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标题: 人民币的国际化问题 [打印本页]
作者: 晨枫    时间: 2020-4-9 12:35
标题: 人民币的国际化问题
30年前，人民币的国际化是不提的，那时还有外汇券呢。但2011年后，人民币国际化提上日程了，不过进展缓慢，与中国的经济总量（不管是以名义GDP计算，还是以购买力等价GDP计算）和进出口贸易总量很不相符，尤其体现在以人民币计算的国际贸易量。美国CSIS发表了一篇报告（https://chinapower.csis.org/china-renminbi-rmb-internationalization/），很多数据很有意思。- O. O) G' T$ Y

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2019年人民币在国际贸易中的结算量相当于2850亿美元，不少了，但以美元结算的是58000亿美元4 s8 g3 J) W, F. V. B$ @' }
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. Q. m: H: l( c& v# a) H6 E进出口总量（横轴）与作为外币贸易量（纵轴）对比，美国是双高，贸易总量42800亿美元，以美元结算的贸易量为58200亿美元；欧洲的进出口总量比中国还高，达到51600亿美元，欧元作为结算货币比不上美国，但还不错，相当于21300亿美元；中国进出口总量46300亿美元，但以人民币结算的贸易量只相当于2850亿美元9 e; N! I, V4 ^' ^

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从2001年到2019年，中国的经济总量、进出口总量（横轴）都显著增加，GDP（圆盘直径）也显著增加，但以人民币结算的外币贸易量（纵轴）还是低
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按照外币贸易量，美元>欧元>日元>英镑>澳元>瑞士法郎=加元>人民币，显然，日本、英国、澳大利亚、瑞士、加拿大的经济体量远远小于中国，加起来的名义GDP还略低于中国，加起来的进出口贸易总量也与中国相当，但在作为外币贸易方面都远远走在中国前面。$ }; ~, c7 G% h
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& x6 z+ z& ]5 ]要寻找安慰总是可以的，在BRIC里面，中国还是领先的，但那也追求太低了一点？/ x" y7 X. Y( n/ s! o8 d$ w" X

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, W! b% s8 _! l5 w* h- k在用于外贸结算的主要支付货币里，美元占41.5%，欧元32.6%，英镑6.8%，日元3.4%，人民币只有2.1%0 q9 ?6 R0 T1 r/ m
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; x' [6 W1 i1 \9 N( K, d为了促进人民币国际化，中国与很多国家建立了换汇协议，双方央行互持一定数量的对方货币，便于双方以对方的本币结算，避免汇率波动的影响，然后双方央行之间定期结算: B# I# A+ J5 C
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4 @2 ~1 I( Z; @5 t重要的是，人民币成为很多国家的外汇储备的一部分，份额在近年迅速上升，各国央行都估计，到2030年，人民币可能占各国外汇储备的10-20%。如果实现，那就超过日元的份额，差不多是欧元份额的一半甚至全部了
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; u# v+ a: a) {% q3 b9 g4 Y+ ^4 g4 {3 E各国货币占外汇交易、外汇储备和国际支付的比重，显然，美元霸权不是瞎说的。外汇交易的百分比计入买进和卖出，加起来超过100%
1 }7 @1 q- u1 u4 ^) T# M4 F6 ^5 |9 A

! c" k4 W. K8 L3 N4 A* D  L1 s不过中国没有闲着，在世界主要结算系统SWIFT建立了独立的跨境银行结算系统（CIPS），2010年开始运作，业务量迅速上升。但2015年的人民币贬值打击了人民币的信誉，业务量下滑一段后，再次上升，但国际金融界对人民币的信誉还是将信将疑" F- c5 [3 Z8 D/ ]* \2 Z9 D
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人民币境外结算主要还是通过香港进行，2013年建立的上海自贸区有意在长远接过人民币结算的主要业务，但发展还是很缓慢
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各国使用CIPS的银行数量，显然，在欧美还有很大的发展空间
% e$ r7 O0 l% S& J+ z) C: qCSIS的这篇报告倒是没有太抹黑，除了说到中国经济要深度改革和透明化，主要提到国际化是机会与风险并存。这倒是没说错。
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' ~; W5 N( V  m! c# F0 ^0 U国际化包括两个关键：自由兑换，定价权。% t# r& k# p: h! d) e( r- I

5 p- A7 K  B6 a6 {. ?- `5 ]中国历史上对于缺乏外汇有太多痛苦的记忆，所以害怕外汇流失几乎成了病了。外汇储备的作用主要是国际贸易中的支付，其次是稳定本币币值。以中国的贸易量、经济体量和实际信用，在大量进出口中用人民币结算未必不可行。但现实是进口主要用美元“天经地义”，出口也主要是用美元结算。4 z; l0 O- d  }/ V0 `( `
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用人民币结算有避免汇率波动的好处，作为主要结算货币更是具有避险的作用。世界经济一动荡，美元就升值，成为避险货币，就是因为美元的压舱石作用。对于非结算货币的国家来说，世界经济一动荡，就要受到进出口价格双重波动的困扰了。进口价格受到对方折算汇率的影响，没法控制；出口价格与美元挂钩，稳定倒是稳定了，但就要自己吸收掉损失了。但要是以人民币定价，甚至以人民币对于进出口双向定价，那就避免了汇率波动的影响了。这正是美国的经济霸权之所在。
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但中国现行的外汇制度和外贸制度是无法做到人民币国际化的。人民币的兑换管制还是很严厉。这一方面有稳定外汇储备的作用，另一方面也在根本上抽掉了人民币国际化的一条腿。但外贸体制是问题的另一半。好些外贸企业只面向外贸，用美元定价和结算还没有不合理。但同时面向国内和外贸的，同时有人民币定价和美元定价，这就不对了。这也是外汇管理下才可能有的。否则定价人民币7元，美元1刀，但人民币涨价到6：1了，定价不变的话，被人家买进卖出抽死你。所以同时做内贸和外贸的只能用一种货币定价，比较合理的是用人民币定价。2 i$ p. B% S: A  ]
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随着中国国内市场越来越大，专做外贸的会越来越少，各种外贸商品也会用人民币定价，使得外国买家必须在外汇市场上购买人民币然后用人民币支付。只有这样，人民币的国际化才可能与中国的进出口贸易量相关。/ }4 y1 N8 C- |  j; R

. v5 _- j# g& v( t另一方面，中国在一带一路国家大量投资，很多正是以人民币计价的，最终起的也是增加人民币国际化的作用。如果到2030年，各国央行的人民币占比果真达到10%甚至20%，那时人民币国际化就成气候了。在此期间，需要大力增加与各国的换汇协议，增加用人民币计价的贸易量。在这个基础上，完善金融法规和管理，逐渐放宽人民币兑换，直到完全放开。. [( w1 L  F0 @
作者: 香辣蟹2    时间: 2020-4-9 12:56
美元是锚定货币吧。
5 F0 w4 e1 i! m: [就算是两国换汇，用人民币结算，具体结算的汇率也是通过美元用来锚定的吧。
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( X% B' R, e) |. @5 }5 e不自由兑换的人民币不太可能成为国际货币
作者: 晨枫    时间: 2020-4-9 13:06
香辣蟹2 发表于 2020-4-8 22:56
0 T$ t% ?3 e: \美元是锚定货币吧。" ?$ V7 `+ \. u/ X: v/ e
就算是两国换汇，用人民币结算，具体结算的汇率也是通过美元用来锚定的吧。

; D1 ~# N: U3 b% w8 S) R$ B# `# e/ m3 I: |) }5 _5 F9 C% V* d/ j- z' F
换汇就是不通过美元的。6 K4 w6 f8 _; F! o+ H  N
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是的，人民币不能自由兑换的话，就永远不能国际化。
作者: 老财迷    时间: 2020-4-9 15:09
在世界主要结算系统SWIFT建立了独立的跨境银行结算系统（CIPS）

! x- L1 i4 K6 y. ~9 V" b在世界主要结算系统SWIFT“之外”建立了独立的跨境银行结算系统（CIPS）
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( W9 b+ S. w& V0 M' L  T/ jCIPS的标准名称是：人民币跨境支付系统（Cross-border Interbank Payment System，简称CIPS）
作者: 老财迷    时间: 2020-4-9 17:03
本帖最后由 老财迷 于 2020-4-9 17:05 编辑
! f. J, Q. r* C" J  C1 T  Z0 ^8 Q9 |7 y9 Y2 U. K1 y: e) M
加点内容，刚才看到的， 中国银行发布2019年度《人民币国际化白皮书》 人民币跨境使用规模近20万亿元
7 C8 X' a; j: Q0 Y7 v0 ?2 C- Q但到中国银行的网站上，没找到2019年度的白皮书，有前几个年度的：
  H% T  Q; Q2 a! |4 m$ E: x4 lhttps://pic.bankofchina.com/boca ... 517317041801161.pdf
; {. N% Y  Q) Y  ?: k! K8 l# Zhttps://pic.bankofchina.com/boca ... 131804816606844.pdf. ^# J  |/ }( O
https://pic.bankofchina.com/boca ... 219347562820474.pdf, w+ z1 F4 ?7 h6 ]- @  b
https://pic.bankofchina.com/boca ... 106420159677779.pdf; p6 s9 E- x( |0 Y0 C+ A
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我是凑热闹的) T5 O* x3 Z: m; n" ^5 i: k
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作者: leekai    时间: 2020-4-9 20:15
深挖洞，广积粮。我们争的不是一时短长
作者: aniu    时间: 2020-4-9 21:46
人民币的大机遇(上) 翟东升：收割美元霸权，为什么说现在是中国百年难遇的机会？
  B! A+ k1 J2 w& whttps://www.youtube.com/watch?v=-2U7kTOL62U, @  A6 R4 u' j& r% Z# F1 g

: O0 b1 c; b. y" l6 p9 p人民币的大机遇(下) 翟东升｜08年我们错过了机会，这次该推进人民币国际化了" {9 K# B2 d; z0 X, t
https://www.youtube.com/watch?v=saE91MecsVU
作者: 晨枫    时间: 2020-4-9 21:50
老财迷 发表于 2020-4-9 01:09
9 d" G! a: K4 P, @% k7 i* F! t在世界主要结算系统SWIFT“之外”建立了独立的跨境银行结算系统（CIPS）+ I# i0 n; K9 g8 ^6 a8 W

' H+ c' d  F) fCIPS的标准名称是：人民币跨境支 ...

- D, J. Y# J% S+ }1 e0 y, B6 |但是名称里面没有包括“人民币”这个词啊
作者: 晨枫    时间: 2020-4-9 21:51
老财迷 发表于 2020-4-9 03:03
9 {9 D) L: T6 j1 T8 P& `加点内容，刚才看到的， 中国银行发布2019年度《人民币国际化白皮书》 人民币跨境使用规模近20万亿元
; \. h- w# Z5 x9 u但到 ...
# F* @# G# }, H7 X% O' Y% ~2 T4 y
看来CSIS的数字低报了一点，不过他们说是数字从中国人民银行来的
作者: 晨枫    时间: 2020-4-9 21:52
aniu 发表于 2020-4-9 07:46
4 z7 a! J2 T$ @人民币的大机遇(上) 翟东升：收割美元霸权，为什么说现在是中国百年难遇的机会？" g: [) D7 l6 ~) k  s3 S+ x
https://www.youtube.com/ ...

) O4 P6 m# M1 \% n0 [* x乐观是好的，但不宜盲目。人民币离收割美元还差得远。这就好比罗斯讲新冠会把制造业从中国搬回美国一样。
作者: 香辣蟹2    时间: 2020-4-9 23:36
晨枫 发表于 2020-4-9 13:06
/ s' z( G- n& w3 \' ]9 J换汇就是不通过美元的。  h$ h! h' b. @) I) k* s
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是的，人民币不能自由兑换的话，就永远不能国际化。 ...
9 J3 l  r( j' W9 \6 n5 ?: z4 r
换汇不通过美元，但是两者之间的汇率还是通过美元锚定的吧
作者: 晨枫    时间: 2020-4-9 23:42
香辣蟹2 发表于 2020-4-9 09:36
' }: D6 E- ~% `% K' H& o换汇不通过美元，但是两者之间的汇率还是通过美元锚定的吧
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这些汇率都不是互相独立的，所以你也可以说是通过欧元锚定的、通过日元锚定的、甚至通过卢布锚定的。
作者: 老财迷    时间: 2020-4-10 06:14
晨枫 发表于 2020-4-9 21:50" G6 i5 {, `# ?4 ?
但是名称里面没有包括“人民币”这个词啊
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这个就不知道原因了，人行网站确实这样写的，弄成境内境外两种叫法了
作者: 小书童    时间: 2020-4-13 00:50
可以通过数字货币绕过swift吗？
作者: 晨枫    时间: 2020-4-13 01:57
小书童 发表于 2020-4-12 10:50
% h/ M5 X1 M8 i: G/ L可以通过数字货币绕过swift吗？

8 Z2 i% a1 a( O: ZSWIFT不是问题，CIPS已经建立了，关键是各国要“认”人民币。数字货币的问题太多，从根本上颠覆了货币的概念，能不能成为主流现在还不好说。



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