爱吱声

标题: 人民币的国际化问题 [打印本页]
作者: 晨枫    时间: 2020-4-9 12:35
标题: 人民币的国际化问题
30年前，人民币的国际化是不提的，那时还有外汇券呢。但2011年后，人民币国际化提上日程了，不过进展缓慢，与中国的经济总量（不管是以名义GDP计算，还是以购买力等价GDP计算）和进出口贸易总量很不相符，尤其体现在以人民币计算的国际贸易量。美国CSIS发表了一篇报告（https://chinapower.csis.org/china-renminbi-rmb-internationalization/），很多数据很有意思。- r. n0 }* W) p& f  m  x

# N5 I: D( m6 O! A1 O! | 6 o1 t; w& T$ D3 L7 A3 I% X, c, S
2019年人民币在国际贸易中的结算量相当于2850亿美元，不少了，但以美元结算的是58000亿美元* i/ @3 a0 d- T

* |: H, k, C/ o( E4 k. B( H / j, F% _' T( D& x) W+ U. c1 s
进出口总量（横轴）与作为外币贸易量（纵轴）对比，美国是双高，贸易总量42800亿美元，以美元结算的贸易量为58200亿美元；欧洲的进出口总量比中国还高，达到51600亿美元，欧元作为结算货币比不上美国，但还不错，相当于21300亿美元；中国进出口总量46300亿美元，但以人民币结算的贸易量只相当于2850亿美元0 q$ Q4 g3 a1 z5 t5 j
% T' W# J2 h# V- o
1 I- |* l$ \8 _) T9 J

0 i# x- u- `6 V/ D% S
' W) a: c/ B" ?9 @1 g! l3 T
- {. M9 j" v+ x# G$ K0 U1 n) v / I  Z) Y4 n9 m6 d+ _; r' L$ _; E

* L! X: Q7 V* M# w  k
+ w( k' c- V; B
, a) s4 {/ [+ v" c' ?1 ? 1 }/ @% |; W5 q
" Z. D. y, ]: ]0 C9 I* w/ r

* h4 h# s# W# N: L! |. u) K% y( Y& z6 B: J0 f1 x

7 e9 a, h, X6 z! v7 L8 m& ]9 ]4 J从2001年到2019年，中国的经济总量、进出口总量（横轴）都显著增加，GDP（圆盘直径）也显著增加，但以人民币结算的外币贸易量（纵轴）还是低
* b+ P: s& W7 d$ c% Z/ Z, r) @) M8 a

, W2 f% G8 i/ V, A
  p6 V" A( ?, ^ 9 C3 c) h* H% c$ i

0 T  |5 H" d/ ?; E . |; w0 @, L& j! |, _  `5 m

: f% |1 x) u$ {4 x$ P 7 A, u! Z# g- m9 f
) V2 }6 q7 g- g/ ?, ~
) |, H) j( ]( `) j4 r+ k" k! M

/ J' T9 b' m1 \/ Q8 q. L
& c# `+ e3 ?6 a% \( o* F; l
# p$ l6 L6 v3 w
( {9 x) `7 ^+ i; P: p% a1 `' A( {4 H
6 g/ a' ~6 y- ]0 j* u 8 X* {( ^3 E) p- m0 M$ R
按照外币贸易量，美元>欧元>日元>英镑>澳元>瑞士法郎=加元>人民币，显然，日本、英国、澳大利亚、瑞士、加拿大的经济体量远远小于中国，加起来的名义GDP还略低于中国，加起来的进出口贸易总量也与中国相当，但在作为外币贸易方面都远远走在中国前面。  v- v1 [* n8 T
4 `1 Z6 s1 U$ |4 {* s6 F
2 c  _2 D8 f/ {

0 n0 e! Q' F* k+ h0 K/ s, {
5 Y5 g+ d- Y& R2 }) ~! C0 Y% |- I7 Y) T5 k! w/ u( r6 ?) @- \

5 h3 z; M: Z; A$ S2 g
$ J( K* H* Y/ e% J$ a
4 I+ ^% G2 v0 _1 t要寻找安慰总是可以的，在BRIC里面，中国还是领先的，但那也追求太低了一点？
, L( ^7 j: B* h$ s: D& b3 S" Y$ Z3 s5 u
  u' t$ R, @5 V. ?9 _4 c: Y
在用于外贸结算的主要支付货币里，美元占41.5%，欧元32.6%，英镑6.8%，日元3.4%，人民币只有2.1%
$ X% f8 C& G/ \, Q; w  A% |# {0 h! p
! e  L& d" o9 b
为了促进人民币国际化，中国与很多国家建立了换汇协议，双方央行互持一定数量的对方货币，便于双方以对方的本币结算，避免汇率波动的影响，然后双方央行之间定期结算% y. e. {  l3 K' ?. y+ [
) E% F: C* _% C! p2 p+ B# }+ r) O

( ~! g) E. x! P& G2 b7 b重要的是，人民币成为很多国家的外汇储备的一部分，份额在近年迅速上升，各国央行都估计，到2030年，人民币可能占各国外汇储备的10-20%。如果实现，那就超过日元的份额，差不多是欧元份额的一半甚至全部了( H5 i) T# D3 G1 V
) z% r% h. A! {( N  A! {# [: b

; H5 t, \9 J9 S6 p/ M. Q各国货币占外汇交易、外汇储备和国际支付的比重，显然，美元霸权不是瞎说的。外汇交易的百分比计入买进和卖出，加起来超过100%
* M. i' Q" V: X$ y
. H  U' A4 j9 z  v4 @9 f
& o9 e/ C7 u- o" R5 v4 v不过中国没有闲着，在世界主要结算系统SWIFT建立了独立的跨境银行结算系统（CIPS），2010年开始运作，业务量迅速上升。但2015年的人民币贬值打击了人民币的信誉，业务量下滑一段后，再次上升，但国际金融界对人民币的信誉还是将信将疑
- `, m. s- C1 K- v4 d( z* v# L, R! b; u# A' ^( T; C

' Z: q- c( R! P. V! f) ?人民币境外结算主要还是通过香港进行，2013年建立的上海自贸区有意在长远接过人民币结算的主要业务，但发展还是很缓慢
0 Z. w& [/ O- A, ~5 t
6 W. s0 M' M; t* a$ _
9 s( |0 X) m: p7 [2 v  s: s各国使用CIPS的银行数量，显然，在欧美还有很大的发展空间
% G+ t7 W& `6 q! l, N" OCSIS的这篇报告倒是没有太抹黑，除了说到中国经济要深度改革和透明化，主要提到国际化是机会与风险并存。这倒是没说错。
1 y0 ]  J* u4 E: P  C) s+ e% R' N& r' Y/ j+ G+ p9 U
国际化包括两个关键：自由兑换，定价权。& ?7 K2 a" n! f; |
$ B3 n& ^+ I! I' e; P: Y  X
中国历史上对于缺乏外汇有太多痛苦的记忆，所以害怕外汇流失几乎成了病了。外汇储备的作用主要是国际贸易中的支付，其次是稳定本币币值。以中国的贸易量、经济体量和实际信用，在大量进出口中用人民币结算未必不可行。但现实是进口主要用美元“天经地义”，出口也主要是用美元结算。
* ~0 f' Y" o4 o: I" f3 j7 {; \; y" O
用人民币结算有避免汇率波动的好处，作为主要结算货币更是具有避险的作用。世界经济一动荡，美元就升值，成为避险货币，就是因为美元的压舱石作用。对于非结算货币的国家来说，世界经济一动荡，就要受到进出口价格双重波动的困扰了。进口价格受到对方折算汇率的影响，没法控制；出口价格与美元挂钩，稳定倒是稳定了，但就要自己吸收掉损失了。但要是以人民币定价，甚至以人民币对于进出口双向定价，那就避免了汇率波动的影响了。这正是美国的经济霸权之所在。% B! e- q4 W" H
2 C7 k* ~' @) P- E/ X
但中国现行的外汇制度和外贸制度是无法做到人民币国际化的。人民币的兑换管制还是很严厉。这一方面有稳定外汇储备的作用，另一方面也在根本上抽掉了人民币国际化的一条腿。但外贸体制是问题的另一半。好些外贸企业只面向外贸，用美元定价和结算还没有不合理。但同时面向国内和外贸的，同时有人民币定价和美元定价，这就不对了。这也是外汇管理下才可能有的。否则定价人民币7元，美元1刀，但人民币涨价到6：1了，定价不变的话，被人家买进卖出抽死你。所以同时做内贸和外贸的只能用一种货币定价，比较合理的是用人民币定价。; S$ Z( R4 s; v' T5 `: m- R

" V% o, y5 m1 t" f3 I* i' N随着中国国内市场越来越大，专做外贸的会越来越少，各种外贸商品也会用人民币定价，使得外国买家必须在外汇市场上购买人民币然后用人民币支付。只有这样，人民币的国际化才可能与中国的进出口贸易量相关。5 ~# O' G% [" v0 w

4 n2 }3 E" K3 ]8 {. n* @7 X& H另一方面，中国在一带一路国家大量投资，很多正是以人民币计价的，最终起的也是增加人民币国际化的作用。如果到2030年，各国央行的人民币占比果真达到10%甚至20%，那时人民币国际化就成气候了。在此期间，需要大力增加与各国的换汇协议，增加用人民币计价的贸易量。在这个基础上，完善金融法规和管理，逐渐放宽人民币兑换，直到完全放开。
) b/ w& _+ T, M3 K. [
作者: 香辣蟹2    时间: 2020-4-9 12:56
美元是锚定货币吧。$ _, }4 k# K! f, t  F# y% f* b
就算是两国换汇，用人民币结算，具体结算的汇率也是通过美元用来锚定的吧。
# o( l0 n. {. H- k
# G0 C3 l5 R8 }' y7 }1 z( `不自由兑换的人民币不太可能成为国际货币
作者: 晨枫    时间: 2020-4-9 13:06
香辣蟹2 发表于 2020-4-8 22:56; L% K  Q: j+ j8 N' V/ T' q' |
美元是锚定货币吧。
0 J5 @+ Q8 L3 d4 G" D) ~就算是两国换汇，用人民币结算，具体结算的汇率也是通过美元用来锚定的吧。
' x" `" g8 E9 W: p* v+ B: z1 s

5 D& s. M5 o  G4 t+ Q% J4 k换汇就是不通过美元的。" d/ O8 S* m" Z7 _
1 i4 x3 H- C+ F, M: Y, J8 ]( b
是的，人民币不能自由兑换的话，就永远不能国际化。
作者: 老财迷    时间: 2020-4-9 15:09
在世界主要结算系统SWIFT建立了独立的跨境银行结算系统（CIPS）

* E# \9 t: \: P7 [" f在世界主要结算系统SWIFT“之外”建立了独立的跨境银行结算系统（CIPS）$ |2 Q3 e- {) B$ H

8 C: {9 B) H, [& {  X3 ZCIPS的标准名称是：人民币跨境支付系统（Cross-border Interbank Payment System，简称CIPS）
作者: 老财迷    时间: 2020-4-9 17:03
本帖最后由 老财迷 于 2020-4-9 17:05 编辑 5 g; Q; h3 f7 J. m) c7 ]+ J3 W4 B4 T! C
6 I- g! A: w. @0 q2 {+ V
加点内容，刚才看到的， 中国银行发布2019年度《人民币国际化白皮书》 人民币跨境使用规模近20万亿元
& f7 f6 n5 \9 N+ {6 M+ w4 R1 F- P但到中国银行的网站上，没找到2019年度的白皮书，有前几个年度的：$ u* P* X! }5 Q2 @8 S6 y# Y
https://pic.bankofchina.com/boca ... 517317041801161.pdf
  Z% R& O3 z, n$ Z) F$ Thttps://pic.bankofchina.com/boca ... 131804816606844.pdf
2 \- b( D6 l1 E  dhttps://pic.bankofchina.com/boca ... 219347562820474.pdf
0 L. r; _/ j, V  H/ E% Hhttps://pic.bankofchina.com/boca ... 106420159677779.pdf
2 @- C* U. ]3 a5 |& r1 e( X
2 N; K9 N& v& q7 h$ t! C* `2 C6 ]我是凑热闹的1 ?" i7 G6 y3 R# @& H
/ d% k! y2 l- W: R7 z5 a3 @
3 g$ B3 k$ z; I5 X6 _8 U
作者: leekai    时间: 2020-4-9 20:15
深挖洞，广积粮。我们争的不是一时短长
作者: aniu    时间: 2020-4-9 21:46
人民币的大机遇(上) 翟东升：收割美元霸权，为什么说现在是中国百年难遇的机会？
$ N* @' z3 @2 _: dhttps://www.youtube.com/watch?v=-2U7kTOL62U) `3 o3 m! z% W: M0 J+ ]7 ]
  j& m; s9 a7 ~( |1 p9 t) O
人民币的大机遇(下) 翟东升｜08年我们错过了机会，这次该推进人民币国际化了- f0 u% v" p, k5 z  M% U! [
https://www.youtube.com/watch?v=saE91MecsVU
作者: 晨枫    时间: 2020-4-9 21:50
老财迷 发表于 2020-4-9 01:09
7 R  h6 Z# H9 X$ S. u5 d5 ?3 v7 B在世界主要结算系统SWIFT“之外”建立了独立的跨境银行结算系统（CIPS）! A+ p3 U/ c7 c
7 T: A% i0 q7 |" k) x2 e6 ?2 o
CIPS的标准名称是：人民币跨境支 ...

$ V' u0 `- Z! @9 \% c但是名称里面没有包括“人民币”这个词啊
作者: 晨枫    时间: 2020-4-9 21:51
老财迷 发表于 2020-4-9 03:03- Y0 I% K6 m/ g; |4 ~7 t
加点内容，刚才看到的， 中国银行发布2019年度《人民币国际化白皮书》 人民币跨境使用规模近20万亿元 ; \/ F# X3 l: l0 `+ Q) l9 k
但到 ...
& d) N- g2 i$ G% Z! T. e
看来CSIS的数字低报了一点，不过他们说是数字从中国人民银行来的
作者: 晨枫    时间: 2020-4-9 21:52
aniu 发表于 2020-4-9 07:46
7 O% p3 `5 [5 z& }+ j人民币的大机遇(上) 翟东升：收割美元霸权，为什么说现在是中国百年难遇的机会？, a( a7 o" u, z+ B2 j. K
https://www.youtube.com/ ...
" p2 R( ^/ Y$ v1 o
乐观是好的，但不宜盲目。人民币离收割美元还差得远。这就好比罗斯讲新冠会把制造业从中国搬回美国一样。
作者: 香辣蟹2    时间: 2020-4-9 23:36
晨枫 发表于 2020-4-9 13:06/ a  F  W! k$ {2 N3 _
换汇就是不通过美元的。
2 e: E7 ?0 n5 x# H6 B9 J9 h) ~. F0 M6 u
# f/ |. c; l6 i5 y3 }. D# @! ]+ [是的，人民币不能自由兑换的话，就永远不能国际化。 ...
$ T5 [( x4 N9 r4 i
换汇不通过美元，但是两者之间的汇率还是通过美元锚定的吧
作者: 晨枫    时间: 2020-4-9 23:42
香辣蟹2 发表于 2020-4-9 09:36
- K( Q* x# g* E) D, {换汇不通过美元，但是两者之间的汇率还是通过美元锚定的吧

) r) M' L. o. W9 p) P" d( ~: @这些汇率都不是互相独立的，所以你也可以说是通过欧元锚定的、通过日元锚定的、甚至通过卢布锚定的。
作者: 老财迷    时间: 2020-4-10 06:14
晨枫 发表于 2020-4-9 21:507 f1 N0 o4 ~* J: X$ k
但是名称里面没有包括“人民币”这个词啊
8 ^3 L4 ?) I( N( b
这个就不知道原因了，人行网站确实这样写的，弄成境内境外两种叫法了
作者: 小书童    时间: 2020-4-13 00:50
可以通过数字货币绕过swift吗？
作者: 晨枫    时间: 2020-4-13 01:57
小书童 发表于 2020-4-12 10:500 p' p7 |  f3 ^; i# M" V
可以通过数字货币绕过swift吗？

0 s+ A: d7 z8 r6 H9 cSWIFT不是问题，CIPS已经建立了，关键是各国要“认”人民币。数字货币的问题太多，从根本上颠覆了货币的概念，能不能成为主流现在还不好说。



欢迎光临 爱吱声 (http://www.aswetalk.net/bbs/) Powered by Discuz! X3.2