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投资理念与思考（三）：价值投资和时间因素
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作者:
魔术师
时间:
2011-8-15 14:39
标题:
投资理念与思考（三）：价值投资和时间因素
本帖最后由 魔术师 于 2011-8-15 20:42 编辑
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**说明：之所以这个帖子没有发到股票专用贴里，是因为它讨论的不是某只股票的具体走势或对大盘的预测，而是对投资/交易理念的思考和总结。**
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之所以写这篇文章，一方面是要整理自己的交易理念，一方面是看到很多朋友仍处在错误的观念中。所以把这篇文章拿出来与大家分享，同时也希望得到更高明、更专业的指正。
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要说清楚价值投资，首先要区分几个错误的概念：
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1、价值投资和长期投资。很多人认为价值投资就是长期投资，但是这种理解是错误的。价值投资关注的是公司价值，而长期投资关注的是持有时间，两者完全不是一回事。当价值投资认为一家上市公司发展前景已尽，或者股票价格已经明显高估，他们会选择出售股票，这一过程可能时间并不长；而长期投资者受自己理念的局限，往往选择继续持股。
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2、价值投资和价值投机。很多人认为自己是在做价值投资，实际上心里想的却是价值投机，即以价值为题材的炒作并赚取差价。两者最明显的区别，在于价值投资关注的是公司价值，而价值投机关注的是股票价格。以巴菲特投资中石油为例，当巴菲特抛售中石油股票时，有多少人在嘲笑他？可事后证明，真正的价值投资者是巴菲特，而那些打着价值投资旗号继续持有或买进中石油的都是投机者。
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“时间是价值投资者最大的朋友”，这句话已经脍炙人口；而“时间也是投资者最大的敌人”，这句话则很少有人提及。之所以时间既是朋友也是敌人，是因为时间既可以让获利变得丰厚，也可以让投资者备受煎熬。当公司的价值被市场发现，公司股票价格持续上涨时，时间是投资者的朋友；当公司价值被市场忽视，股票价格长期低迷甚至下跌时，时间就变成了投资者的噩梦。
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所以对于投资者来说，在选择价值投资之前，应该明确问自己几个问题：
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1、我的资金有时间限制吗？这些钱我急用吗？我急于获利吗？如果资金有急用，或者是借来的，或者在确定的期限后有明确的用途，或者像某些基金一样要在固定的期限后返还给投资者，那么价值投资可能并不适合你，除非运气站在你这边。
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2、我忍受得了时间的煎熬吗？当其他的股票都在涨，而我持有的股票走势低迷，我能忍受得了吗？当市场受突发因素的影响出现下跌，我忍受得了出现的亏损吗？能忍受多长时间？
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3、我知道怎样分析公司的价值吗？我能够定期对公司的价值进行复检吗？如果不能，我有其他的渠道获得这些信息吗？
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如果这些问题不能得到很好的回答，那么投资者就应当审慎地选择自己的投资方式或交易方式。
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归根结底，投资者了解自己的程度，决定了他在市场上获利的程度。这就像范.K.撒普在他的《通向财务自由之路》里所说的：交易成功的圣杯，只能从交易者自己的内心去寻找。
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注：为了记录自己对投资的思考和总结，我准备写一个“投资理念与思考”系列，本文是第三篇，前两篇见以下链接：
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1、《投资理念与思考（一）：投资/交易的层次》：
http://www.aswetalk.org/bbs/forum-viewthread-tid-3460-fromuid-685.html
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2、《投资理念与思考（二）：股市的本质是什么？》：
http://www.aswetalk.org/bbs/forum-viewthread-tid-3605-fromuid-685.html
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由于是个人的思考和总结，所以难免有错误和偏颇的地方，请各位坛友不吝批评、指正。
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作者:
魔术师
时间:
2011-8-15 16:17
本帖最后由 魔术师 于 2011-8-15 16:17 编辑
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西湖居然给了一分才学分！鸡冻啊！感谢啊！
作者:
魔术师
时间:
2011-8-15 20:49
重新修改了一下，准备把它写成系列文章，一边整理自己的思想，一边记录下来。
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