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标题: 人民币的国际化问题 [打印本页]
作者: 晨枫    时间: 2020-4-9 12:35
标题: 人民币的国际化问题
30年前，人民币的国际化是不提的，那时还有外汇券呢。但2011年后，人民币国际化提上日程了，不过进展缓慢，与中国的经济总量（不管是以名义GDP计算，还是以购买力等价GDP计算）和进出口贸易总量很不相符，尤其体现在以人民币计算的国际贸易量。美国CSIS发表了一篇报告（https://chinapower.csis.org/china-renminbi-rmb-internationalization/），很多数据很有意思。& B2 z  T( Q: H6 x; o: w- P; D( V

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# g# N6 m9 \  I3 P2019年人民币在国际贸易中的结算量相当于2850亿美元，不少了，但以美元结算的是58000亿美元* Z5 H0 t4 I/ c' y! j" y
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" Y$ R! j8 i8 o% ^% Y/ Z3 e1 `7 q. Y进出口总量（横轴）与作为外币贸易量（纵轴）对比，美国是双高，贸易总量42800亿美元，以美元结算的贸易量为58200亿美元；欧洲的进出口总量比中国还高，达到51600亿美元，欧元作为结算货币比不上美国，但还不错，相当于21300亿美元；中国进出口总量46300亿美元，但以人民币结算的贸易量只相当于2850亿美元
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从2001年到2019年，中国的经济总量、进出口总量（横轴）都显著增加，GDP（圆盘直径）也显著增加，但以人民币结算的外币贸易量（纵轴）还是低" P; r. o6 A* Z$ ?% G1 k; F+ ~
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按照外币贸易量，美元>欧元>日元>英镑>澳元>瑞士法郎=加元>人民币，显然，日本、英国、澳大利亚、瑞士、加拿大的经济体量远远小于中国，加起来的名义GDP还略低于中国，加起来的进出口贸易总量也与中国相当，但在作为外币贸易方面都远远走在中国前面。
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7 H" K- B0 l5 C& U8 W- y1 p* ~; i要寻找安慰总是可以的，在BRIC里面，中国还是领先的，但那也追求太低了一点？: v9 E" p; F5 l- W% @

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# ~) }, K; q" }- |! K在用于外贸结算的主要支付货币里，美元占41.5%，欧元32.6%，英镑6.8%，日元3.4%，人民币只有2.1%! z( o% W8 q$ E+ A

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% Y" \' v% w5 Z* K7 e$ Q: @为了促进人民币国际化，中国与很多国家建立了换汇协议，双方央行互持一定数量的对方货币，便于双方以对方的本币结算，避免汇率波动的影响，然后双方央行之间定期结算3 t. W6 o/ L: G5 Z

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% l3 r. r/ b$ E4 Y  u7 o重要的是，人民币成为很多国家的外汇储备的一部分，份额在近年迅速上升，各国央行都估计，到2030年，人民币可能占各国外汇储备的10-20%。如果实现，那就超过日元的份额，差不多是欧元份额的一半甚至全部了
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各国货币占外汇交易、外汇储备和国际支付的比重，显然，美元霸权不是瞎说的。外汇交易的百分比计入买进和卖出，加起来超过100%( q* Q8 x6 m* q% Y) a
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1 P0 U, Z' K8 t1 P7 b不过中国没有闲着，在世界主要结算系统SWIFT建立了独立的跨境银行结算系统（CIPS），2010年开始运作，业务量迅速上升。但2015年的人民币贬值打击了人民币的信誉，业务量下滑一段后，再次上升，但国际金融界对人民币的信誉还是将信将疑
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人民币境外结算主要还是通过香港进行，2013年建立的上海自贸区有意在长远接过人民币结算的主要业务，但发展还是很缓慢3 |  y% x! {; k
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7 Y! s! s3 q7 [9 v: [& f) t7 u各国使用CIPS的银行数量，显然，在欧美还有很大的发展空间5 f  _! J4 M; o& Y! D
CSIS的这篇报告倒是没有太抹黑，除了说到中国经济要深度改革和透明化，主要提到国际化是机会与风险并存。这倒是没说错。3 _) g0 ?2 f. i, H0 m( U6 Q
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国际化包括两个关键：自由兑换，定价权。& n/ r* A( H' r
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中国历史上对于缺乏外汇有太多痛苦的记忆，所以害怕外汇流失几乎成了病了。外汇储备的作用主要是国际贸易中的支付，其次是稳定本币币值。以中国的贸易量、经济体量和实际信用，在大量进出口中用人民币结算未必不可行。但现实是进口主要用美元“天经地义”，出口也主要是用美元结算。7 V2 g) K( ]: a2 t
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用人民币结算有避免汇率波动的好处，作为主要结算货币更是具有避险的作用。世界经济一动荡，美元就升值，成为避险货币，就是因为美元的压舱石作用。对于非结算货币的国家来说，世界经济一动荡，就要受到进出口价格双重波动的困扰了。进口价格受到对方折算汇率的影响，没法控制；出口价格与美元挂钩，稳定倒是稳定了，但就要自己吸收掉损失了。但要是以人民币定价，甚至以人民币对于进出口双向定价，那就避免了汇率波动的影响了。这正是美国的经济霸权之所在。
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! s, s% e$ L# W( I( P但中国现行的外汇制度和外贸制度是无法做到人民币国际化的。人民币的兑换管制还是很严厉。这一方面有稳定外汇储备的作用，另一方面也在根本上抽掉了人民币国际化的一条腿。但外贸体制是问题的另一半。好些外贸企业只面向外贸，用美元定价和结算还没有不合理。但同时面向国内和外贸的，同时有人民币定价和美元定价，这就不对了。这也是外汇管理下才可能有的。否则定价人民币7元，美元1刀，但人民币涨价到6：1了，定价不变的话，被人家买进卖出抽死你。所以同时做内贸和外贸的只能用一种货币定价，比较合理的是用人民币定价。
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随着中国国内市场越来越大，专做外贸的会越来越少，各种外贸商品也会用人民币定价，使得外国买家必须在外汇市场上购买人民币然后用人民币支付。只有这样，人民币的国际化才可能与中国的进出口贸易量相关。
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另一方面，中国在一带一路国家大量投资，很多正是以人民币计价的，最终起的也是增加人民币国际化的作用。如果到2030年，各国央行的人民币占比果真达到10%甚至20%，那时人民币国际化就成气候了。在此期间，需要大力增加与各国的换汇协议，增加用人民币计价的贸易量。在这个基础上，完善金融法规和管理，逐渐放宽人民币兑换，直到完全放开。, V! ^8 H- w. w2 b
作者: 香辣蟹2    时间: 2020-4-9 12:56
美元是锚定货币吧。+ T; I1 s( h+ {4 Y! K$ w
就算是两国换汇，用人民币结算，具体结算的汇率也是通过美元用来锚定的吧。+ Y; `* v: P  u6 E
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不自由兑换的人民币不太可能成为国际货币
作者: 晨枫    时间: 2020-4-9 13:06
香辣蟹2 发表于 2020-4-8 22:56
8 M# s# V2 H( i, X6 d美元是锚定货币吧。
- Q( n% G2 x$ h( [9 ^; A2 @5 o就算是两国换汇，用人民币结算，具体结算的汇率也是通过美元用来锚定的吧。
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换汇就是不通过美元的。
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: T7 ~4 O. B! s# |* ?# y; |# i是的，人民币不能自由兑换的话，就永远不能国际化。
作者: 老财迷    时间: 2020-4-9 15:09
在世界主要结算系统SWIFT建立了独立的跨境银行结算系统（CIPS）

4 r- {0 f: y9 y9 V4 u在世界主要结算系统SWIFT“之外”建立了独立的跨境银行结算系统（CIPS）9 R: S) t9 U$ q

4 A3 g9 g# F% Y4 @5 d6 b; V# R" HCIPS的标准名称是：人民币跨境支付系统（Cross-border Interbank Payment System，简称CIPS）
作者: 老财迷    时间: 2020-4-9 17:03
本帖最后由 老财迷 于 2020-4-9 17:05 编辑
0 U* T! N. P) R7 s, u0 h7 \( |  X2 B' ]" b' ~1 `: ?2 Q
加点内容，刚才看到的， 中国银行发布2019年度《人民币国际化白皮书》 人民币跨境使用规模近20万亿元 0 J8 g) y- S8 c1 g1 v' ^1 w
但到中国银行的网站上，没找到2019年度的白皮书，有前几个年度的：3 L  @5 [5 n% u4 K$ {$ l2 H
https://pic.bankofchina.com/boca ... 517317041801161.pdf5 ~. W- E. v/ f, c( X
https://pic.bankofchina.com/boca ... 131804816606844.pdf& [3 D. ?7 D, M+ t4 Z
https://pic.bankofchina.com/boca ... 219347562820474.pdf
, y" d9 g- e; o7 X8 Rhttps://pic.bankofchina.com/boca ... 106420159677779.pdf4 |( r) ^7 R1 T

/ n5 p# v  h; }我是凑热闹的0 S4 f- F2 [# ]) ^" k

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作者: leekai    时间: 2020-4-9 20:15
深挖洞，广积粮。我们争的不是一时短长
作者: aniu    时间: 2020-4-9 21:46
人民币的大机遇(上) 翟东升：收割美元霸权，为什么说现在是中国百年难遇的机会？0 k1 M4 w& o1 W* ~' B' X
https://www.youtube.com/watch?v=-2U7kTOL62U
' s8 ?1 s  {' s" A8 c& f
( b) e6 R" H- F' e  e# M2 x1 d/ \人民币的大机遇(下) 翟东升｜08年我们错过了机会，这次该推进人民币国际化了
# @$ ]4 [* b7 t1 E" }https://www.youtube.com/watch?v=saE91MecsVU
作者: 晨枫    时间: 2020-4-9 21:50
老财迷 发表于 2020-4-9 01:09
# ~4 w6 b7 H  ^7 c8 G; m  W0 ~在世界主要结算系统SWIFT“之外”建立了独立的跨境银行结算系统（CIPS）7 W- b# I& o7 b' r9 d$ S9 |
" B3 t7 I. f) y/ W7 M
CIPS的标准名称是：人民币跨境支 ...
% v1 K/ f, {/ B7 ]9 m9 J
但是名称里面没有包括“人民币”这个词啊
作者: 晨枫    时间: 2020-4-9 21:51
老财迷 发表于 2020-4-9 03:03
- ?8 J. U; y! Y( R! d加点内容，刚才看到的， 中国银行发布2019年度《人民币国际化白皮书》 人民币跨境使用规模近20万亿元
2 J  w+ B1 _" s. _但到 ...

8 g& c( Q8 e# t  G: g. z9 b看来CSIS的数字低报了一点，不过他们说是数字从中国人民银行来的
作者: 晨枫    时间: 2020-4-9 21:52
aniu 发表于 2020-4-9 07:46
5 f/ u+ r4 r3 _7 X人民币的大机遇(上) 翟东升：收割美元霸权，为什么说现在是中国百年难遇的机会？9 F" @9 r7 [6 Q
https://www.youtube.com/ ...
) L+ F3 G6 h) G) _' d
乐观是好的，但不宜盲目。人民币离收割美元还差得远。这就好比罗斯讲新冠会把制造业从中国搬回美国一样。
作者: 香辣蟹2    时间: 2020-4-9 23:36
晨枫 发表于 2020-4-9 13:06
" n- ^* b  `0 z换汇就是不通过美元的。3 [. }* n9 `5 }5 _3 g
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是的，人民币不能自由兑换的话，就永远不能国际化。 ...
0 ?/ z# v, _" O; \, I
换汇不通过美元，但是两者之间的汇率还是通过美元锚定的吧
作者: 晨枫    时间: 2020-4-9 23:42
香辣蟹2 发表于 2020-4-9 09:366 C! z; _, V: z
换汇不通过美元，但是两者之间的汇率还是通过美元锚定的吧
7 C: f% ^# G7 W$ |8 Q. [
这些汇率都不是互相独立的，所以你也可以说是通过欧元锚定的、通过日元锚定的、甚至通过卢布锚定的。
作者: 老财迷    时间: 2020-4-10 06:14
晨枫 发表于 2020-4-9 21:50* O( Q( Z. e: x) I1 o7 e* y6 J
但是名称里面没有包括“人民币”这个词啊

" ?2 z7 \" f7 M' P% q这个就不知道原因了，人行网站确实这样写的，弄成境内境外两种叫法了
作者: 小书童    时间: 2020-4-13 00:50
可以通过数字货币绕过swift吗？
作者: 晨枫    时间: 2020-4-13 01:57
小书童 发表于 2020-4-12 10:50) V/ U4 y6 c9 r# m% P
可以通过数字货币绕过swift吗？

5 r8 B3 e1 n7 V& f; N- a9 ZSWIFT不是问题，CIPS已经建立了，关键是各国要“认”人民币。数字货币的问题太多，从根本上颠覆了货币的概念，能不能成为主流现在还不好说。



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