爱吱声

标题: 人民币的国际化问题 [打印本页]
作者: 晨枫    时间: 2020-4-9 12:35
标题: 人民币的国际化问题
30年前，人民币的国际化是不提的，那时还有外汇券呢。但2011年后，人民币国际化提上日程了，不过进展缓慢，与中国的经济总量（不管是以名义GDP计算，还是以购买力等价GDP计算）和进出口贸易总量很不相符，尤其体现在以人民币计算的国际贸易量。美国CSIS发表了一篇报告（https://chinapower.csis.org/china-renminbi-rmb-internationalization/），很多数据很有意思。
7 e) z. H3 |# R  O
: q! i0 H  w$ W/ r
, f. v" g. {8 o2019年人民币在国际贸易中的结算量相当于2850亿美元，不少了，但以美元结算的是58000亿美元
. b# v( X0 x6 ?$ g; A  o' I4 q; ?' \7 P! G$ A+ A

4 `8 ?9 s8 J2 H/ M, U! \$ J进出口总量（横轴）与作为外币贸易量（纵轴）对比，美国是双高，贸易总量42800亿美元，以美元结算的贸易量为58200亿美元；欧洲的进出口总量比中国还高，达到51600亿美元，欧元作为结算货币比不上美国，但还不错，相当于21300亿美元；中国进出口总量46300亿美元，但以人民币结算的贸易量只相当于2850亿美元4 q2 c1 B' A$ [1 U! u# c
9 e9 f, C; Z, K( E9 h4 ^* v3 X& D. g
: M! m& b) ?$ x5 }
# v: W0 z' n- g; i% e! \, L
$ g  L$ j" Y. d1 S

. t* P4 X# G' U
2 O9 Y- y+ c, [) f) B& ?" _: ~$ }# j# C5 c

) d) {) I+ i5 _9 a4 G6 y
; |3 O- \/ Y: l1 f. D9 s
* J4 b, i% O) o( H) h. L8 s/ K6 E
2 S4 W0 U' G: Y: H4 @

) P/ ?- w, E# O6 l
4 v3 b5 y$ ?. q0 N4 Y% B# X从2001年到2019年，中国的经济总量、进出口总量（横轴）都显著增加，GDP（圆盘直径）也显著增加，但以人民币结算的外币贸易量（纵轴）还是低
* a2 h! g4 N+ P8 U; r
4 v* ]% a7 ]4 M% N7 ^) c6 A6 ` # o3 G: t0 C" s, J
. o! _. e$ p  _( r- x( F0 j
! e* F. o3 }4 l6 a/ w0 }* T7 {
1 w* M6 s2 k& [+ F* ], H
: p  N$ Q* P- A+ l, d' d
! c7 }3 \' ?; L0 o6 G. \
5 X. U2 ~' |: `5 J7 H0 v
) H" ~- Z$ j- }5 U& V; B8 i$ m2 L
: a: x* m5 K" B1 O5 ^, s
: _5 [, o0 O1 D$ D9 R- c

. g0 ]2 F# Q+ T7 [$ j+ B3 Q  v" z! O5 g9 P; }# i2 q1 H0 Y
/ d" _4 }8 W' E* J- ]

9 W/ d$ |1 ?; M- Y: |# J
5 [6 k; @( x0 M) u/ q% Y: v) ]按照外币贸易量，美元>欧元>日元>英镑>澳元>瑞士法郎=加元>人民币，显然，日本、英国、澳大利亚、瑞士、加拿大的经济体量远远小于中国，加起来的名义GDP还略低于中国，加起来的进出口贸易总量也与中国相当，但在作为外币贸易方面都远远走在中国前面。2 W: L4 g9 F' ^! D

4 ~. q0 A1 O. n3 N5 M( R " F& f. d/ n: h# n, p$ D
1 t0 g- C! H" A5 c* k5 b

# c* l, t* R  m: _1 a( T' u1 p& B+ S, @6 B9 E

3 A/ i" a- D1 ?9 W$ b; C7 I4 x; e3 l

5 Q) Z* u  b6 B  \要寻找安慰总是可以的，在BRIC里面，中国还是领先的，但那也追求太低了一点？9 a5 l0 m0 p3 v3 ^( W/ y& Q1 u
' S6 ]* N3 Y; a+ e* [/ H

( l/ j0 ~/ p, F7 z6 C6 ]0 |, M7 l在用于外贸结算的主要支付货币里，美元占41.5%，欧元32.6%，英镑6.8%，日元3.4%，人民币只有2.1%
2 ?$ b4 Y5 f( N0 Z7 J9 p0 L, p$ u& v6 b; ^: r  x8 E

( }4 {% W. F: |4 t4 Z# Q为了促进人民币国际化，中国与很多国家建立了换汇协议，双方央行互持一定数量的对方货币，便于双方以对方的本币结算，避免汇率波动的影响，然后双方央行之间定期结算
: V% w% z' e4 h  D0 W- r
7 J3 C1 I, [+ Z' I) r2 G, m ' l# N! b7 z% O6 c6 }) i# P
重要的是，人民币成为很多国家的外汇储备的一部分，份额在近年迅速上升，各国央行都估计，到2030年，人民币可能占各国外汇储备的10-20%。如果实现，那就超过日元的份额，差不多是欧元份额的一半甚至全部了4 ~: ?! ^7 Q5 M" {% C# n' ?

& p& E6 t% g$ `; F# g & r$ C" g5 w. P8 M9 T* d/ }
各国货币占外汇交易、外汇储备和国际支付的比重，显然，美元霸权不是瞎说的。外汇交易的百分比计入买进和卖出，加起来超过100%
2 D3 ?, \1 ]6 r" q2 L1 h7 f' Y  K3 V# ~9 e, h

' r, t1 p! C+ ^$ e# k) ~% @不过中国没有闲着，在世界主要结算系统SWIFT建立了独立的跨境银行结算系统（CIPS），2010年开始运作，业务量迅速上升。但2015年的人民币贬值打击了人民币的信誉，业务量下滑一段后，再次上升，但国际金融界对人民币的信誉还是将信将疑" I4 t' {. h' Y6 S5 r# X
: Q* i: j! o( l6 D/ S* q4 h

  X+ p9 y0 ]3 F$ v$ |人民币境外结算主要还是通过香港进行，2013年建立的上海自贸区有意在长远接过人民币结算的主要业务，但发展还是很缓慢
) F% K0 ?4 T/ }- v6 p8 H% Y% J. `% c% n" b6 }) X* H5 V$ Q

" W8 ]0 x8 a! Z$ l4 J各国使用CIPS的银行数量，显然，在欧美还有很大的发展空间
0 {, x. s, y( S& U2 q+ O* DCSIS的这篇报告倒是没有太抹黑，除了说到中国经济要深度改革和透明化，主要提到国际化是机会与风险并存。这倒是没说错。. U% i3 I  I; K- F& S1 e6 P6 A
, G- r% U5 G2 S' U+ ^% l
国际化包括两个关键：自由兑换，定价权。; L; s% {" D0 U+ b
. \6 m- b6 D8 E" h$ X/ ?2 F
中国历史上对于缺乏外汇有太多痛苦的记忆，所以害怕外汇流失几乎成了病了。外汇储备的作用主要是国际贸易中的支付，其次是稳定本币币值。以中国的贸易量、经济体量和实际信用，在大量进出口中用人民币结算未必不可行。但现实是进口主要用美元“天经地义”，出口也主要是用美元结算。1 i( ?$ Z  {( T

# h# o2 M" ]& s4 l" H( J用人民币结算有避免汇率波动的好处，作为主要结算货币更是具有避险的作用。世界经济一动荡，美元就升值，成为避险货币，就是因为美元的压舱石作用。对于非结算货币的国家来说，世界经济一动荡，就要受到进出口价格双重波动的困扰了。进口价格受到对方折算汇率的影响，没法控制；出口价格与美元挂钩，稳定倒是稳定了，但就要自己吸收掉损失了。但要是以人民币定价，甚至以人民币对于进出口双向定价，那就避免了汇率波动的影响了。这正是美国的经济霸权之所在。
- _, T. Z6 S! h7 G% E& h! H- V& Z5 a/ `3 s. H* J9 U+ H
但中国现行的外汇制度和外贸制度是无法做到人民币国际化的。人民币的兑换管制还是很严厉。这一方面有稳定外汇储备的作用，另一方面也在根本上抽掉了人民币国际化的一条腿。但外贸体制是问题的另一半。好些外贸企业只面向外贸，用美元定价和结算还没有不合理。但同时面向国内和外贸的，同时有人民币定价和美元定价，这就不对了。这也是外汇管理下才可能有的。否则定价人民币7元，美元1刀，但人民币涨价到6：1了，定价不变的话，被人家买进卖出抽死你。所以同时做内贸和外贸的只能用一种货币定价，比较合理的是用人民币定价。
/ D, i; \0 \3 d: i1 e4 o6 _5 P" Z$ V
随着中国国内市场越来越大，专做外贸的会越来越少，各种外贸商品也会用人民币定价，使得外国买家必须在外汇市场上购买人民币然后用人民币支付。只有这样，人民币的国际化才可能与中国的进出口贸易量相关。
2 ^2 z5 Q6 }, l- ]: V) e
3 _$ g9 v) K0 O另一方面，中国在一带一路国家大量投资，很多正是以人民币计价的，最终起的也是增加人民币国际化的作用。如果到2030年，各国央行的人民币占比果真达到10%甚至20%，那时人民币国际化就成气候了。在此期间，需要大力增加与各国的换汇协议，增加用人民币计价的贸易量。在这个基础上，完善金融法规和管理，逐渐放宽人民币兑换，直到完全放开。
" K- M- P: E5 \; J/ y" c8 p! Y# G2 O
作者: 香辣蟹2    时间: 2020-4-9 12:56
美元是锚定货币吧。
/ R2 I# A6 a; `, H就算是两国换汇，用人民币结算，具体结算的汇率也是通过美元用来锚定的吧。/ F( S& K1 U0 _" y

% `3 }/ ]1 j7 k9 w( v, E8 I不自由兑换的人民币不太可能成为国际货币
作者: 晨枫    时间: 2020-4-9 13:06
香辣蟹2 发表于 2020-4-8 22:56, i* G" f  M4 b- \' V
美元是锚定货币吧。  t% x& v  A# c+ C2 L/ `6 R
就算是两国换汇，用人民币结算，具体结算的汇率也是通过美元用来锚定的吧。

4 e, N7 p$ L; P# z9 G
7 s# c0 C' \. L4 K2 e8 H换汇就是不通过美元的。* o( e# C& w' m  U
3 l0 J0 Y, U& H) Y
是的，人民币不能自由兑换的话，就永远不能国际化。
作者: 老财迷    时间: 2020-4-9 15:09
在世界主要结算系统SWIFT建立了独立的跨境银行结算系统（CIPS）

9 ]) ^( P  p6 g2 x8 L在世界主要结算系统SWIFT“之外”建立了独立的跨境银行结算系统（CIPS）
' {  P$ x, N* f5 n0 F7 x' U; i# o) k% w
CIPS的标准名称是：人民币跨境支付系统（Cross-border Interbank Payment System，简称CIPS）
作者: 老财迷    时间: 2020-4-9 17:03
本帖最后由 老财迷 于 2020-4-9 17:05 编辑
& L  G5 _) T& s* d0 M3 A2 x- J7 q. ?6 w; b
加点内容，刚才看到的， 中国银行发布2019年度《人民币国际化白皮书》 人民币跨境使用规模近20万亿元 $ i& W/ ?& N4 z$ R0 x6 E9 _6 y
但到中国银行的网站上，没找到2019年度的白皮书，有前几个年度的：& {6 n) x# j/ }3 E& R8 i+ X
https://pic.bankofchina.com/boca ... 517317041801161.pdf
0 s4 X: i. v* l7 i1 ^* L" Dhttps://pic.bankofchina.com/boca ... 131804816606844.pdf* s% {, [* x7 U
https://pic.bankofchina.com/boca ... 219347562820474.pdf
7 N2 I( ~" Y5 G) K  j: Mhttps://pic.bankofchina.com/boca ... 106420159677779.pdf
. j9 ]2 ?4 c/ p  F! }- w( O
& u; |& ]; E8 S" g我是凑热闹的7 @- h" S6 r- \

5 p  ^  A# a8 S9 K# q8 @( H1 z1 }1 P; d0 G: ~. P
作者: leekai    时间: 2020-4-9 20:15
深挖洞，广积粮。我们争的不是一时短长
作者: aniu    时间: 2020-4-9 21:46
人民币的大机遇(上) 翟东升：收割美元霸权，为什么说现在是中国百年难遇的机会？
5 `+ n0 ]$ H) [) }" Khttps://www.youtube.com/watch?v=-2U7kTOL62U0 n3 N# P# u# F6 [" n0 ]5 w
. a) v( q8 k* s" W1 r
人民币的大机遇(下) 翟东升｜08年我们错过了机会，这次该推进人民币国际化了& b) Q) L+ N( `! \! a/ p
https://www.youtube.com/watch?v=saE91MecsVU
作者: 晨枫    时间: 2020-4-9 21:50
老财迷 发表于 2020-4-9 01:09
  |0 [2 @5 q7 G+ D在世界主要结算系统SWIFT“之外”建立了独立的跨境银行结算系统（CIPS）/ S4 C1 `, d& d' k$ u2 Y+ Z6 V) Y3 `
' S3 i1 g% [5 p+ {! M  Y0 K5 j
CIPS的标准名称是：人民币跨境支 ...
) ]: c( G2 ]) f& \
但是名称里面没有包括“人民币”这个词啊
作者: 晨枫    时间: 2020-4-9 21:51
老财迷 发表于 2020-4-9 03:03) V- {$ G. y+ a1 L! Q9 f+ k
加点内容，刚才看到的， 中国银行发布2019年度《人民币国际化白皮书》 人民币跨境使用规模近20万亿元 ) v% T9 i4 C" k$ B
但到 ...

( d+ t3 c0 J. n7 ]- Z1 n: t看来CSIS的数字低报了一点，不过他们说是数字从中国人民银行来的
作者: 晨枫    时间: 2020-4-9 21:52
aniu 发表于 2020-4-9 07:469 m( r3 C$ i, Z" g! F
人民币的大机遇(上) 翟东升：收割美元霸权，为什么说现在是中国百年难遇的机会？
. z% i7 R9 n& A0 h7 zhttps://www.youtube.com/ ...
3 w: V. i1 ^6 j, @# w5 \) v6 ~% M
乐观是好的，但不宜盲目。人民币离收割美元还差得远。这就好比罗斯讲新冠会把制造业从中国搬回美国一样。
作者: 香辣蟹2    时间: 2020-4-9 23:36
晨枫 发表于 2020-4-9 13:06& G, k8 R6 V0 O% J5 G8 m+ @" n
换汇就是不通过美元的。6 M+ K* ]$ H3 X6 A* I. p* O5 p* I

# l8 I9 F4 \# J3 R' `是的，人民币不能自由兑换的话，就永远不能国际化。 ...
6 ?3 I, g9 Q% C9 p
换汇不通过美元，但是两者之间的汇率还是通过美元锚定的吧
作者: 晨枫    时间: 2020-4-9 23:42
香辣蟹2 发表于 2020-4-9 09:36
, d% E) P& [+ ^' d6 d! i换汇不通过美元，但是两者之间的汇率还是通过美元锚定的吧
0 N& I  ]/ h' ^1 c# @* M8 M
这些汇率都不是互相独立的，所以你也可以说是通过欧元锚定的、通过日元锚定的、甚至通过卢布锚定的。
作者: 老财迷    时间: 2020-4-10 06:14
晨枫 发表于 2020-4-9 21:50* w! N" V- A" U, R. v) L- u: k2 r
但是名称里面没有包括“人民币”这个词啊
* _' G3 T  X  @, o4 ]! Z
这个就不知道原因了，人行网站确实这样写的，弄成境内境外两种叫法了
作者: 小书童    时间: 2020-4-13 00:50
可以通过数字货币绕过swift吗？
作者: 晨枫    时间: 2020-4-13 01:57
小书童 发表于 2020-4-12 10:50
6 S2 }6 g. E1 b) a9 d6 q, e' L可以通过数字货币绕过swift吗？

7 x  Z! U8 a6 e& K7 @SWIFT不是问题，CIPS已经建立了，关键是各国要“认”人民币。数字货币的问题太多，从根本上颠覆了货币的概念，能不能成为主流现在还不好说。



欢迎光临 爱吱声 (http://www.aswetalk.net/bbs/) Powered by Discuz! X3.2