 }8 P: \5 a. s' p% d0 f5 ^国际化包括两个关键:自由兑换,定价权。
3 f& S. c4 b. }0 L& C, v2 v) q; _& a$ h$ {. ]) B8 I
中国历史上对于缺乏外汇有太多痛苦的记忆,所以害怕外汇流失几乎成了病了。外汇储备的作用主要是国际贸易中的支付,其次是稳定本币币值。以中国的贸易量、经济体量和实际信用,在大量进出口中用人民币结算未必不可行。但现实是进口主要用美元“天经地义”,出口也主要是用美元结算。+ ~6 @. \; s. R2 ?9 y
; I% N5 B' _& r% \! h: w+ [: b
用人民币结算有避免汇率波动的好处,作为主要结算货币更是具有避险的作用。世界经济一动荡,美元就升值,成为避险货币,就是因为美元的压舱石作用。对于非结算货币的国家来说,世界经济一动荡,就要受到进出口价格双重波动的困扰了。进口价格受到对方折算汇率的影响,没法控制;出口价格与美元挂钩,稳定倒是稳定了,但就要自己吸收掉损失了。但要是以人民币定价,甚至以人民币对于进出口双向定价,那就避免了汇率波动的影响了。这正是美国的经济霸权之所在。+ l! l! O" P) n2 J" s1 f
. C+ e7 K7 f& e, F但中国现行的外汇制度和外贸制度是无法做到人民币国际化的。人民币的兑换管制还是很严厉。这一方面有稳定外汇储备的作用,另一方面也在根本上抽掉了人民币国际化的一条腿。但外贸体制是问题的另一半。好些外贸企业只面向外贸,用美元定价和结算还没有不合理。但同时面向国内和外贸的,同时有人民币定价和美元定价,这就不对了。这也是外汇管理下才可能有的。否则定价人民币7元,美元1刀,但人民币涨价到6:1了,定价不变的话,被人家买进卖出抽死你。所以同时做内贸和外贸的只能用一种货币定价,比较合理的是用人民币定价。: C1 A8 O3 K; c3 h
9 g; o* ?$ ]2 }2 ~% `
随着中国国内市场越来越大,专做外贸的会越来越少,各种外贸商品也会用人民币定价,使得外国买家必须在外汇市场上购买人民币然后用人民币支付。只有这样,人民币的国际化才可能与中国的进出口贸易量相关。
: ?( D3 c- C+ v. T
9 q8 s5 o# s3 z另一方面,中国在一带一路国家大量投资,很多正是以人民币计价的,最终起的也是增加人民币国际化的作用。如果到2030年,各国央行的人民币占比果真达到10%甚至20%,那时人民币国际化就成气候了。在此期间,需要大力增加与各国的换汇协议,增加用人民币计价的贸易量。在这个基础上,完善金融法规和管理,逐渐放宽人民币兑换,直到完全放开。
3 i0 z: x$ k* v |
评分
-
查看全部评分
|