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标题: （大赦）蹭课笔记-李稻葵-中国宏观经济分析-第4讲-经济波动 [打印本页]
作者: 响马 时间: 2011-11-17 01:38
标题: （大赦）蹭课笔记-李稻葵-中国宏观经济分析-第4讲-经济波动
本帖最后由 响马 于 2011-11-17 01:47 编辑 ' P* |( Z% A2 Q6 ^5 @' F) w
: \+ e% S* v8 q" P. V8 O李稻葵老师2011年秋季学期给清华经管学院的研究生开了一门《中国宏观经济分析》。俺有个女性朋友特痴迷李稻葵老师的儒雅范儿，不知道跟谁打听到了上课的时间地点，派我提前去占座（我的工作地点离清华很近）。俺本身特好学上进，也爱看名人，虽然一点经济学基础也没有，也腆着脸眼着陪听了两节课。为了挣虎大的红包，就把听课笔记拿来充数了。笔记里除了[]中间的文字，都是俺转述的李稻葵老师的观点，如果有错误，应该是俺理解或者表达有误；凡是说“有个经济学家”的，就是俺没听清李老师说的人名，跟李老师没关系，特此声明。
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3 M- g7 Y: x" v: T$ |第四节 经济波动# L% R8 R! X' d
+ y8 i7 B/ B8 ^6 a0 ?. o4 p大幅经济波动的基本机制9 ~4 s$ {3 e0 u* B8 @
历史上的大幅波动1. 荷兰郁金香泡沫
2. 法国的密西西比泡沫
3. 英国的南海泡沫
三次泡沫的原因不完全一样。荷兰是因为宽松货币政策。1628年，荷兰的（金、银、铜）总量是3,800,851；1636年是23,090,083；而法国、英国的泡沫都是政府在转嫁危机。
} Z; r I/ R0 M6 A: R荷兰的银行在郁金香泡沫破灭后并没有受到重创，李老师的解释是银行有很多资产在海外，所以不受影响。
1 C- u7 v: S* o* h现代市场经济时代的大幅波动
! M, v% N' Q2 |) e/ e" L# U第一类：房地产泡沫: Z) R1 b$ W& k
宏观经济变量与房价的正相关性7 P2 A4 w' s3 k( y& f; m1 u. n
有个经济学家把宏观变动作为原始动力来设计金融产品。他鼓吹如果你在美国东部买了房子，就应该同时购买西部的房地产股票。因为东部和西部的房价不是同时上涨，而是此起彼伏的。
$ k( @ w H- E9 J: f（次债危机的原因是）定价模型错误：假设就错了。未来不是历史的延续。
6 T I( [. d$ x: Q; ^+ t8 q第二类：新兴产业泡沫6 p$ t) P& _9 N# N# w0 R5 V
铁路：英/美：1840s
: G* ^6 h5 F$ RIT：2000-2001 网络泡沫
- J, q0 ~0 r( T+ h) C生物科技
v" \# }' v& K) ?) s新能源1 W+ m1 a8 Y' E( q: a# M' ~. h/ }
第三类：过度外部借贷
3 x# Z5 w- t2 n J6 ~俄罗斯：1997-1999 借钱太多。; m( d6 D6 q4 e
拉美国家：1980s，2000s。巴西、阿根廷本质上与美国、加拿大一样，是白人为主的移民国家，所以总被一些金融机构看好，愿意借钱给它们。但是它们始终无法走出“拉美陷阱”。( q- G# E+ l' `) S( V6 P
亚洲金融危机：原因是日本利率太低，所以资金都跑到东南亚国家了。
9 l9 t6 t+ [- u; y' g欧猪五国：爱尔兰和其它四个不一样。大量资金进入爱尔兰，GDP很高，但是GNP不高，因为大部分利润被国外资本获得。类似于上世纪九十年代的昆山、苏州，人均GDP达到1万美元，但是老百姓拿不到。
+ {0 g6 y5 f/ K2 n# C: K* A李老师又讲到俄罗斯从苏联解体后，仍然承担了前苏联的债务，大概40亿美元，占GDP的17%-18%。欧美国家拒绝免除俄罗斯继承的前苏联的债务。是因为意识形态吗？不是。波兰也是社会主义国家，但是当波兰团结工会上台后，欧美国家主动勾销了19亿美元的外债。区别在何处？欧洲认为波兰是（传统上的）自己人，而俄罗斯不是自己人。再比如这次把私人购买的希腊国债减了50%，但是当年亚洲金融危机时，没有给韩国减一分钱。IMF给韩国的钱转手就还给了债主。" s# _5 e6 z" c7 @7 W
俄罗斯在1998-1999年停止付利息，有人说俄罗斯完蛋了，不会再借到一分钱，结果10年后俄罗斯债券变得抢手。李老师的一个同事，现在在北大任教，就在最低点买入了大量俄罗斯债券，大赚一笔。
/ f! w1 |0 }' K7 F+ J墨西哥金融危机：1996年，里根执政时期，宣布用20年债券折5年债。20年债券是长期投资，不按市场价值计价，不计损失。为什么？因为墨西哥是美国后院，处理不好会产生一系列问题（比如难民）。
9 n# B6 |* C: @& W$ Z$ K9 I3 a/ [这次欧债危机，意大利其实没有看上去那么严重。意大利人和中国人一样，家族观念强，能干，勤劳，不爱交政府的税，但是爱买政府的债。所以意大利政府的债，顶多50%是外债（李老师说他没有计算过，他觉得应该是50%）。
& R T" a$ p( \: k0 {6 K第四类：战争与经济波动; i$ v& V2 J+ x# \
甲午战争：（一个日本经济学家的研究成果）日本经济扩张与中国赔款紧密联系0 _ ?; c) w* o% c' v
一战二战：一战后让德国赔款，反而再次引发二战；* { _: u5 F' d5 X' n
二战后凯恩斯建议不让德国赔钱，反而投资+无偿援助。受益者还是美国公司。政府买单，公司受益。李老师说，有人在鼓吹中国在非洲也搞个类似“马歇尔计划”的“毛泽东计划”。' x7 P @, @/ ~# ~; N+ B8 N
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（课间休息……）李老师让大家提问，有人问中俄改革之不同。李老师回答：俄罗斯从1991年到2002年间的名义GDP一直低于前苏联的GDP，连续12年GDP低于前苏联水平，有个俄罗斯经济学家说：“我们俄罗斯用你们中国一句古诗的说法是‘国破山河在’。”为什么俄罗斯人民能忍受这种经济衰退没让共产党再上台？因为他们是想要“回归欧洲”。
" V# G8 p3 ^8 _9 X6 z4 h4 T而我们中国不一样，我们是在进行“中华民族的伟大复兴”。李老师强调他不是在开玩笑。
5 ]- |2 ?" C% a+ V+ V3 j经济波动的一般理论研究3 d( |( a4 b/ p
[这一节李老师讲了很长时间，但是里面的人名和理论对我来说太难了，所以没记很仔细，应该很多错误，不好意思。]
7 U# P, H& Q5 d. O2 j5 ?早期关于经济波动的理论1. 农业生产：太阳黑子、雨季周期
2. 心理因素：货币数量论、存货周期说、创新理论（熊彼得）、政府周期理论（连任前一年会扩大投资，以求在选举年经济繁荣）
米赛斯-哈耶克定律
( i7 f: @2 v/ Z) d% z- K/ j) U认为供给产生需求，以萨伊和充分就业为理论。重视经济发展中资本的作用。承认资本市场有问题，不承认产品市场有问题。, }( V6 c% J0 V# g; l* z
凯恩斯主义
4 _6 J% ~( d2 v# D8 Y1 K认为资本市场有问题，产品市场也有问题（不均衡）。不认为供给产生需求。) f/ h. m7 y! x% c% H
弗里德曼、芝加哥派' W. p- |8 g0 v# _
认为产品市场是均衡的。是政府在犯错误。同时认为在金融危机的条件下，政府可以而且必需印钞票。李老师说中国过去三年的货币刺激方案，主要是弗里德曼的货币主义。财政投了4万亿，金融投了10亿，明显金融是大头。; ~; n( R: i z; L+ K9 J: m
卢卡斯的批判5 \$ p) J" @; d& M7 h/ f" \
理性预期模型，认为人超级理性，人能战胜政府。" r( n2 w" o! R0 D2 H F5 j, D
实际经济周期理论（RBC）6 H2 ]( P/ B# P: p+ A6 @. e( I
李老师评价，虽然拿了诺贝尔奖，但是真的解释不了这次金融危机
/ u: g+ }) w6 j- `中国的特殊因素) b/ }# E- p9 m7 C6 d- L
拖堂太严重了，留到下一次课讲。- m, o3 ?$ E& f8 ^
最后又是学生提问。
1 P6 Q* I2 [0 e4 E本轮危机的启示？" K/ [2 D& g. B0 R# I- g( d. H
答：金融部门的非理性、资产负债表的重要性、房地产的重要性9 |! K8 x' ?. M% a! G. W' X( |7 {
对房价和中国经济的看法？" s( S# y2 U" l! \7 i8 l% z. Y
房价会基本稳定（中央政府、地方政府、开发商、购房者之间的均衡），但是可支配收入会增长，比如每年10%，连续3年，（这样房价就不那么贵了）。股市会起飞。房地产的钱，一部分进股市，一部分到国外。/ {+ Y. \) \# m% _
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作者: 万里风中虎 时间: 2011-11-17 19:34
李老师的笔记要顶！
作者: 响马 时间: 2011-11-17 23:07
万里风中虎 发表于 2011-11-17 19:34 
) R0 k3 Q* b, c& w: A+ Z+ A" f
李老师的笔记要顶！
谢谢虎大回复。把第3讲的笔记也发上来了。第3讲是第一次听李老师的课，开始没想记，后来觉得挺好玩才开始记，所以比较没条理
作者: 万里风中虎 时间: 2011-11-17 23:33
响马 发表于 2011-11-17 23:07
8 z& b5 u+ w x/ N6 X2 T* x谢谢虎大回复。把第3讲的笔记也发上来了。第3讲是第一次听李老师的课，开始没想记，后来觉得挺好玩才开始 ...
; f. A8 z6 O8 A5 E- B% r李稻葵是中国经济学家中比较有水平的，他的课基本上解释了经济危机产生的多种因素。经济危机不是资本主义的固有疾病，而是人类经济社会的固有疾病。就像感冒一样，我们经常会感冒，所以就会有免疫力。而一个长时间不感冒，突然病倒了，就可能很危险。没有经济危机的世界是虚假的世界，就像2000年代的美国1950年代的中国，歌舞升平热火朝天后面就是巨大的灾难。
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8 Z6 y9 E1 O$ v0 L9 J表面公平没有经济危机的社会就像是个所谓的老大哥的社会，林毅夫老师说过：这真是我们想要的吗？
作者: jerrod 时间: 2011-11-19 00:38
响马兄弟，累了唆，啥子时候出第5讲哟？
作者: 响马 时间: 2011-11-19 10:14
jerrod 发表于 2011-11-19 00:38
) d- ?% h4 `- n响马兄弟，累了唆，啥子时候出第5讲哟？
回您的话，这门课一周上一次，上周刚讲了第4讲…… 下周上完课，我会再更新的
作者: 光头佬 时间: 2011-11-19 14:20
万里风中虎 发表于 2011-11-17 19:34 * ~7 J1 }4 s( d) s7 A4 c) q% \
李老师的笔记要顶！
这个系列，老虎以后应该把它拎到科教经管中去。
作者: 光头佬 时间: 2011-11-19 14:29
兄弟这个系列不错，让俺们也贴近了下所谓的牛人。希望坚持下去啊！
作者: 响马 时间: 2011-11-19 17:34
光头佬 发表于 2011-11-19 14:29
9 J8 q# P9 L% _- E兄弟这个系列不错，让俺们也贴近了下所谓的牛人。希望坚持下去啊！
谢谢鼓励，我争取以后听得再明白点，笔记再清楚点……
作者: 猪头大将 时间: 2012-2-1 08:46
“墨西哥金融危机：1996年，里根执政时期，宣布用20年债券折5年债。20年债券是长期投资，不按市场价值计价，不计损失。”6 f5 V2 Y& O( }" H. d9 n
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这里的20年折5年能展开解释一下吗？没有看懂。另外，90年代的时候，已经是克林顿执政了吧，这里怎么会提到里根呢？$ a8 Z! P; x7 C1 o0 |# L+ y9 Y
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