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标题: 人民币的国际化问题 [打印本页]
作者: 晨枫    时间: 2020-4-9 12:35
标题: 人民币的国际化问题
30年前，人民币的国际化是不提的，那时还有外汇券呢。但2011年后，人民币国际化提上日程了，不过进展缓慢，与中国的经济总量（不管是以名义GDP计算，还是以购买力等价GDP计算）和进出口贸易总量很不相符，尤其体现在以人民币计算的国际贸易量。美国CSIS发表了一篇报告（https://chinapower.csis.org/china-renminbi-rmb-internationalization/），很多数据很有意思。3 U7 D+ `' Y' O9 `

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2019年人民币在国际贸易中的结算量相当于2850亿美元，不少了，但以美元结算的是58000亿美元
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2 S9 V5 r" o" e- ~进出口总量（横轴）与作为外币贸易量（纵轴）对比，美国是双高，贸易总量42800亿美元，以美元结算的贸易量为58200亿美元；欧洲的进出口总量比中国还高，达到51600亿美元，欧元作为结算货币比不上美国，但还不错，相当于21300亿美元；中国进出口总量46300亿美元，但以人民币结算的贸易量只相当于2850亿美元; P, f6 k6 [- M2 B$ |" X4 b

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从2001年到2019年，中国的经济总量、进出口总量（横轴）都显著增加，GDP（圆盘直径）也显著增加，但以人民币结算的外币贸易量（纵轴）还是低
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按照外币贸易量，美元>欧元>日元>英镑>澳元>瑞士法郎=加元>人民币，显然，日本、英国、澳大利亚、瑞士、加拿大的经济体量远远小于中国，加起来的名义GDP还略低于中国，加起来的进出口贸易总量也与中国相当，但在作为外币贸易方面都远远走在中国前面。
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要寻找安慰总是可以的，在BRIC里面，中国还是领先的，但那也追求太低了一点？
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在用于外贸结算的主要支付货币里，美元占41.5%，欧元32.6%，英镑6.8%，日元3.4%，人民币只有2.1%
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1 `3 ~! V9 i/ |1 e为了促进人民币国际化，中国与很多国家建立了换汇协议，双方央行互持一定数量的对方货币，便于双方以对方的本币结算，避免汇率波动的影响，然后双方央行之间定期结算9 Y- Q) A$ `( ^1 ~) F! S

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重要的是，人民币成为很多国家的外汇储备的一部分，份额在近年迅速上升，各国央行都估计，到2030年，人民币可能占各国外汇储备的10-20%。如果实现，那就超过日元的份额，差不多是欧元份额的一半甚至全部了
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: e2 ?" M) c# T- u5 Z$ W2 c+ l; c各国货币占外汇交易、外汇储备和国际支付的比重，显然，美元霸权不是瞎说的。外汇交易的百分比计入买进和卖出，加起来超过100%
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& m4 C; q7 F' T; x' F6 C$ C8 }' s9 p, c不过中国没有闲着，在世界主要结算系统SWIFT建立了独立的跨境银行结算系统（CIPS），2010年开始运作，业务量迅速上升。但2015年的人民币贬值打击了人民币的信誉，业务量下滑一段后，再次上升，但国际金融界对人民币的信誉还是将信将疑
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  p9 C: N$ v- Z6 r人民币境外结算主要还是通过香港进行，2013年建立的上海自贸区有意在长远接过人民币结算的主要业务，但发展还是很缓慢2 s3 ]4 m0 u0 Y9 Z

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各国使用CIPS的银行数量，显然，在欧美还有很大的发展空间. n- n" B! H8 @
CSIS的这篇报告倒是没有太抹黑，除了说到中国经济要深度改革和透明化，主要提到国际化是机会与风险并存。这倒是没说错。
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国际化包括两个关键：自由兑换，定价权。$ Z2 D, U$ Q; E
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中国历史上对于缺乏外汇有太多痛苦的记忆，所以害怕外汇流失几乎成了病了。外汇储备的作用主要是国际贸易中的支付，其次是稳定本币币值。以中国的贸易量、经济体量和实际信用，在大量进出口中用人民币结算未必不可行。但现实是进口主要用美元“天经地义”，出口也主要是用美元结算。3 {5 t- a* W6 H  P: w2 [- a0 C- V
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用人民币结算有避免汇率波动的好处，作为主要结算货币更是具有避险的作用。世界经济一动荡，美元就升值，成为避险货币，就是因为美元的压舱石作用。对于非结算货币的国家来说，世界经济一动荡，就要受到进出口价格双重波动的困扰了。进口价格受到对方折算汇率的影响，没法控制；出口价格与美元挂钩，稳定倒是稳定了，但就要自己吸收掉损失了。但要是以人民币定价，甚至以人民币对于进出口双向定价，那就避免了汇率波动的影响了。这正是美国的经济霸权之所在。
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* p6 }+ w& M8 f但中国现行的外汇制度和外贸制度是无法做到人民币国际化的。人民币的兑换管制还是很严厉。这一方面有稳定外汇储备的作用，另一方面也在根本上抽掉了人民币国际化的一条腿。但外贸体制是问题的另一半。好些外贸企业只面向外贸，用美元定价和结算还没有不合理。但同时面向国内和外贸的，同时有人民币定价和美元定价，这就不对了。这也是外汇管理下才可能有的。否则定价人民币7元，美元1刀，但人民币涨价到6：1了，定价不变的话，被人家买进卖出抽死你。所以同时做内贸和外贸的只能用一种货币定价，比较合理的是用人民币定价。8 W% U# R& {: h( A+ K' f
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随着中国国内市场越来越大，专做外贸的会越来越少，各种外贸商品也会用人民币定价，使得外国买家必须在外汇市场上购买人民币然后用人民币支付。只有这样，人民币的国际化才可能与中国的进出口贸易量相关。) ~- F6 i% Q3 o/ E; \( `  [

* @& E/ i+ D( r, {另一方面，中国在一带一路国家大量投资，很多正是以人民币计价的，最终起的也是增加人民币国际化的作用。如果到2030年，各国央行的人民币占比果真达到10%甚至20%，那时人民币国际化就成气候了。在此期间，需要大力增加与各国的换汇协议，增加用人民币计价的贸易量。在这个基础上，完善金融法规和管理，逐渐放宽人民币兑换，直到完全放开。* R) v8 }5 p- l& o: @4 d- H
作者: 香辣蟹2    时间: 2020-4-9 12:56
美元是锚定货币吧。
2 G* H1 X4 w8 x. n  F: X* K0 d就算是两国换汇，用人民币结算，具体结算的汇率也是通过美元用来锚定的吧。7 @5 C0 x; b# U8 t+ J/ o& [# r, T5 I/ A
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不自由兑换的人民币不太可能成为国际货币
作者: 晨枫    时间: 2020-4-9 13:06
香辣蟹2 发表于 2020-4-8 22:56
& M5 l8 B- ~7 |2 \, _美元是锚定货币吧。
. I: i+ t4 n2 ~* q' n  H0 G就算是两国换汇，用人民币结算，具体结算的汇率也是通过美元用来锚定的吧。

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换汇就是不通过美元的。, v. A3 ~" v' |+ _8 E/ \

* [( t% q$ f; `) d; a+ w是的，人民币不能自由兑换的话，就永远不能国际化。
作者: 老财迷    时间: 2020-4-9 15:09
在世界主要结算系统SWIFT建立了独立的跨境银行结算系统（CIPS）
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在世界主要结算系统SWIFT“之外”建立了独立的跨境银行结算系统（CIPS）
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CIPS的标准名称是：人民币跨境支付系统（Cross-border Interbank Payment System，简称CIPS）
作者: 老财迷    时间: 2020-4-9 17:03
本帖最后由 老财迷 于 2020-4-9 17:05 编辑 5 o+ j& Y; }0 g& S1 q( o0 g

: r- O, B$ F* K  B1 w& m) r加点内容，刚才看到的， 中国银行发布2019年度《人民币国际化白皮书》 人民币跨境使用规模近20万亿元
3 J. p3 G- u' r' u! ~但到中国银行的网站上，没找到2019年度的白皮书，有前几个年度的：1 P! {& ~8 M, ?% a+ B& p* v
https://pic.bankofchina.com/boca ... 517317041801161.pdf
- x% n: R3 P7 T1 P1 [https://pic.bankofchina.com/boca ... 131804816606844.pdf
9 O4 H4 U6 @0 @: yhttps://pic.bankofchina.com/boca ... 219347562820474.pdf
7 o3 C/ d) j) y5 }1 Y% ehttps://pic.bankofchina.com/boca ... 106420159677779.pdf: W( I& d9 z/ c- @  W

. r5 Z  t5 E8 ^! t2 l% C2 ~0 a我是凑热闹的$ O+ i& M& k+ @$ o; `
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作者: leekai    时间: 2020-4-9 20:15
深挖洞，广积粮。我们争的不是一时短长
作者: aniu    时间: 2020-4-9 21:46
人民币的大机遇(上) 翟东升：收割美元霸权，为什么说现在是中国百年难遇的机会？9 M* I2 r  O5 g, h9 C$ j
https://www.youtube.com/watch?v=-2U7kTOL62U9 J# v0 ?3 r( H5 a, k

  X5 b) O9 o6 B3 Q! v人民币的大机遇(下) 翟东升｜08年我们错过了机会，这次该推进人民币国际化了
8 }2 p: V- |" j, X! o, ^9 phttps://www.youtube.com/watch?v=saE91MecsVU
作者: 晨枫    时间: 2020-4-9 21:50
老财迷 发表于 2020-4-9 01:091 z' j, w4 w: B2 x. T0 X8 P$ F4 A
在世界主要结算系统SWIFT“之外”建立了独立的跨境银行结算系统（CIPS）
' j- U5 C. j5 L4 y/ i0 c- V( C6 `
+ v7 l0 l+ ]% O0 @9 CCIPS的标准名称是：人民币跨境支 ...
, p8 E8 A# W5 G3 i5 p" m, Q' }
但是名称里面没有包括“人民币”这个词啊
作者: 晨枫    时间: 2020-4-9 21:51
老财迷 发表于 2020-4-9 03:039 x) w  a# _- |3 L1 v/ W
加点内容，刚才看到的， 中国银行发布2019年度《人民币国际化白皮书》 人民币跨境使用规模近20万亿元
: @+ {( D' r# U# m4 T但到 ...
& C5 Z: E, r8 ]: {
看来CSIS的数字低报了一点，不过他们说是数字从中国人民银行来的
作者: 晨枫    时间: 2020-4-9 21:52
aniu 发表于 2020-4-9 07:46
1 V$ r' b/ j& x3 j2 L人民币的大机遇(上) 翟东升：收割美元霸权，为什么说现在是中国百年难遇的机会？
, q- w! P5 j! J/ ~+ jhttps://www.youtube.com/ ...

7 g& p  X4 I! x# f! }8 Z; l/ }% K1 l乐观是好的，但不宜盲目。人民币离收割美元还差得远。这就好比罗斯讲新冠会把制造业从中国搬回美国一样。
作者: 香辣蟹2    时间: 2020-4-9 23:36
晨枫 发表于 2020-4-9 13:06
% \7 x  d8 M; w7 |4 q换汇就是不通过美元的。- `/ B8 P' F% U4 d0 T( y4 r% g2 ^; g+ P
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是的，人民币不能自由兑换的话，就永远不能国际化。 ...

5 v9 N4 i' V8 C9 k, |# o4 b, ?换汇不通过美元，但是两者之间的汇率还是通过美元锚定的吧
作者: 晨枫    时间: 2020-4-9 23:42
香辣蟹2 发表于 2020-4-9 09:36- S/ x( r" l$ ~+ F1 W! C
换汇不通过美元，但是两者之间的汇率还是通过美元锚定的吧
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这些汇率都不是互相独立的，所以你也可以说是通过欧元锚定的、通过日元锚定的、甚至通过卢布锚定的。
作者: 老财迷    时间: 2020-4-10 06:14
晨枫 发表于 2020-4-9 21:50. i9 g- k1 D' i, W! Z  P
但是名称里面没有包括“人民币”这个词啊
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这个就不知道原因了，人行网站确实这样写的，弄成境内境外两种叫法了
作者: 小书童    时间: 2020-4-13 00:50
可以通过数字货币绕过swift吗？
作者: 晨枫    时间: 2020-4-13 01:57
小书童 发表于 2020-4-12 10:503 w( b+ R% v0 R: e
可以通过数字货币绕过swift吗？
9 c2 B7 O' j; R. J5 }" u
SWIFT不是问题，CIPS已经建立了，关键是各国要“认”人民币。数字货币的问题太多，从根本上颠覆了货币的概念，能不能成为主流现在还不好说。



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