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标题: （大赦）蹭课笔记-李稻葵-中国宏观经济分析-第4讲-经济波动 [打印本页]
作者: 响马 时间: 2011-11-17 01:38
标题: （大赦）蹭课笔记-李稻葵-中国宏观经济分析-第4讲-经济波动
本帖最后由 响马 于 2011-11-17 01:47 编辑 ; a3 ~, H8 J1 f) R
3 x6 w+ y4 ^! Q李稻葵老师2011年秋季学期给清华经管学院的研究生开了一门《中国宏观经济分析》。俺有个女性朋友特痴迷李稻葵老师的儒雅范儿，不知道跟谁打听到了上课的时间地点，派我提前去占座（我的工作地点离清华很近）。俺本身特好学上进，也爱看名人，虽然一点经济学基础也没有，也腆着脸眼着陪听了两节课。为了挣虎大的红包，就把听课笔记拿来充数了。笔记里除了[]中间的文字，都是俺转述的李稻葵老师的观点，如果有错误，应该是俺理解或者表达有误；凡是说“有个经济学家”的，就是俺没听清李老师说的人名，跟李老师没关系，特此声明。
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( E$ g% M" b5 K% `第四节 经济波动) ~3 c" F. N* x$ I
- C* k, I4 N! ~+ S5 o% [
大幅经济波动的基本机制+ s) m5 X- C& M, q# a' N8 P; Y
历史上的大幅波动1. 荷兰郁金香泡沫
2. 法国的密西西比泡沫
3. 英国的南海泡沫
三次泡沫的原因不完全一样。荷兰是因为宽松货币政策。1628年，荷兰的（金、银、铜）总量是3,800,851；1636年是23,090,083；而法国、英国的泡沫都是政府在转嫁危机。& d+ V8 [0 Q$ p
荷兰的银行在郁金香泡沫破灭后并没有受到重创，李老师的解释是银行有很多资产在海外，所以不受影响。3 k$ S8 k) } Q6 ^% ]6 f- Q* ^) n
现代市场经济时代的大幅波动
2 f2 H. j- [1 B( o7 {第一类：房地产泡沫
# \1 h! M P1 `宏观经济变量与房价的正相关性) n! V- E9 E" K7 S% Y6 [
有个经济学家把宏观变动作为原始动力来设计金融产品。他鼓吹如果你在美国东部买了房子，就应该同时购买西部的房地产股票。因为东部和西部的房价不是同时上涨，而是此起彼伏的。
* M* J g9 |& X( a/ ^& m1 }7 }# J2 R) s（次债危机的原因是）定价模型错误：假设就错了。未来不是历史的延续。
5 a* Z% w- o+ ?9 C. h5 ^+ }3 ^第二类：新兴产业泡沫( B9 R9 B. g. F8 J' H6 s! {3 v
铁路：英/美：1840s
6 e( s9 F" _1 u s {IT：2000-2001 网络泡沫 Q+ R9 B: r$ a4 r3 ]5 ~# E9 t
生物科技
% V9 o( l% E5 p4 _! }% d6 }( Y新能源
: t7 `0 Q) T" S, y7 L4 G, Q- Z. ~第三类：过度外部借贷
{! X3 i1 p7 ?6 M! F俄罗斯：1997-1999 借钱太多。6 H* G: @% g( }5 [
拉美国家：1980s，2000s。巴西、阿根廷本质上与美国、加拿大一样，是白人为主的移民国家，所以总被一些金融机构看好，愿意借钱给它们。但是它们始终无法走出“拉美陷阱”。
0 `$ A" g- X ~3 Q7 Q3 X2 f& {亚洲金融危机：原因是日本利率太低，所以资金都跑到东南亚国家了。6 J+ s0 y# Q0 K- J; l% W c8 J8 x9 k
欧猪五国：爱尔兰和其它四个不一样。大量资金进入爱尔兰，GDP很高，但是GNP不高，因为大部分利润被国外资本获得。类似于上世纪九十年代的昆山、苏州，人均GDP达到1万美元，但是老百姓拿不到。
. f! g- R; o) ~5 H6 q李老师又讲到俄罗斯从苏联解体后，仍然承担了前苏联的债务，大概40亿美元，占GDP的17%-18%。欧美国家拒绝免除俄罗斯继承的前苏联的债务。是因为意识形态吗？不是。波兰也是社会主义国家，但是当波兰团结工会上台后，欧美国家主动勾销了19亿美元的外债。区别在何处？欧洲认为波兰是（传统上的）自己人，而俄罗斯不是自己人。再比如这次把私人购买的希腊国债减了50%，但是当年亚洲金融危机时，没有给韩国减一分钱。IMF给韩国的钱转手就还给了债主。
9 Z2 s% ?( a, o" z" o) I俄罗斯在1998-1999年停止付利息，有人说俄罗斯完蛋了，不会再借到一分钱，结果10年后俄罗斯债券变得抢手。李老师的一个同事，现在在北大任教，就在最低点买入了大量俄罗斯债券，大赚一笔。6 w( @, j$ w$ }, ]& S! D
墨西哥金融危机：1996年，里根执政时期，宣布用20年债券折5年债。20年债券是长期投资，不按市场价值计价，不计损失。为什么？因为墨西哥是美国后院，处理不好会产生一系列问题（比如难民）。8 Y7 e8 J1 N1 C3 C5 [7 ^& s
这次欧债危机，意大利其实没有看上去那么严重。意大利人和中国人一样，家族观念强，能干，勤劳，不爱交政府的税，但是爱买政府的债。所以意大利政府的债，顶多50%是外债（李老师说他没有计算过，他觉得应该是50%）。& w( [& h3 j) c( c8 [! I \, U- G
第四类：战争与经济波动- x, N/ W% Q0 g" [. f5 |. ?. l1 M5 b
甲午战争：（一个日本经济学家的研究成果）日本经济扩张与中国赔款紧密联系
, H) k" N0 r) ?3 K一战二战：一战后让德国赔款，反而再次引发二战；7 M: N6 F' ^! ?/ r! A2 F
二战后凯恩斯建议不让德国赔钱，反而投资+无偿援助。受益者还是美国公司。政府买单，公司受益。李老师说，有人在鼓吹中国在非洲也搞个类似“马歇尔计划”的“毛泽东计划”。
* R2 ]: N# {8 n$ K# n, m/ y
, |& [7 `% y3 y- U) i（课间休息……）李老师让大家提问，有人问中俄改革之不同。李老师回答：俄罗斯从1991年到2002年间的名义GDP一直低于前苏联的GDP，连续12年GDP低于前苏联水平，有个俄罗斯经济学家说：“我们俄罗斯用你们中国一句古诗的说法是‘国破山河在’。”为什么俄罗斯人民能忍受这种经济衰退没让共产党再上台？因为他们是想要“回归欧洲”。
R; ^# ~) d5 U而我们中国不一样，我们是在进行“中华民族的伟大复兴”。李老师强调他不是在开玩笑。
/ y; [1 Y+ Y7 C8 V+ l# m经济波动的一般理论研究; l! i* z8 t9 J0 ~2 ?7 B
[这一节李老师讲了很长时间，但是里面的人名和理论对我来说太难了，所以没记很仔细，应该很多错误，不好意思。]
8 j6 h1 S1 X6 s7 b5 H4 ]早期关于经济波动的理论1. 农业生产：太阳黑子、雨季周期
2. 心理因素：货币数量论、存货周期说、创新理论（熊彼得）、政府周期理论（连任前一年会扩大投资，以求在选举年经济繁荣）
米赛斯-哈耶克定律2 L: L4 `: z& m$ S% h9 W4 n6 C
认为供给产生需求，以萨伊和充分就业为理论。重视经济发展中资本的作用。承认资本市场有问题，不承认产品市场有问题。
; R1 }! A( |' ^0 u6 L. D7 ~7 Y凯恩斯主义: @; _1 d" }3 O4 P
认为资本市场有问题，产品市场也有问题（不均衡）。不认为供给产生需求。
0 ^; Q. Q+ ^: b% Y8 m弗里德曼、芝加哥派$ V }' T4 ~3 m* |
认为产品市场是均衡的。是政府在犯错误。同时认为在金融危机的条件下，政府可以而且必需印钞票。李老师说中国过去三年的货币刺激方案，主要是弗里德曼的货币主义。财政投了4万亿，金融投了10亿，明显金融是大头。
$ W$ w8 q& I! A* K$ V* K卢卡斯的批判! b2 e0 A" c& ]' a$ F' c
理性预期模型，认为人超级理性，人能战胜政府。
/ T3 ? z& ~ i3 d9 J) \实际经济周期理论（RBC）
; @" l6 ^4 X- y( u3 r/ E李老师评价，虽然拿了诺贝尔奖，但是真的解释不了这次金融危机( Z. x6 i ^( F" t4 y, v8 a5 I
中国的特殊因素9 d$ X! J- B0 F5 X' u
拖堂太严重了，留到下一次课讲。
: Q# f0 c+ D% N0 z4 N" O+ G9 X最后又是学生提问。! B# J. J p' V: d- s B1 A
本轮危机的启示？
4 C; }; J% s% ]) R) q( Q5 d答：金融部门的非理性、资产负债表的重要性、房地产的重要性
1 H. d2 C% { {! y/ I6 ~对房价和中国经济的看法？2 K; Q7 p6 [! m: x* p* L
房价会基本稳定（中央政府、地方政府、开发商、购房者之间的均衡），但是可支配收入会增长，比如每年10%，连续3年，（这样房价就不那么贵了）。股市会起飞。房地产的钱，一部分进股市，一部分到国外。3 o; ~3 ~/ r2 E% c) m2 v9 ?
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5 ^& |8 H! |9 r+ D8 A- x0 W- H; y* }4 [, K4 t6 o
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作者: 万里风中虎 时间: 2011-11-17 19:34
李老师的笔记要顶！
作者: 响马 时间: 2011-11-17 23:07
万里风中虎 发表于 2011-11-17 19:34 
% @5 r) v/ V$ ~, @- I
李老师的笔记要顶！
* A; c( @1 \- H谢谢虎大回复。把第3讲的笔记也发上来了。第3讲是第一次听李老师的课，开始没想记，后来觉得挺好玩才开始记，所以比较没条理
作者: 万里风中虎 时间: 2011-11-17 23:33
响马 发表于 2011-11-17 23:07 + w, D$ h5 |$ l5 B1 }5 @, H4 M
谢谢虎大回复。把第3讲的笔记也发上来了。第3讲是第一次听李老师的课，开始没想记，后来觉得挺好玩才开始 ...
李稻葵是中国经济学家中比较有水平的，他的课基本上解释了经济危机产生的多种因素。经济危机不是资本主义的固有疾病，而是人类经济社会的固有疾病。就像感冒一样，我们经常会感冒，所以就会有免疫力。而一个长时间不感冒，突然病倒了，就可能很危险。没有经济危机的世界是虚假的世界，就像2000年代的美国1950年代的中国，歌舞升平热火朝天后面就是巨大的灾难。' u" Q5 a! R$ d4 y9 j4 h
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表面公平没有经济危机的社会就像是个所谓的老大哥的社会，林毅夫老师说过：这真是我们想要的吗？
作者: jerrod 时间: 2011-11-19 00:38
响马兄弟，累了唆，啥子时候出第5讲哟？
作者: 响马 时间: 2011-11-19 10:14
jerrod 发表于 2011-11-19 00:38 ( c' K. E, F1 Y% q4 g
响马兄弟，累了唆，啥子时候出第5讲哟？
回您的话，这门课一周上一次，上周刚讲了第4讲…… 下周上完课，我会再更新的
作者: 光头佬 时间: 2011-11-19 14:20
万里风中虎 发表于 2011-11-17 19:34
4 `- @ q3 `% I5 k, g0 ?李老师的笔记要顶！
3 c, G' n; s, o7 G这个系列，老虎以后应该把它拎到科教经管中去。
作者: 光头佬 时间: 2011-11-19 14:29
兄弟这个系列不错，让俺们也贴近了下所谓的牛人。希望坚持下去啊！
作者: 响马 时间: 2011-11-19 17:34
光头佬 发表于 2011-11-19 14:29 " z, n3 Q: x5 U* w3 U' f8 _/ [
兄弟这个系列不错，让俺们也贴近了下所谓的牛人。希望坚持下去啊！
' i" a7 V; K* V谢谢鼓励，我争取以后听得再明白点，笔记再清楚点……
作者: 猪头大将 时间: 2012-2-1 08:46
“墨西哥金融危机：1996年，里根执政时期，宣布用20年债券折5年债。20年债券是长期投资，不按市场价值计价，不计损失。”
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O' ]4 n" M2 H1 s( @这里的20年折5年能展开解释一下吗？没有看懂。另外，90年代的时候，已经是克林顿执政了吧，这里怎么会提到里根呢？
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