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标题: 人民币的国际化问题 [打印本页]
作者: 晨枫    时间: 2020-4-9 12:35
标题: 人民币的国际化问题
30年前，人民币的国际化是不提的，那时还有外汇券呢。但2011年后，人民币国际化提上日程了，不过进展缓慢，与中国的经济总量（不管是以名义GDP计算，还是以购买力等价GDP计算）和进出口贸易总量很不相符，尤其体现在以人民币计算的国际贸易量。美国CSIS发表了一篇报告（https://chinapower.csis.org/china-renminbi-rmb-internationalization/），很多数据很有意思。
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2019年人民币在国际贸易中的结算量相当于2850亿美元，不少了，但以美元结算的是58000亿美元
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进出口总量（横轴）与作为外币贸易量（纵轴）对比，美国是双高，贸易总量42800亿美元，以美元结算的贸易量为58200亿美元；欧洲的进出口总量比中国还高，达到51600亿美元，欧元作为结算货币比不上美国，但还不错，相当于21300亿美元；中国进出口总量46300亿美元，但以人民币结算的贸易量只相当于2850亿美元
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# O9 \, A8 |# k! P; z- \; Q从2001年到2019年，中国的经济总量、进出口总量（横轴）都显著增加，GDP（圆盘直径）也显著增加，但以人民币结算的外币贸易量（纵轴）还是低
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+ h+ w5 n; F( n5 W, V按照外币贸易量，美元>欧元>日元>英镑>澳元>瑞士法郎=加元>人民币，显然，日本、英国、澳大利亚、瑞士、加拿大的经济体量远远小于中国，加起来的名义GDP还略低于中国，加起来的进出口贸易总量也与中国相当，但在作为外币贸易方面都远远走在中国前面。1 y" E/ _$ U" Y7 P- c

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% g* s$ G) c  M! Q; k1 e  ^要寻找安慰总是可以的，在BRIC里面，中国还是领先的，但那也追求太低了一点？
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在用于外贸结算的主要支付货币里，美元占41.5%，欧元32.6%，英镑6.8%，日元3.4%，人民币只有2.1%
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, ^' L; C: D, y: r) y6 |为了促进人民币国际化，中国与很多国家建立了换汇协议，双方央行互持一定数量的对方货币，便于双方以对方的本币结算，避免汇率波动的影响，然后双方央行之间定期结算% b7 ^7 C' [& o* ]# \1 b7 a

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- M& V. H, E4 l/ z2 O8 j7 T重要的是，人民币成为很多国家的外汇储备的一部分，份额在近年迅速上升，各国央行都估计，到2030年，人民币可能占各国外汇储备的10-20%。如果实现，那就超过日元的份额，差不多是欧元份额的一半甚至全部了6 M" w) ~1 `% C$ ^' m3 ^

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9 G* D% Z6 B& M各国货币占外汇交易、外汇储备和国际支付的比重，显然，美元霸权不是瞎说的。外汇交易的百分比计入买进和卖出，加起来超过100%, v' f. H: m* y/ j* ]% v/ X
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5 J# R0 q& |! q  T) H! W1 d. {不过中国没有闲着，在世界主要结算系统SWIFT建立了独立的跨境银行结算系统（CIPS），2010年开始运作，业务量迅速上升。但2015年的人民币贬值打击了人民币的信誉，业务量下滑一段后，再次上升，但国际金融界对人民币的信誉还是将信将疑
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人民币境外结算主要还是通过香港进行，2013年建立的上海自贸区有意在长远接过人民币结算的主要业务，但发展还是很缓慢) L# X; w9 l- @

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各国使用CIPS的银行数量，显然，在欧美还有很大的发展空间3 C* t# h% b" S5 ~+ Q6 @
CSIS的这篇报告倒是没有太抹黑，除了说到中国经济要深度改革和透明化，主要提到国际化是机会与风险并存。这倒是没说错。
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' {% S4 j( i, a国际化包括两个关键：自由兑换，定价权。+ d) ^" f9 }: A7 L; ~

7 M4 {: `7 A* j, N5 _中国历史上对于缺乏外汇有太多痛苦的记忆，所以害怕外汇流失几乎成了病了。外汇储备的作用主要是国际贸易中的支付，其次是稳定本币币值。以中国的贸易量、经济体量和实际信用，在大量进出口中用人民币结算未必不可行。但现实是进口主要用美元“天经地义”，出口也主要是用美元结算。2 k4 m/ I( g  ]( B. E) I' _3 T
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用人民币结算有避免汇率波动的好处，作为主要结算货币更是具有避险的作用。世界经济一动荡，美元就升值，成为避险货币，就是因为美元的压舱石作用。对于非结算货币的国家来说，世界经济一动荡，就要受到进出口价格双重波动的困扰了。进口价格受到对方折算汇率的影响，没法控制；出口价格与美元挂钩，稳定倒是稳定了，但就要自己吸收掉损失了。但要是以人民币定价，甚至以人民币对于进出口双向定价，那就避免了汇率波动的影响了。这正是美国的经济霸权之所在。) k8 y& ^2 o! v4 G

2 O$ x$ }; c1 n3 F) ^但中国现行的外汇制度和外贸制度是无法做到人民币国际化的。人民币的兑换管制还是很严厉。这一方面有稳定外汇储备的作用，另一方面也在根本上抽掉了人民币国际化的一条腿。但外贸体制是问题的另一半。好些外贸企业只面向外贸，用美元定价和结算还没有不合理。但同时面向国内和外贸的，同时有人民币定价和美元定价，这就不对了。这也是外汇管理下才可能有的。否则定价人民币7元，美元1刀，但人民币涨价到6：1了，定价不变的话，被人家买进卖出抽死你。所以同时做内贸和外贸的只能用一种货币定价，比较合理的是用人民币定价。7 U, ~9 m# o9 `1 o7 @" f3 m
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随着中国国内市场越来越大，专做外贸的会越来越少，各种外贸商品也会用人民币定价，使得外国买家必须在外汇市场上购买人民币然后用人民币支付。只有这样，人民币的国际化才可能与中国的进出口贸易量相关。
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另一方面，中国在一带一路国家大量投资，很多正是以人民币计价的，最终起的也是增加人民币国际化的作用。如果到2030年，各国央行的人民币占比果真达到10%甚至20%，那时人民币国际化就成气候了。在此期间，需要大力增加与各国的换汇协议，增加用人民币计价的贸易量。在这个基础上，完善金融法规和管理，逐渐放宽人民币兑换，直到完全放开。
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作者: 香辣蟹2    时间: 2020-4-9 12:56
美元是锚定货币吧。& `# y3 s( U  I% N
就算是两国换汇，用人民币结算，具体结算的汇率也是通过美元用来锚定的吧。5 `4 R$ t1 ~7 \7 c& h- S- E

* E$ n- X+ c( o) E不自由兑换的人民币不太可能成为国际货币
作者: 晨枫    时间: 2020-4-9 13:06
香辣蟹2 发表于 2020-4-8 22:569 w5 u, L0 ]/ G) Y) s. H) U1 _
美元是锚定货币吧。
9 @+ b5 d7 G$ h1 d. t, w就算是两国换汇，用人民币结算，具体结算的汇率也是通过美元用来锚定的吧。

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换汇就是不通过美元的。
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是的，人民币不能自由兑换的话，就永远不能国际化。
作者: 老财迷    时间: 2020-4-9 15:09
在世界主要结算系统SWIFT建立了独立的跨境银行结算系统（CIPS）

/ j4 s3 Z! u+ R2 }5 Y4 q, f3 r' K在世界主要结算系统SWIFT“之外”建立了独立的跨境银行结算系统（CIPS）
6 Y/ y+ k! q1 Y; P- f3 ~9 M, I" p6 w, M2 H
CIPS的标准名称是：人民币跨境支付系统（Cross-border Interbank Payment System，简称CIPS）
作者: 老财迷    时间: 2020-4-9 17:03
本帖最后由 老财迷 于 2020-4-9 17:05 编辑 7 q  b# ^5 y- z1 V* ]- ?" w8 G7 y' K4 r
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加点内容，刚才看到的， 中国银行发布2019年度《人民币国际化白皮书》 人民币跨境使用规模近20万亿元
- T( o3 |2 q+ `3 J但到中国银行的网站上，没找到2019年度的白皮书，有前几个年度的：
$ P0 P1 a, y2 g% T) N  \( Mhttps://pic.bankofchina.com/boca ... 517317041801161.pdf
5 |' c# Y9 y3 V/ d2 Nhttps://pic.bankofchina.com/boca ... 131804816606844.pdf
% L; S' W( a& S+ \, M& J9 Lhttps://pic.bankofchina.com/boca ... 219347562820474.pdf  r2 }+ c: v& d0 m: F* ~5 ?" c* R
https://pic.bankofchina.com/boca ... 106420159677779.pdf3 D0 j* m4 k6 e8 F
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我是凑热闹的
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* I* u9 M) e, z& Q0 S* ^/ c) A) d$ T& k/ e! K, [+ h" {6 G
作者: leekai    时间: 2020-4-9 20:15
深挖洞，广积粮。我们争的不是一时短长
作者: aniu    时间: 2020-4-9 21:46
人民币的大机遇(上) 翟东升：收割美元霸权，为什么说现在是中国百年难遇的机会？
' O; q) ]( D1 q) n9 c" Ahttps://www.youtube.com/watch?v=-2U7kTOL62U# u* ^+ u( j$ \$ t

& K0 w/ a1 {  @; G+ M, c9 Q人民币的大机遇(下) 翟东升｜08年我们错过了机会，这次该推进人民币国际化了7 P$ @2 g" P' k7 y9 F
https://www.youtube.com/watch?v=saE91MecsVU
作者: 晨枫    时间: 2020-4-9 21:50
老财迷 发表于 2020-4-9 01:09
" L9 y) ~, @  F& q3 c在世界主要结算系统SWIFT“之外”建立了独立的跨境银行结算系统（CIPS）
$ F2 w- F1 p! p/ `# i4 t, u
* x3 t6 F* C; h  `CIPS的标准名称是：人民币跨境支 ...

" \: r7 ~8 g9 y# R& a2 t但是名称里面没有包括“人民币”这个词啊
作者: 晨枫    时间: 2020-4-9 21:51
老财迷 发表于 2020-4-9 03:03% q6 I* ]0 n/ [
加点内容，刚才看到的， 中国银行发布2019年度《人民币国际化白皮书》 人民币跨境使用规模近20万亿元
. R& h. Y8 {1 j( Q( N但到 ...

! A  k" {! w  c看来CSIS的数字低报了一点，不过他们说是数字从中国人民银行来的
作者: 晨枫    时间: 2020-4-9 21:52
aniu 发表于 2020-4-9 07:46/ f; h* o/ Y1 w' g- ]
人民币的大机遇(上) 翟东升：收割美元霸权，为什么说现在是中国百年难遇的机会？" `+ u2 V6 c' Q$ S, U5 g4 [
https://www.youtube.com/ ...
6 B6 B* F" U8 h0 E, e) @7 h$ I
乐观是好的，但不宜盲目。人民币离收割美元还差得远。这就好比罗斯讲新冠会把制造业从中国搬回美国一样。
作者: 香辣蟹2    时间: 2020-4-9 23:36
晨枫 发表于 2020-4-9 13:06
( p1 `7 t3 o* l换汇就是不通过美元的。( S" R$ i9 @6 L0 x- i4 s
7 _) d3 x  I# D9 k5 n" U, j3 C
是的，人民币不能自由兑换的话，就永远不能国际化。 ...

4 R+ ]  Q; S. G7 R: A) h换汇不通过美元，但是两者之间的汇率还是通过美元锚定的吧
作者: 晨枫    时间: 2020-4-9 23:42
香辣蟹2 发表于 2020-4-9 09:366 h4 Z* `$ f- M3 J& l
换汇不通过美元，但是两者之间的汇率还是通过美元锚定的吧
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这些汇率都不是互相独立的，所以你也可以说是通过欧元锚定的、通过日元锚定的、甚至通过卢布锚定的。
作者: 老财迷    时间: 2020-4-10 06:14
晨枫 发表于 2020-4-9 21:50
" ?" K! l8 }+ e0 }) N但是名称里面没有包括“人民币”这个词啊
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这个就不知道原因了，人行网站确实这样写的，弄成境内境外两种叫法了
作者: 小书童    时间: 2020-4-13 00:50
可以通过数字货币绕过swift吗？
作者: 晨枫    时间: 2020-4-13 01:57
小书童 发表于 2020-4-12 10:50/ I! w( ~( Q0 q
可以通过数字货币绕过swift吗？

. d/ I# L/ b5 C4 }SWIFT不是问题，CIPS已经建立了，关键是各国要“认”人民币。数字货币的问题太多，从根本上颠覆了货币的概念，能不能成为主流现在还不好说。



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